Strategy збільшує резервний фонд USD до $2,19 млрд – достатньо, щоб розвіяти «FUD про неплатоспроможність»?

Майкл Сейлор, можливо, щойно виключив продаж Bitcoin-активів Strategy на основі масштабування резерву доларів США. 

Фактично, Strategy нещодавно оголосила про розширення свого резервного фонду USD на 748 мільйонів доларів до майже 2,2 мільярда доларів. Фонд, вперше анонсований раніше у грудні, допоможе покрити дивідендні зобов'язання, пов'язані з привілейованими акціями, які Strategy використовує для залучення капіталу для купівлі Bitcoin. 

Реакції на план Strategy

Фонд у 2,2 мільярда доларів тепер покриває середньострокові зобов'язання на 31 місяць. З іншого боку, більшість його боргу в 8 мільярдів доларів має бути погашена за 3 роки, при цьому перший термін погашення у 2028 році. Для аналітика Джеймса Ван Стратена цей крок є способом усунути ризик виключення з MSCI та FUD щодо неплатоспроможності. 

Цікаво, що сайт прогнозів Polymarket також намалював схожу картину. Ймовірність делістингу Strategy з індексу MSCI до першого кварталу 2026 року залишалася високою на рівні 75% на момент публікації. Навпаки, шанси на продаж Strategy BTC у першій половині 2026 року становили 17% і нижче 10% до першого кварталу 2026 року. 

Іншими словами, незважаючи на високий ризик виключення з індексу MSCI, шанси на примусову ліквідацію її запасів BTC були низькими, завдяки резервному фонду USD, який покриє негайні дивідендні зобов'язання. 

Зі свого боку, аналітик Адам Лівінгстоун пов'язав останні кроки щодо резерву USD з рекомендаціями S&P Global. 

Дійсно, у жовтні 2025 року S&P Global присвоїла Strategy кредитний рейтинг 'B'. Однак агентство також зазначило, що воно може підвищити рейтинг, якщо Strategy покращить свою "ліквідність у доларах США", зменшить конвертований борг і продемонструє сильний доступ до ринку капіталу під час просідань BTC. 

MSTR проти Bitcoin

За останні три тижні компанія зібрала майже 4 мільярди доларів, масштабувавши свої активи BTC до 671 268 монет і розширивши резервний фонд.  

Варто зазначити, однак, що MSTR Strategy було продано для залучення останнього капіталу для підтримки резервного фонду USD. 

Фактично, і MSTR, і BTC на шляху до закриття року в червоній зоні. BTC стерла свої річні прибутки і впала на 5% до 88 тисяч доларів. MSTR впав у 8 разів більше (43% збитків), з максимуму 2025 року в 457 доларів до 164 доларів.  

Підсумкові думки

• Strategy масштабувала свій резервний фонд USD до 2,19 мільярда доларів, досягнувши 31 місяця покриття дивідендних зобов'язань, пов'язаних з її привілейованими акціями.
• Шанси на ліквідацію її BTC залишилися низькими після створення резервного фонду.