Cisco bại thu nhập, vậy tại sao cổ phiếu CSCO lại giảm sau giờ làm việc?

 

Nhịp đập doanh thu, nhịp đập thu nhập, hướng dẫn năm tới cao hơn mức đồng thuận và cổ phiếu giảm khoảng 4,66% sau nhiều giờ. Sự kết hợp có vẻ mâu thuẫn và câu trả lời nằm trong cùng một hướng dẫn.

 

Cisco đã báo cáo kết quả tài chính quý IV và cả năm 2026 sau khi Hoa Kỳ đóng cửa ngày 12 tháng 8. Mỗi SiliconANGLE , thu nhập quý IV trước khi chi phí nhất định lên tới 1,22 đô la mỗi cổ phiếu so với sự đồng thuận của các nhà phân tích là 1,17 đô la, doanh thu đạt 17,25 tỷ đô la, tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái và trước dự báo 16,82 tỷ đô la của Phố Wall và hướng dẫn tài chính 2027 là 5,05 đô la đến 5,11 đô la trên mỗi cổ phiếu trên doanh thu từ 72,2 tỷ đô la đến 73,4 tỷ đô la trước kỳ vọng.

 

Vấn đề không nằm ở những con số đó. Theo Investing.com phân tích về các slide thu nhập , sự sụt giảm sau giờ làm việc 4,6% xuất hiện do lo ngại của nhà đầu tư về áp lực biên lợi nhuận gộp. Tỷ suất lợi nhuận gộp không phải GAAP là 66,3% trong quý, trong khi hướng dẫn tài chính quý đầu tiên 2027 yêu cầu 65% đến 66%. Sự thay đổi hướng đó, kết hợp với giá cổ phiếu đã tăng khoảng 60% trong năm nay, giải thích phản ứng phản trực giác.

 

 

 

Doanh thu quý 4 là 17,25 tỷ đô la, tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái và cao hơn mức 16,82 tỷ đô la dự kiến, với EPS không phải GAAP là 1,22 đô la, tăng 23% và cao hơn mức đồng thuận 1,17 đô la.

 

Doanh thu tài chính cả năm 2026 là 63,3 tỷ đô la, tăng 12%, với EPS không phải GAAP là 4,33 đô la, tăng 14% và thu nhập ròng GAAP là 13,3 tỷ đô la, tăng 30%.

 

Tỷ suất lợi nhuận gộp không phải GAAP trong quý 4 là 66,3% và tỷ suất lợi nhuận hoạt động không phải GAAP là 35,9%, tăng từ 34,3% một năm trước đó, với thu nhập ròng không phải GAAP kỷ lục là 4,9 tỷ USD.

 

Hướng dẫn tài chính quý đầu tiên năm 2027 yêu cầu tỷ suất lợi nhuận gộp không phải GAAP từ 65% đến 66%, thấp hơn mức thực tế của quý thứ tư, với tỷ suất lợi nhuận hoạt động không phải GAAP được hướng dẫn từ 35,5% đến 36,5%.

 

Hướng dẫn tài khóa 2027 là doanh thu từ 72,2 tỷ đến 73,4 tỷ đô la và 5,05 đến 5,11 đô la trong EPS không phải GAAP, so với sự đồng thuận trước đó gần 68,8 tỷ đô la và 4,80 đô la.

 

Các đơn đặt hàng cơ sở hạ tầng AI siêu quy mô là 4 tỷ đô la trong quý và 9,3 tỷ đô la cho năm tài chính 2026, gấp khoảng 4,5 lần so với năm trước, trong khi khoảng 4 tỷ đô la doanh thu AI đã được ghi nhận trong năm.

 

Công ty dự kiến doanh thu cơ sở hạ tầng AI tài khóa 2027 từ các công ty siêu tốc đạt 7,5 tỷ đô la, tăng từ 4 tỷ đô la trong năm tài chính 2026 và 1 tỷ đô la trong năm tài chính 2025.

 

Cổ phiếu đóng cửa phiên giao dịch thông thường ở mức 123,88 USD, tăng 2,46%, gần mức cao nhất trong 52 tuần là 130,37 USD và tăng khoảng 59% đến 60% cho đến nay, sau đó giảm 4,66% sau vài giờ xuống 118,11 USD.

 

 

 

Thiết lập các nguyên tắc cơ bản đầu tiên. Theo báo cáo của CNBC , doanh thu quý IV là 17,25 tỷ đô la bại 16,82 tỷ đô la dự kiến và tăng 18% từ 14,7 tỷ đô la một năm trước đó, trong khi thu nhập ròng tăng 51% lên 3,9 tỷ đô la, tương đương 97 xu một cổ phiếu, từ 2,6 tỷ đô la, hay 64 xu một cổ phiếu.

 

Bản tóm tắt của Investing.com bổ sung chi tiết ký quỹ: tỷ suất lợi nhuận gộp không phải GAAP là 66,3% kết hợp với quản lý chi phí hoạt động có kỷ luật để mang lại tỷ suất lợi nhuận hoạt động không phải GAAP là 35,9%, tăng từ 34,3% trong quý trước, với thu nhập ròng không phải GAAP đạt mức kỷ lục 4,9 tỷ USD, tương đương 1,22 USD / cổ phiếu, tăng 23% và dòng tiền hoạt động quý IV là 5,4 tỷ USD, tăng 27%.

 

Số liệu cả năm cũng mẽ không kém. Doanh thu tài chính 2026 là 63,3 tỷ đô la tăng 12% từ 56,7 tỷ đô la trong năm tài chính 2025, với EPS không phải GAAP tăng 14% lên 4,33 đô la từ 3,81 đô la. Theo bản tóm tắt cuộc gọi thu nhập của BigGo Finance , CEO Chuck Robbins cho biết công ty đang trong giai đoạn đầu của một siêu chu kỳ mạng được thúc bởi việc áp dụng AI, với đơn đặt hàng sản phẩm quý IV tăng 35%, đơn đặt hàng doanh nghiệp lên 21% và nhà cung cấp dịch vụ và đơn đặt hàng đám mây tăng 95%.

 

 

Hướng dẫn tài khóa 2027 vẫn hơn so với quý được báo cáo. Theo phạm vi bảo hiểm của Stocktwits được công bố thông qua Yahoo Finance , hướng dẫn quý đầu tiên là 1,32 đến 1,34 đô la cho mỗi cổ phiếu trên doanh thu từ 18 tỷ đô la đến 18,2 tỷ đô la bại ước tính đồng thuận gần 1,19 đô la cho mỗi cổ phiếu trên 16,66 tỷ đô la, trong khi hướng dẫn cả năm là 5,05 đô la đến 5,11 đô la cho mỗi cổ phiếu trên doanh thu 72,2 tỷ đô la đến 73,4 tỷ đô la đứng đầu dự đoán của các nhà phân tích là 4,80 đô la cho mỗi cổ phiếu trên 68,8 tỷ đô la, theo Fiscal.ai.

 

Ở mức trung bình, hướng dẫn doanh thu cả năm vượt quá mức đồng thuận khoảng 6,5% và hướng dẫn EPS khoảng 6%. Đối với một công ty với doanh thu hơn 60 tỷ đô la, mức độ đó là không phổ biến.

 

 

 

Đây là so sánh quan trọng nhất trong báo cáo và tỷ suất lợi nhuận gộp không phải GAAP trong quý IV là 66,3%, trong khi tỷ suất lợi nhuận gộp không phải GAAP trong quý đầu tiên tài chính 2027 được hướng dẫn là 65% đến 66%.

 

Ở mức trung bình 65,5%, thấp hơn khoảng 0,8 điểm phần trăm so với quý vừa được báo cáo và thậm chí phần đầu của phạm vi hướng dẫn ở mức 66% nằm dưới con số thực tế. Nói cách khác, cùng với hướng dẫn doanh thu trên mức đồng thuận đáng kể, công ty nói với thị trường rằng tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ giảm xuống.

 

Phân tích của Investing.com cho thấy mối liên hệ nhân quả rõ ràng: mặc dù kết quả và triển vọng mẽ, cổ phiếu đã giảm 4,6% trong giao dịch sau giờ làm việc, đóng cửa phiên giao dịch bình thường ở mức 123,95 đô la gần mức cao nhất trong 52 tuần là 130,37 đô la sau khi tăng 77% so với năm trước, với sự sụt giảm sau giờ làm việc xuất hiện do lo ngại của nhà đầu tư về áp lực biên lợi nhuận gộp.

 

 

Tóm tắt của Investing.com cho thấy khoảng 4 tỷ đô la doanh thu AI được công nhận trong năm tài chính 2026, với việc ban lãnh đạo nâng cao kỳ vọng cho năm tài chính 2027 bằng cách dự báo doanh thu cơ sở hạ tầng AI từ các siêu quy mô đạt 7,5 tỷ đô la, tăng từ 4 tỷ đô la trong năm tài chính 2026 và 1 tỷ đô la trong năm tài chính 2025.

 

Phần cơ sở hạ tầng AI có cấu trúc tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn so với các doanh nghiệp phần , bảo mật và đăng ký truyền thống của Cisco. Khi doanh thu AI tăng gần gấp đôi từ 4 tỷ đô la lên 7,5 tỷ đô la, tỷ trọng tổng doanh thu của nó tăng lên và tự nhiên làm loãng tỷ suất lợi nhuận gộp pha trộn.

 

Đó là một sự đổi cơ cấu: doanh nghiệp thúc nhịp doanh thu là cùng một doanh nghiệp nén tỷ suất lợi nhuận. Đối với một công ty mạng từ lâu được biết đến với tỷ suất lợi nhuận gộp cao, sự thay đổi đó có ý nghĩa thực sự đối với khung định giá.

 

Đáng chú ý là hướng dẫn về tỷ suất lợi nhuận hoạt động không xấu đi theo từng bước. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động không phải GAAP trong quý đầu tiên được hướng dẫn từ 35,5% đến 35,5%, gần như bằng phẳng đến cao hơn một chút so với 35,9% thực tế của quý IV, cho thấy hiệu quả chi phí bù đắp một phần tỷ lệ pha loãng tỷ suất lợi nhuận gộp.

 

Đối với các nhà đầu tư theo dõi cả phần AI và tiền điện tử, sự cạnh tranh giữa hai bên về chip cao cấp và công suất điện rất đáng để theo dõi. Trên các địa điểm cung cấp giao dịch tiền điện tử cùng với hợp đồng tương lai chứng khoán, chẳng hạn như MEXC , hiệu suất tương đối giữa hai loại thường báo hiệu sự thay đổi trong ưu đãi vốn sớm.

 

 

 

Đây là điều kiện cần thiết thứ hai để hiểu được phản ứng. CNBC lưu ý rằng khi bước báo cáo tài chính quý IV, Phố Wall đã chuyển sang lạc quan với Cisco, cổ phiếu tăng hơn 60% trong năm nay và khoảng 8% trong tháng này do lạc quan rằng công ty mạng sẽ bắt đầu đóng một vai trò lớn hơn trong sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo.

 

Stocktwits đưa ra mức tăng hàng năm ở mức gần 59%, với sự khác biệt giữa hai số liệu phản ánh thời gian, mặc dù hướng đi là giống hệt nhau. Điều đáng nói hơn là cổ phiếu đã tăng 2,46% trong phiên giao dịch bình thường ngày báo cáo, đóng cửa ở mức 123,88 đô la, không thấp hơn nhiều so với mức cao nhất trong 52 tuần là 130,37 đô la.

 

Khi một cổ phiếu đã tăng khoảng 60% trong một báo cáo và nằm gần đầu phạm vi của nó, yêu cầu của thị trường về kích thước của một nhịp tăng lên đáng kể. Trong cấu trúc đó, kết quả bại hướng dẫn doanh thu 6,5% trong khi hướng dẫn tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn có thể dễ dàng được coi là không đủ để hỗ trợ định giá hiện tại.

 

Bản tóm tắt của Investing.com cũng lưu ý rằng công ty hiện có giá trị vốn hóa thị trường là 487 tỷ đô la với lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 25% trong mười hai tháng qua và năm tài chính 2026 là năm nhất trong ba thập kỷ với doanh thu hàng năm kỷ lục, tỷ suất lợi nhuận hoạt động và thu nhập trên mỗi nhân viên. Tất cả các mặt tích cực và tất cả các dấu hiệu cho thấy cơ sở đã cao.

 

 

Chuyển đổi đơn hàng thành doanh thu là một khía cạnh khác đáng để theo dõi riêng biệt. Theo SiliconANGLE, các nhà tăng cấp đã đặt các đơn đặt hàng trị giá 4 tỷ đô la trong quý, nâng tổng số tiền chi cho thiết bị này lên 9,3 tỷ đô la trong suốt năm tài chính của Cisco.

 

So với khoảng 4 tỷ đô la doanh thu AI được công nhận trong năm được ghi nhận bởi Investing.com, tỷ lệ chuyển đổi là khoảng 43%. Phần còn lại chuyển đổi trong các giai đoạn sau và dự báo doanh thu tài chính 2027 trị giá 7,5 tỷ đô la của công ty chính xác là con đường cho chuyển đổi đó.

 

Tốc độ đơn đặt hàng đáng được chú ý. Theo Stocktwits, tổng số 9,3 tỷ đô la cả năm gần gấp đôi so với 5,3 tỷ đô la được báo cáo cho đến tháng 5, với việc CEO gọi đây là quá trình chuyển đổi công nghệ nhanh nhất mà công ty từng thấy và lưu ý rằng hầu hết khách hàng đều biết rằng nếu họ tạm dừng hoặc chậm lại, họ có nguy cơ bị tụt lại .

 

Nhu cầu vượt ra ngoài hyperscalers cũng đang tăng lên. Investing.com Tóm tắt cho thấy công ty đã bảo đảm 1,3 tỷ đô la trong các đơn đặt hàng AI từ các khách hàng mới, có chủ quyền và doanh nghiệp trong năm tài chính 2026, đại diện cho mức tăng trưởng khoảng 150% so với cùng kỳ năm ngoái. Quy mô tuyệt đối vẫn còn nhỏ, nhưng tốc độ tăng trưởng cho thấy nhu cầu đang lan rộng từ một số ít người khổng lồ hướng tới cơ sở khách hàng rộng lớn hơn.

 

 

Rủi ro đầu tiên là sự tồn tại của hướng ký quỹ. Hướng dẫn quý đầu tiên là 65% đến 66% và nếu các quý tiếp theo tiếp tục giảm xuống, sự pha loãng từ tỷ lệ doanh thu AI tăng là do cấu trúc chứ không phải tạm thời, điều này làm thay đổi nhiều khuôn khổ được áp dụng cho công ty này.

 

Thứ hai là vị trí định giá. Cổ phiếu tăng khoảng 60% cho đến nay gần mức cao nhất trong 52 tuần, với giá trị vốn hóa thị trường là 487 tỷ USD. Ở mức đó, khả năng chịu đựng đối với bất kỳ sai lệch hướng dẫn nào sẽ thu hẹp, đó là lý do trực tiếp khiến nhịp giảm.

 

Thứ ba là chuyển đổi đơn đặt hàng. 9,3 tỷ đô la đơn đặt hàng tương ứng với khoảng 4 tỷ đô la doanh thu năm hiện tại, tỷ lệ chuyển đổi gần 43%. Mục tiêu tài chính năm 2027 trị giá 7,5 tỷ đô la phụ thuộc các đơn đặt hàng còn lại được giao đúng tiến độ và bất kỳ chuỗi cung ứng hoặc sự chậm trễ triển khai của khách hàng nào cũng ảnh hưởng đến tốc độ đó.

 

Thứ tư là sự tập trung của khách hàng. Phần lớn doanh thu của AI đến từ những người tăng quy mô có quyết định chi tiêu vốn có mối tương quan cao. 1,3 tỷ đô la của các đơn đặt hàng không tăng quy mô tăng nhanh nhưng vẫn chưa đủ lớn để bù đắp điều đó.

 

Trên các kịch bản, trường hợp cơ bản là doanh thu tăng nhanh theo hướng dẫn trong khi tỷ suất lợi nhuận gộp ổn định trong biên độ 65% đến 66% và tỷ suất lợi nhuận hoạt động được giữ thông qua quản lý chi phí, chuyển trọng tâm từ tăng trưởng sang ổn định tỷ suất lợi nhuận. Thứ hai là sự gia tăng phần và tỷ lệ đăng ký bù đắp sự pha loãng phần , cho phép bội số phục hồi. Thứ ba là tỷ suất lợi nhuận gộp tiếp tục giảm cùng với việc chuyển đổi đơn hàng chậm hơn, trong đó, sau mức tăng khoảng 60% từ đầu năm đến nay, mức giảm có thể vượt quá mức mà chỉ riêng độ lệch cơ bản sẽ biện minh.

 

Phân biệt trạng thái: tất cả dữ liệu tài chính và hướng dẫn đến từ bản ghi cuộc gọi phát hành chính thức và thu nhập công khai của công ty. Giá sau giờ làm việc, mức tăng hàng năm và số liệu đồng thuận đến từ các nguồn của bên thứ ba, thay đổi liên tục và khác nhau giữa các nhà cung cấp. Việc ghi nhận sự sụt giảm giá cổ phiếu đến từ phân tích của bên thứ ba và thể hiện sự giải thích thị trường hơn là bình luận của công ty.

 

 

Điều quan trọng về phản ứng này không phải là cổ phiếu giảm 4,66% mà là cổ phiếu giảm theo hướng nào. Tỷ suất lợi nhuận gộp không phải GAAP trong quý IV là 66,3% và hướng dẫn tài chính 2027 trong quý đầu tiên là 65% đến 66%, mức giảm trung bình khoảng 0,8 điểm phần trăm. Trong một báo cáo có hướng dẫn doanh thu bại mức đồng thuận 6,5%, thị trường đã chọn định giá 0,8 điểm đó. Điều đó cho bạn biết rằng đối với một công ty , có tỷ suất lợi nhuận cao, những thay đổi biên trong cơ cấu tỷ suất lợi nhuận mang nhiều trọng lượng hơn những thay đổi biên trong tốc độ tăng trưởng, chính xác là nghịch đảo của cách định giá cổ phiếu tăng trưởng.

 

Có thể có ba lần đọc sai. Đầu tiên là coi sự sụt giảm là từ chối kết quả. Doanh thu, EPS, tỷ suất lợi nhuận hoạt động và dòng tiền hoạt động đều tăng trong quý IV, và doanh thu tài chính 2027 và hướng dẫn EPS lần lượt vượt quá mức đồng thuận khoảng 6,5% và 6%. Các nguyên tắc cơ bản không phải là vấn đề;Kỳ vọng và định giá là. Thứ hai là bỏ qua lý do tại sao tỷ suất lợi nhuận gộp giảm. Doanh thu cơ sở hạ tầng AI tăng từ 4 tỷ đô la lên 7,5 tỷ đô la, gần gấp đôi và phần đó có cấu trúc tỷ suất lợi nhuận thấp hơn so với phần và cơ sở bảo mật truyền thống. Doanh nghiệp tạo ra nhịp doanh thu là doanh nghiệp nén tỷ suất lợi nhuận và coi chúng là các sự kiện độc lập dẫn đến giá sai xu hướng. Thứ ba là giá thấp giá khởi điểm. Cổ phiếu đã tăng khoảng 60% từ đầu năm đến nay, tăng thêm 2,46% ngày báo cáo và ở gần mức cao nhất trong 52 tuần là 130,37 đô la. Ở mức đó, một nhịp phải lớn hơn đáng kể so với bình thường để di chuyển giá và 6,5% rõ ràng đã giảm so với ngưỡng ngầm của thị trường.

 

Ba số liệu có thể kiểm chứng xứng đáng được theo dõi. Thứ nhất, quỹ đạo hàng quý của tỷ suất lợi nhuận gộp không phải GAAP, cụ thể là liệu nó có ổn định trong vòng 65% đến 66% hay không. Hai lần in liên tiếp ở hoặc dưới đáy của dải đó sẽ cho thấy sự pha loãng chưa chạm đáy và khung định giá cần được hiệu chuẩn lại. Thứ hai, chênh lệch giữa tỷ suất lợi nhuận hoạt động không phải GAAP và tỷ suất lợi nhuận gộp. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động quý này là 35,9% so với 34,3% một năm trước đó cho thấy hiệu quả chi phí được cải thiện và nếu sự bù đắp đó vẫn còn, tác động của sự sụt giảm tỷ suất lợi nhuận gộp đối với thu nhập cuối cùng sẽ bị tắt tiếng. Thứ ba, tỷ lệ chuyển đổi từ đơn đặt hàng AI sang doanh thu, ở mức 9,3 tỷ đô la đơn đặt hàng so với doanh thu khoảng 4 tỷ đô la trong năm tài khóa 2026, hay khoảng 43%, xác định liệu có thể đạt được mục

 

Đối với các nhà đầu tư tài sản chéo, bài học là cùng một báo cáo được định giá theo các hướng ngược nhau tùy thuộc điểm bắt đầu định giá. Một ngày trước đó, CoreWeave đã báo cáo doanh thu giảm dưới 1% từ vị thế giảm 30% và cổ phiếu tăng 19%. Cisco báo cáo một nhịp toàn diện từ vị thế tăng 60% và cổ phiếu giảm 4,66%. Không có mối quan hệ ổn định giữa chất lượng tuyệt đối của các nguyên tắc cơ bản và phản ứng giá;Những gì xác định hướng là khoảng cách giữa kích thước của nhịp và những gì đã được nhúng trong giá. Mô hình tương tự được giữ trong tiền điện tử, nơi các thông báo nâng cấp hoặc quan hệ đối tác giống hệt nhau mang lại độ đàn hồi cao hơn nhiều sau khi giảm sâu và thường dấu điểm mà tin tốt được bán ở mức cao. Từ quan điểm quản lý rủi ro, trong giao dịch theo sự kiện, việc giá điểm xuất phát giá và cấu trúc định vị xứng đáng được ưu tiên cao hơn so với việc giá bản thân sự kiện là tốt hay xấu.

 

Phân tích này dựa trên bản phát hành chính thức của công ty, hồ sơ cuộc gọi thu nhập công khai và báo cáo đáng tin cậy hiện có. Kết quả hoạt động tiếp theo, quỹ đạo ký quỹ và tiến độ chuyển đổi đơn hàng có thể thay đổi kết luận và không có kịch bản nào được coi là kỳ vọng cố định.

 

 

 

Họ bại trên diện rộng. Doanh thu quý IV là 17,25 tỷ đô la tăng 18% và đứng đầu mức 16,82 tỷ đô la dự kiến, EPS không phải GAAP là 1,22 đô la tăng 23% và đứng đầu mức đồng thuận 1,17 đô la, tỷ suất lợi nhuận hoạt động không phải GAAP đạt 35,9% so với 34,3% một năm trước đó và dòng tiền hoạt động quý IV là 5,4 tỷ đô la, tăng 27%. Doanh thu cả năm là 63,3 tỷ đô la tăng 12% với EPS không phải GAAP là 4,33 đô la tăng 14%, trong năm mà công ty gọi là năm nhất trong ba thập kỷ.

 

 

Thị trường định giá hướng dẫn tỷ suất lợi nhuận gộp. Tỷ suất lợi nhuận gộp không phải GAAP trong quý IV ở mức 66,3% trong khi hướng dẫn tài khóa 2027 quý đầu tiên yêu cầu 65% đến 66%, thấp hơn khoảng 0,8 điểm phần trăm ở mức trung bình. Phân tích cho thấy rõ ràng rằng mức giảm 4,6% sau giờ làm việc xuất hiện do lo ngại của nhà đầu tư về áp lực tỷ suất lợi nhuận gộp. Cổ phiếu cũng đã tăng khoảng 60% từ đầu năm đến nay trong báo cáo và ở gần mức cao nhất trong 52 tuần, nâng mức cho bất kỳ nhịp nào.

 

 

Bởi vì sự kết hợp doanh thu đang thay đổi. Công ty dự kiến doanh thu cơ sở hạ tầng AI tài chính 2027 từ các công ty siêu quy mô tăng từ 4 tỷ đô la trong năm tài chính 2026 lên 7,5 tỷ đô la, gần gấp đôi. Phần cơ sở hạ tầng AI có cấu trúc tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn so với các doanh nghiệp phần , bảo mật và đăng ký truyền thống của Cisco, do đó, tỷ lệ tăng tự nhiên làm loãng tỷ suất lợi nhuận pha trộn. Doanh nghiệp thúc nhịp doanh thu cũng giống như việc nén tỷ suất lợi nhuận.

 

 

Về cơ bản. Hướng dẫn cả năm về doanh thu từ 72,2 tỷ đô la đến 73,4 tỷ đô la và 5,05 đến 5,11 đô la trong EPS không phải GAAP so với dự đoán của các nhà phân tích là 68,8 tỷ đô la và 4,80 đô la mỗi Fiscal.ai, cao hơn khoảng 6,5% và 6% ở mức trung bình. Hướng dẫn quý đầu tiên về doanh thu từ 18 tỷ đô la đến 18,2 tỷ đô la và 1,32 đến 1,34 đô la cho mỗi cổ phiếu bại sự đồng thuận gần 16,66 tỷ đô la và 1,19 đô la với biên độ thậm chí còn rộng hơn.

 

 

Không. Đơn đặt hàng cơ sở hạ tầng AI Hyperscaler là 4 tỷ đô la trong quý 4 và 9,3 tỷ đô la cho năm tài chính 2026, gấp khoảng 4,5 lần so với năm trước, trong khi khoảng 4 tỷ đô la doanh thu AI được ghi nhận trong cùng năm, tỷ lệ chuyển đổi gần 43%. Phần còn lại chuyển đổi trong các giai đoạn sau và dự báo doanh thu năm tài chính 2027 trị giá 7,5 tỷ đô la của công ty phản ánh con đường chuyển đổi đó.

 

 

Chủ yếu là siêu nhân, nhưng nó đang lan rộng. Công ty đã đảm bảo 1,3 tỷ đô la đơn đặt hàng AI từ các khách hàng doanh nghiệp, có chủ quyền và doanh nghiệp mới trong năm tài chính 2026, tăng khoảng 150% so với cùng kỳ năm ngoái. Đơn đặt hàng doanh nghiệp quý IV cũng tăng 21%, nhà cung cấp dịch vụ và đơn đặt hàng đám mây tăng 95% và tổng đơn đặt hàng sản phẩm tăng 35%, cho thấy chiều rộng. Tuy nhiên, cơ sở không siêu nhân vẫn chưa đủ lớn để bù đắp chu kỳ chi tiêu vốn của các khách hàng lớn nhất.

 

 

Đáng kể. Các nguồn khác nhau một chút, với báo cáo trích dẫn mức tăng hơn 60% hàng năm cho đến nay và mức độ phủ sóng khác trích dẫn gần 59%, sự khác biệt phản ánh thời gian đo lường. Cổ phiếu đã tăng 2,46% trong phiên giao dịch bình thường ngày báo cáo đóng cửa ở mức 123,88 đô la, gần mức cao nhất trong 52 tuần là 130,37 đô la, với mức tăng khoảng 8% trong tháng này và vốn hóa thị trường là 487 tỷ đô la. Sau đó, nó giảm 4,66% sau vài giờ xuống còn 118,11 đô la.

 

 

Ba số liệu có thể kiểm chứng. Thứ nhất, liệu tỷ suất lợi nhuận gộp không phải GAAP có ổn định trong khoảng 65% đến 66% hay không, vì hai lần in liên tiếp ở hoặc dưới đáy sẽ cho thấy sự pha loãng chưa chạm đáy. Thứ hai, chênh lệch giữa tỷ suất lợi nhuận hoạt động và tỷ suất lợi nhuận gộp, vì sự cải thiện tỷ suất lợi nhuận hoạt động trong quý này cho thấy hiệu quả chi phí phần nào bù đắp cho sự sụt giảm và liệu cơ chế đó có còn tồn tại hay không. Thứ ba, tỷ lệ chuyển đổi đơn hàng thành doanh thu của AI, khoảng 43% trong năm tài chính 2026, xác định liệu mục tiêu tài chính 2027 trị giá 7,5 tỷ đô la có thể đạt được hay không.

 

 

Bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và nghiên cứu và không cấu thành tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính, tư vấn pháp lý, tư vấn thuế hoặc bất kỳ khuyến nghị nào để giao dịch. Các số liệu tài chính, dữ liệu đặt hàng và hướng dẫn được tham chiếu ở đây đến từ bản ghi cuộc gọi phát hành chính thức và thu nhập công khai của công ty;tất cả các số liệu tài chính 2027 là hướng dẫn của công ty thay vì kết quả đã được xác nhận và kết quả thực tế có thể khác nhau về mặt trọng yếu;giá sau giờ làm việc, lợi nhuận hàng năm và ước tính đồng thuận đến từ các nguồn của bên thứ ba, thay đổi liên tục và khác nhau giữa các nhà cung cấp;sự phân bổ của sự sụt giảm giá cổ phiếu đến từ phân tích của bên thứ ba và thể hiện sự giải thích thị trường hơn là bình luận của công ty;và mọi phép tính tỷ lệ trong bài viết này là một minh họa số học đơn giản. Giá tài sản tiền điện tử, cổ phiếu và các công cụ tài chính liên quan khác có thể tăng trong thời gian ngắn, đặc biệt là xung quanh cửa sổ thu nhập và nhà đầu tư có thể toàn bộ tiền gốc. Các hợp đồng tương lai đề cập đến rủi ro bẩy mang theo cổ phiếu làm tăng tổn thất theo tỷ lệ thuận, việc nắm giữ các hợp đồng đó không phải là quyền sở hữu cổ phần và không có quyền cổ đông và hồ sơ rủi ro về cơ bản khác với việc nắm giữ cổ phiếu trực tiếp. Hiệu suất lịch sử, các chỉ số kỹ thuật và dữ liệu trên chuỗi không thể đảm bảo kết quả trong tương lai. Độc giả nên tiến hành nghiên cứu độc lập của riêng họ, xác minh thông tin chính thức trực tiếp và giá bất kỳ quyết định nào dựa trên hoàn cảnh tài chính, mục tiêu đầu tư, kinh nghiệm và khả năng chấp nhận rủi ro của họ, tham khảo ý kiến của một cố vấn chuyên gia có trình độ chuyên

 

 

James Mitchell chuyên về phân tích kỹ thuật, xu hướng thị trường và chiến lược giao dịch cho cả Bitcoin và altcoin. Có trụ sở tại London, anh có hơn 10 năm kinh nghiệm trong thị trường tài chính. Trước khi gia nhập MEXC Learn, James từng là nhà phân tích cấp cao tại một công ty đầu tư hàng đầu châu Âu, nơi anh phát triển chuyên môn về quản lý rủi ro và giao dịch định lượng. Quá trình chuyển đổi của anh ấy sang thị trường tiền điện tử bắt đầu năm 2017 và từ đó anh ấy đã được công nhận về cách tiếp cận dựa trên dữ liệu của mình. Anh ấy có bằng Thạc sĩ Kinh tế Tài chính tại Trường Kinh tế London. Phương pháp phân tích của anh ấy kết hợp phân tích kỹ thuật truyền thống với các số liệu trên chuỗi để cung cấp cho người đọc những hiểu biết

 

Lĩnh vực chuyên môn:

 

 

Bạn muốn truy cập nhanh nhất các bản cập nhật mới nhất của MEXC? Tham gia nhóm Telegram chính thức của chúng tôi ngay bây giờ!

MEXC Platform: Download App | Zero Fee Trading | Mua USDT ngay

Tham gia cộng đồng MEXC: X (Twitter) | Telegram | Discord

Nhận thông tin chi tiết: MEXC Tìm hiểu | Điều khoản dịch vụ | MEXC Blog | MEXC News

Xác minh tài khoản: Hiểu KYC | Cách hoàn thành KYC

Bên ngoài nội dung nền tảng: Substack | Medium | Đoạn | LinkedIn | X (Tin tức)