ціна Bitcoin все ще під загрозою, незважаючи на те, що ФРС та Банк Японії забезпечили короткострокове полегшення

Ключові висновки:

• ціна Bitcoin зросла на 3% до $88 059,05 після підвищення ставки Банком Японії та коментарів ФРС.
• Банк Японії підвищив ставки до 0,75%, що є найвищим показником з 1995 року, тоді як ФРС сигналізує про відсутність терміновості для подальших скорочень.
• короткострокова стабільність маскує середньострокову невизначеність ліквідності на 2026 рік.

ціна Bitcoin зросла на 3% до $88 059,05 19 грудня, оскільки ринки переварили політичні рішення Банку Японії та коментарі президента ФРС Нью-Йорка Джона Вільямса.

обидва центральні банки отримали результати, що значною мірою відповідають очікуванням, забезпечуючи тимчасове полегшення для ризикових активів, водночас посилюючи невизначеність щодо ландшафту ліквідності 2026 року.

Банк Японії (BoJ) підвищив свою короткострокову політичну ставку з 0,5% до 0,75%, що стало найвищим рівнем з 1995 року та першим кроком з січня. Губернатор Казуо Уеда сигналізував про готовність до подальшого підвищення, якщо прогнози інфляції та заробітної плати виправдаються, хоча він навмисно залишився розпливчастим щодо терміну та кінцевої точки.

Вільямс сказав CNBC, що немає "відчуття терміновості" для повторного зниження ставок, заявивши, що вже здійснені скорочення "дуже добре позиціонували нас" для зниження інфляції при підтримці ринку праці, що охолоджується.

він назвав листопадові дані ІСЦ "досить обнадійливими", але не використовував їх як виправдання для прискорення пом'якшення.

ціна Bitcoin на тлі очікуваних кроків центральних банків

комбінація оновлень політики створила середовище "яструбиного утримання", а не спровокувала ринковий стрес.

дохідність 10-річних японських державних облігацій підскочила до 26-річного максимуму, проте ієна знову ослабла вище ¥157 за долар. ринки інтерпретували повідомлення BoJ як "повільну, залежну від даних нормалізацію", а не агресивне посилення.

глобальні акції та криптоактиви торгувалися вище одразу після цього. S&P зростав до кінця року, тоді як Bitcoin продемонстрував прибутки.

загальна криптовалютна капіталізація ринку трохи зросла, оскільки трейдери обробляли подвійні оголошення.

зауваження Вільямса підкріпили наратив з наради FOMC минулого тижня: поступова дезінфляція, уповільнення, але стабільне зростання та обмежені додаткові скорочення, заплановані на 2026 рік.

ФРС, здавалося, була задоволена поточним позиціонуванням політики і вважала за краще почекати додаткових даних перед подальшими діями.

підвищення BoJ завершує еру нульової ставки

навіть при 0,75% японські ставки залишалися глибоко негативними в реальному вираженні з базовою інфляцією близько 3%. цей крок представляв продовження легких грошей за світовими стандартами, просто менш екстремально пом'якшувальний, ніж раніше.

рішення підкріпило, що епоха Японії як якоря нульової ставки закінчувалася. однак ціна Bitcoin позитивно відреагувала на цю новину.

вища дохідність японських державних облігацій зробила внутрішні папери дещо менш непривабливими для японських інституцій. з часом ця динаміка могла повернути капітал з іноземних облігацій та акцій.

зміна також підвищила витрати на керрі-трейд ієни, який фінансував позиції з кредитним плечем у глобальних ризикових активах. декілька макроаналітиків відзначили, що стійкий шлях підвищення ставок BoJ представляв недооцінений ризик для важких керрі-трейдів.

канал до криптовалюти діяв головним чином через керрі ієни та глобальну ліквідність, а не через внутрішній попит Японії.

коли фінансування в ієнах наблизилося до нуля, хедж-фонди та макро-деськи дешево запозичували в JPY для розгортання в активи з вищою дохідністю, включаючи кредити США, акції та Bitcoin.

коли BoJ посилився і дохідність японських державних облігацій зросла, ця торгівля стала менш привабливою і більш чутливою до валютних рухів.

епізоди посилення BoJ або яструбиної сигналізації в 2024-25 роках, як правило, збігалися з просіданням BTC на 20-30%, оскільки керрі-позиції скорочувалися, а глобальна ліквідність стискалася.

нюанс цього разу полягав у тому, що ієна ослабла, а не зміцнилася, оскільки Уеда підкреслив, що політика залишається нижче нейтральної з поступовими змінами попереду.

короткострокове спокій ціни Bitcoin маскує політичний туман 2026 року

ФРС та BoJ надали "достатньо хороші" короткострокові новини для ризикових активів. не дивно: посилення матеріалізувалося, і не з'явилося раптових голубиних поворотів.

обидва центральні банки підкріпили, наскільки хмарними залишаються перспективи ліквідності на 2026 рік. для криптовалюти ціна Bitcoin могла пробиратися через поточні умови, оскільки ринки поглинали збалансовані політичні повідомлення.

середньострокова траєкторія залежала від вельми невизначеного шляху центрального банку, причому ні цикл скорочення ФРС, ні нормалізація BoJ не забезпечували чіткого прогнозу. комбінація більш холодної інфляції та центральних банків "без поспіху" була чимось, що ринки могли перетравити і значною мірою вже врахували.

більше питання для ціни Bitcoin у 2026 році зосереджувалося на тому, чи матеріалізується відновлене кількісне пом'якшення та розширення ліквідності, чи нестабільні, політично шумні умови підтримують нестабільне фінансування.

сьогоднішній крок BoJ мав символічну вагу, але механічну скромність. він не загрожував негайно ризиковим активам або криптовалюті, але підштовхнув Японію від служіння як вічне джерело фінансування з нульовою ставкою світу.

це підвищило середньостроковий хвостовий ризик стиснення керрі ієни, що вдарить по ціні Bitcoin і ширшому спекулятивному комплексу, якщо ієна різко зміцниться.