Phân Tích Thị Trường StableChain (STABLE): Dữ Liệu On-Chain so với Tiềm Năng Tăng Trưởng

Những điểm chính

• Đổi mới:StableChain loại bỏ nhu cầu sử dụng tài sản biến động như ETH hoặc SOL bằng cách sử dụng USDT làm token gas gốc cho phí giao dịch.
• Tín hiệu Bearish:Mặc dù ra mắt gây chú ý vào tháng 12/2025, dữ liệu on-chain cho thấy DeFi TVL cực kỳ thấp (~$30k) và khối lượng DEX bằng 0 tính đến giữa tháng 1/2026.
• Rủi ro nguồn cung:Token hệ sinh thái mở khóa hàng tháng tạo áp lực bán liên tục đòi hỏi mức tăng trưởng sử dụng đáng kể để hấp thụ.
• Kết luận:Mặc dù luận điểm "thanh toán là ưu tiên" có giá trị, STABLE hiện thiếu các cơ chế giữ chân người dùng tự nhiên cần thiết cho sự tăng giá cơ bản.

1. Giới thiệu: Luận điểm "Thanh toán là ưu tiên"

2. Những gì StableChain thực sự mang lại

• Trải nghiệm miễn phí gas:Giao dịch USDT0 có thể được thực hiện mà không cần phí gas.
• Chuyển đổi liền mạch:Các tương tác hợp đồng phức tạp trả phí bằng USDT0, được chuyển đổi nội bộ thành gUSDT.

3. Kiểm tra thực tế On-chain: Sức hút sau ra mắt

4. Tại sao lập luận "Cơ hội thị trường" không đủ

1. Hào của Tron:Phần lớn tốc độ USDT nằm trênTron, được hưởng lợi từ phân phối vững chắc, tích hợp ví và hành vi người dùng đã thiết lập. StableChain phải thay thế các quy trình làm việc hiện có này, không chỉ đơn giản là cùng tồn tại với chúng.
2. Vĩ mô vs. Vi mô:Vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu tăng (hiện tại ~$308B) không tự động nâng cao mọi chuỗi thanh toán chuyên biệt.
3. Nắm bắt giá trị Token:Trong khi mạng sử dụng USDT cho gas,STABLE tokenphục vụ các chức năng quản trị và staking bảo mật. Khối lượng thanh toán thấp dẫn đến nhu cầu staking yếu, làm suy yếu sự tích lũy giá trị token.

5. Điều gì đang giữ STABLE lại? (Kịch bản giảm)

1. Khoảng cách giữ chân:Sự sụt giảm từ khoản gửi trước hàng tỷ đô la xuống TVL $30k cho thấy các ưu đãi sớm không tạo ra sự tương tác người dùng bền vững.
2. Ma sát khi ra mắt: The Defiantđã báo cáo các biến chứng ngày ra mắt với bridging và mua gUSDT. Trong thanh toán, bất kỳ ma sát nào cũng tạo thành "thuế tăng trưởng."
3. Áp lực nguồn cung:Theolịch trình vesting của Messari, việc mở khóa hệ sinh thái hàng tháng vẫn hoạt động. Không có sự tăng vọt nhu cầu tương ứng, nguồn cung liên tục này giới hạn sự tăng giá.

6. Con đường tăng gấp đôi: Các chất xúc tác cần thiết (Kịch bản tăng)

• Đối tác phân phối đã xác minh:Vượt ra ngoài quan hệ đối tác logo. Nếu hợp tác với các thực thể như PayPal hoặc Anchorage Digital tạo ra thông lượng on-chain có thể đo lường được, thị trường sẽ định giá lại ngay lập tức.
• Đảo ngược TVL:Nếu vốn hóa thị trường stablecoin của chuỗi ổn định (hiện đang giảm 26% hàng tuần) và cho thấy tăng trưởng liên tiếp nhiều tuần, điều đó báo hiệu hiệu ứng mạng đang nổi lên.
• Một "Killer App":Sự xuất hiện của một trường hợp sử dụng hấp dẫn—chẳng hạn như các hành lang chuyển tiền không ma sát hoặc ứng dụng thanh toán thương mại—thể hiện sự vượt trội rõ ràng so với Tron hoặc Ethereum L2s.

7. Kết luận: Những gì cần theo dõi tiếp theo

1. ChờDeFi TVLtăng từ năm chữ số lên giữa bảy chữ số ($5M+).
2. Theo dõikhối lượng DEXđể xác nhận giao dịch tích cực, không phải nắm giữ thụ động.
3. Xác minh rằng các giai đoạnmở khóa hàng thángtrôi qua mà không có sự suy giảm giá đáng kể.

FAQ: Các câu hỏi thường gặp về StableChain

StableChain (STABLE) là gì?

Tại sao giá STABLE token giảm kể từ khi ra mắt?

StableChain so với Tron như thế nào cho chuyển USDT?

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: