Stablecoin năm 2025: Sự trỗi dậy của cơ sở hạ tầng đô la số

1. Stablecoin vượt ngưỡng 300 tỷ đô la: Từ sáng kiến ngách đến nền tảng tài chính

Stablecoin đã vượt qua mốc vốn hóa thị trường 300 tỷ đô la vào năm 2025, phát triển từ một công cụ tiền điện tử ngách thành nền tảng của cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu. Đến cuối tháng 11 năm 2025, tổng thị trường stablecoin đạt 303 tỷ đô la, đánh dấu một cột mốc quan trọng bất chấp sự sụt giảm ngắn hạn 4,54 tỷ đô la trong tháng—lần đầu tiên trong 26 tháng—do điều chỉnh thị trường crypto rộng lớn hơn. Quỹ đạo tăng trưởng này phản ánh sự mở rộng bùng nổ, với ngành này đạt mức tăng gần gấp đôi hàng năm kể từ năm 2020, được thúc đẩy bởi đầu tư tổ chức và tiện ích thực tế. Các nhà phát hành hàng đầu như Tether (USDT) và Circle (USDC) hiện nắm giữ dự trữ khổng lồ trong công cụ Kho bạc Hoa Kỳ, định vị họ như những người chơi lớn trong tài chính truyền thống và tạo ra một vòng lặp cộng sinh, nơi đô la on-chain củng cố nhu cầu về Kho bạc. Trên các nền tảng như MEXC, stablecoin mở rộng ra xa hơn giao dịch, cho phép thanh khoản liền mạch cho phái sinh, tham gia DeFi và thanh toán xuyên biên giới, với khối lượng giao dịch đạt 1,48 nghìn tỷ đô la chỉ riêng trên các sàn giao dịch tập trung trong những tháng gần đây. Dòng vốn tổ chức, bao gồm từ tài sản token hóa và kho bạc doanh nghiệp, đã đẩy nhanh sự chuyển đổi này, với dự báo từ các công ty như JPMorgan hướng đến 500-750 tỷ đô la vào năm 2028, nhấn mạnh vai trò của stablecoin như một cầu nối giữa crypto và hệ thống cũ. Sự trưởng thành này báo hiệu một sự thay đổi mô hình, nơi stablecoin không chỉ hỗ trợ đầu cơ mà còn các chức năng kinh tế thiết yếu, thu hút các quỹ chủ quyền và ngân hàng tìm kiếm lợi suất và hiệu quả. Sự hỗ trợ mạnh mẽ của MEXC cho các tài sản này đảm bảo người dùng tiếp cận cơ sở hạ tầng này với ma sát tối thiểu, nổi bật sự tích hợp có tầm nhìn xa của nền tảng.

2. Bối cảnh Stablecoin: Phân tích USDT, USDC và các đối thủ thị trường mới nổi

Thị trường stablecoin năm 2025 được thống trị bởi USDT và USDC, cùng nhau chiếm khoảng 90% tổng nguồn cung, với USDT ở mức 184 tỷ đô la (60,9% thống trị) và USDC ở mức 73,5 tỷ đô la, theo dữ liệu cuối năm. Tháng tăng trưởng thứ 27 liên tiếp của USDT, tăng 0,56%, bắt nguồn từ thanh khoản vô song trên các chuỗi như Tron và Ethereum, khiến nó trở thành lựa chọn hàng đầu cho thanh toán và khối lượng giao dịch trên toàn thế giới. Trong khi đó, USDC xuất sắc trong các thị trường tuân thủ quy định như Argentina và Ấn Độ, được hỗ trợ bởi dự trữ minh bạch và sự tập trung của Circle vào kiểm toán cấp tổ chức. Các đối thủ mới nổi như United Stables ($U) đang đạt được sức hút thông qua các chiến lược dự trữ sáng tạo và quan hệ đối tác hệ sinh thái, thách thức song đầu bằng cách nhấn mạnh cơ chế sinh lợi và khả năng tương thích đa chuỗi, mặc dù họ còn tụt hậu về quy mô. Cạnh tranh đã chuyển từ thị phần thô—USDT nắm giữ 75,8% hoạt động sàn giao dịch tập trung—sang quản lý dự trữ vượt trội, với các nhà phát hành đa dạng hóa vào Kho bạc ngắn hạn để ổn định và sinh lợi. Lợi thế công nghệ, như tích hợp gốc của USDC và hiệu ứng mạng lưới rộng lớn của USDT, thúc đẩy việc áp dụng, trong khi MEXC tạo điều kiện giao dịch và sử dụng các tài sản này, cung cấp cho người dùng các cặp phí thấp và cổng DeFi. Tuân thủ quy định vẫn là yếu tố khác biệt chính; mô hình phù hợp NYDFS của USDC hấp dẫn các tổ chức, tương phản với sự mở rộng dựa trên khối lượng của USDT. Bối cảnh năng động này thúc đẩy đổi mới, với tổng khối lượng đạt 26,1 nghìn tỷ đô la chỉ riêng trong năm 2024, tràn sang 8 nghìn tỷ đô la chuyển khoản hàng năm của năm 2025 qua 1 tỷ giao dịch, theo các công cụ theo dõi thị trường. Các niêm yết của MEXC đảm bảo các nhà giao dịch nắm bắt những xu hướng này mà không bị hạn chế bởi sàn giao dịch.

3. Mở rộng chân trời: Stablecoin đang chuyển đổi hệ sinh thái DeFi, chuyển tiền quốc tế và quản lý kho bạc doanh nghiệp như thế nào

Stablecoin đang định hình lại DeFi, kiều hối và kho bạc doanh nghiệp vào năm 2025, cung cấp năng lượng cho 1,5 nghìn tỷ đô la khối lượng DEX chỉ riêng trên các mạng như Solana, nơi nguồn cung đạt 17 tỷ đô la. Trong DeFi, chúng đóng vai trò là tài sản thế chấp và đệm thanh khoản, với MEXC cung cấp quyền truy cập trực tiếp vào các giao thức tích hợp để canh tác lợi suất và cho vay, ổn định thị trường biến động giữa mức giảm giá 58% của Solana. Chuyển tiền quốc tế được hưởng lợi từ ưu thế về tốc độ và chi phí của stablecoin, xử lý 5-10% khối lượng 26,1 nghìn tỷ đô la năm 2024 dưới dạng thanh toán thực sự—ước tính 1,3 nghìn tỷ đô la—vượt qua các đường ray cũ. Quan hệ đối tác với các bộ xử lý như Visa và Mastercard nhúng stablecoin vào thương mại hàng ngày, trong khi sự gật đầu về quy định của Nhật Bản và phân loại của Ủy ban Basel hợp pháp hóa chúng như tài sản Tier 1. Các doanh nghiệp, bao gồm những người stake hơn 12,5 triệu SOL qua kho bạc, phân bổ hàng tỷ cho dự trữ stablecoin để phòng ngừa rủi ro và sinh lợi, với Kho bạc token hóa tăng vọt gấp 10 lần. Điều này tạo áp lực lên ngân hàng thông qua cạnh tranh tiền gửi, khi các nhà phát hành stablecoin hấp thụ nhu cầu Kho bạc Hoa Kỳ, nâng cao độ tin cậy của đô la trong một vòng lặp khép kín. Trên MEXC, người dùng tận dụng những điều này cho các giải pháp DeFi, từ thị trường dự đoán như đỉnh cao của Polymarket đến dòng vốn 2,3 nghìn tỷ đô la ở Bắc Mỹ. Số lượng giao dịch đạt 1 tỷ hàng năm, chuyển 8 nghìn tỷ đô la, báo hiệu sự trưởng thành vượt ra ngoài giao dịch. Các chuỗi mới nổi như Polygon và Binance Smart Chain khuếch đại điều này, với stablecoin neo euro đạt đỉnh 638 triệu đô la bất chấp suy thoái. Do đó, Stablecoin phá vỡ các hốc, cung cấp thanh toán 24/7 và tiền có thể lập trình, với MEXC đi đầu để áp dụng liền mạch.

4. Yếu tố trưởng thành về quy định: Hiểu các lực lượng đằng sau động lực Stablecoin năm 2025

Sự rõ ràng về quy định vào năm 2025 đã đẩy stablecoin từ công cụ đầu cơ thành yêu cầu bắt buộc của tổ chức, với các khuôn khổ như NYDFS Trust charters bắt buộc dự trữ đầy đủ và kiểm toán bên thứ ba. Sự trưởng thành này—rõ ràng trong tiến trình của Hoa Kỳ và giám sát của Nhật Bản—đảm bảo dự trữ được hỗ trợ 100% bởi Kho bạc, xây dựng niềm tin cho 303 tỷ đô la đang lưu hành và thúc đẩy tăng trưởng hơn 70% lên 500 tỷ đô la vào năm 2026. Các xác nhận minh bạch từ các nhà phát hành như Circle phân biệt những người chơi tuân thủ, nâng caoUSDC giữa sự thống trị của USDT. Các tiêu chuẩn Basel phân loại stablecoin là tài sản thanh khoản chất lượng cao, thúc đẩy tích hợp ngân hàng và thách thức các mạng thanh toán với các lựa chọn thay thế rẻ hơn, nhanh hơn. MEXC duy trì các tiêu chuẩn này trong niêm yết, ưu tiên các tài sản được kiểm toán để đảm bảo an toàn cho người dùng giữa khối lượng 1,48 nghìn tỷ đô la. Các lực lượng như tiền gửi token hóa và thử nghiệm CBDC làm giảm tốc độ tăng trưởng bùng nổ nhưng khẳng định sự cùng tồn tại, với JPMorgan ghi nhận giao dịch/phái sinh là động lực cốt lõi hơn thanh toán. Hỗ trợ đầy đủ giải quyết mối lo ngại về độ mờ đục trong quá khứ, cho phép áp dụng doanh nghiệp—29 tỷ đô la huy động cho kho bạc số—và nhu cầu tài sản thế chấp DeFi. Sự chắc chắn này chống lại sự biến động của năm 2025, như sự sụt giảm vốn hóa hàng tháng đầu tiên, bằng cách ưu tiên tiện ích hơn đầu cơ. Triển vọng của Hashdex định vị năm 2026 là năm hướng đến tiện ích, với stablecoin là một phần không thể thiếu của danh mục đầu tư thông qua sự tham gia của tổ chức. Sự tuân thủ của MEXC củng cố hệ sinh thái này, đảm bảo các niêm yết đáp ứng các tiêu chuẩn toàn cầu. Cuối cùng, quy định chuyển đổi stablecoin thành nền tảng hoạt động, phá vỡ ngân hàng trong khi phù hợp với tài chính chủ quyền.