Іноземні роздрібні інвестори виключені, оскільки IPO на материковому Китаї демонструють рекордну динаміку

Міжнародні роздрібні інвестори не можуть долучитися до цієї активності, оскільки китайські компанії штучного інтелекту отримують величезні прибутки під час дебютів своїх акцій. Складні правила заважають більшості закордонних осіб купувати акції в цих гарячих пропозиціях.

MetaX Integrated Circuits, виробник чіпів, побачив зростання ціни своїх акцій майже на 700%, коли вони почали торгуватися в Шанхаї минулого тижня. Moore Threads показала ще кращі результати на початку цього місяця, коли акції зросли понад 400% першого дня торгів.

Є значний інтерес з боку глобальних ринків, але іноземні роздрібні інвестори стикаються з перешкодами, намагаючись отримати доступ до цих первинних лістингів материкового Китаю.

Кріс Чжан пояснює це просто. Він виконавчий директор China Fortune Securities Company, китайської фінансової компанії. «Це навіть неможливо. Якщо тільки вони не відкриють акаунт у китайського брокера», — сказав він CNBC.

Проблеми починаються відразу з базових вимог до акаунта. Відкриття брокерського акаунта в китайській компанії з цінних паперів означає, що вам потрібен спочатку китайський банківський рахунок.

Отримання цього банківського рахунка зазвичай вимагає підтвердження того, що ви проживаєте в Китаї або маєте китайську візу, термін дії якої не закінчився. Але це ще не все. Іноземці також повинні вже володіти акціями компаній, що торгуються на материку, перш ніж вони зможуть взяти участь у лотереї нових пропозицій акцій.

Більшість іноземних банків не мають відповідних домовленостей з китайськими брокерами, щоб допомогти своїм клієнтам відкрити ці акаунти, сказав Чжан. Це робить весь процес неможливим для майже всіх, хто живе за кордоном.

Лише окремі іноземці кваліфікуються для прямої торгівлі акціями класу А

Рекомендації уряду Шанхая визначають, хто може безпосередньо відкривати брокерські акаунти для акцій класу А — так називаються акції, що котируються на материкових китайських біржах. Кваліфікуються лише певні іноземці. Люди зі статусом постійного резидента можуть це зробити. Також можуть іноземці, які працюють у Китаї, або ті, хто працює за кордоном і отримує компенсацію акціями в компаніях, що котируються на класі А.

Багато глобальних інвесторів натомість використовують Stock Connect. Це програма, яка зв'язує Гонконг і материкові китайські біржі, щоб вони могли отримувати доступ до акцій один одного. Система дозволяє закордонним інвесторам купувати акції класу А через гонконгських брокерів. Не потрібен береговий акаунт, не потрібні спеціальні ліцензії.

Але це не дуже допомагає з первинними лістингами або щойно зареєстрованими компаніями. До того ж гонконгські брокери мають власні правила щодо того, хто може брати участь, наприклад, мінімальні залишки на акаунті та форми розкриття ризиків.

Теодор Шоу є головним інвестиційним директором Skybound Capital. «Stock Connect не працює, оскільки щойно зареєстровані акції ще не включені до Stock Connect. Зазвичай потрібно кілька тижнів або місяців, щоб акції кваліфікувалися», — сказав він.

Щойно зареєстровані акції стикаються з багатомісячним очікуванням включення до stock connect

Компанії повинні відповідати певним стандартам, щоб потрапити до програми Stock Connect. Такі як достатня торгова активність та ринкова вартість. Це зазвичай означає, що їм потрібен деякий час, щоб накопичити торгову історію та дані перед кваліфікацією.

Північна торгівля — так називають, коли закордонні та гонконгські інвестори купують акції материкового Китаю через Stock Connect та інші програми. Шоу сказав, що вона не буде доступна до «зазвичай кількох місяців після будь-якого лістингу». І навіть тоді Moore Threads і MetaX можуть не бути включені.

Закордонні роздрібні інвестори мають один варіант, хоча він обмежений. Вони можуть використовувати офшорні фонди, які інвестують в акції класу А. Іноземні роздрібні інвестори, зацікавлені в первинних лістингах STAR Market, таких як Moore Threads і MetaX, можуть вкладати гроші у фонди, базовані за межами Китаю, які купують акції класу А, пояснив Шоу. Ці фонди зазвичай беруть участь у первинних лістингах.

STAR Market Китаю — це технологічна дошка Шанхая, схожа на Nasdaq. Вона зосереджується на стратегічних секторах — напівпровідниках, штучному інтелекті, біотехнологіях. Дошка має м'якші вимоги до прибутковості, але суворіші правила для іноземних роздрібних інвесторів.

Але Шоу додав попередження. «Однак така участь буде непрямою, дуже обмеженою і здебільшого незначною». Розподіли первинних лістингів часто крихітні порівняно з тим, що фонд тримає загалом.

Показники ефективності показують, що упускають іноземні інвестори. CSI 300 Information Technology Index відстежує компанії інформаційних технологій у межах CSI 300 Китаю. Він зріс на 32% з початку року. Порівняйте це з еталонним CSI 300, який зріс на 17%. Гонконгський Hang Seng Tech Index зріс на 24% з початку цього року.

Приєднуйтесь до Bybit зараз і отримайте бонус $50 за хвилини