Як конфіденційність стала найгарячішим інвестиційним наративом криптовалюти у 2025 році

TLDR

• Конфіденційні криптовалюти, такі як Zcash і Monero, зросли у 2025 році, при цьому ZEC зріс на понад 711% за три місяці після впливового посту Naval Ravikant, який назвав його "страховкою проти Bitcoin"
• Великі криптоінвестори, включаючи a16z Crypto та Coinbase Ventures, назвали конфіденційність ключовою сферою уваги на 2026 рік, при цьому a16z назвав її "найважливішим захистом у криптовалюті"
• Регуляторний тиск змусив біржі вилучити конфіденційні криптовалюти через проблеми AML/KYC, але попит зріс, оскільки користувачі шукали захисту від спостереження та контролю капіталу
• Опціональні функції конфіденційності Zcash роблять його більш дружнім до відповідності, ніж обов'язкове шифрування Monero, приваблюючи інституційних інвесторів та регульовані біржі
• Ринки, що розвиваються, забезпечують 81% обсягу торгівлі конфіденційними активами, оскільки користувачі обходять контроль капіталу, тоді як ранні конфіденційні криптовалюти стикалися з проблемами зручності використання та відсутністю програмованості

Криптовалютний ринок побачив різке зростання цін на конфіденційні криптовалюти протягом 2025 року. Zcash підскочив більш ніж на 711% за три місяці після посту підприємця Naval Ravikant.

Monero також набрав популярності, коли поширився цей наратив. Обидві монети є найбільшими конфіденційними токенами за ринковою капіталізацією. Інші токени, орієнтовані на конфіденційність, слідували тій же висхідній тенденції.

Великі венчурні фірми змістили свою увагу на конфіденційність. a16z Crypto назвав конфіденційність "найважливішим захистом у криптовалюті" на 2026 рік. Coinbase Ventures також включив конфіденційність як основну інвестиційну сферу. Інвестор Balaji Srinivasan сказав, що наступні вісім років криптовалюти будуть зосереджені на конфіденційності.

Відновлений інтерес виникає з практичних міркувань. Оскільки все більше фінансової діяльності переміщується в блокчейн-мережі, користувачі турбуються про розкриття своїх позицій. Jonathan King з Coinbase Ventures сказав, що інституційні гравці та серйозні трейдери не можуть працювати, коли їхні стратегії видимі. Більшість користувачів не хочуть, щоб їхня повна фінансова історія була на публічних реєстрах.

Rand Hindi, співзасновник протоколу конфіденційності Zama, сказав, що традиційні фінанси не використовуватимуть публічні блокчейни без сильних функцій конфіденційності. Nick Tang з Finality Capital Partners погодився. Він сказав, що конфіденційність стане необхідною для інституційного прийняття.

Регуляторні виклики розділили ринок

Великі біржі вилучили конфіденційні криптовалюти у 2025 році через правила боротьби з відмиванням грошей та знай-свого-клієнта. Monero стикається з найбільшими викликами, оскільки він вимагає конфіденційності за замовчуванням. Регулятори в багатьох країнах вимагають прозорості транзакцій.

Zcash обрав інший підхід з опціональними функціями конфіденційності. Користувачі можуть вибирати між прозорими та захищеними транзакціями. Ця гнучкість зробила Zcash більш прийнятним для регульованих бірж та інституційних інвесторів. Монета також має партнерські відносини з такими фірмами, як Grayscale Investments.

Незважаючи на делістинг, попит на конфіденційні криптовалюти зріс. Jonathan King з Coinbase Ventures сказав, що конфіденційність та відповідність не є протилежностями. Він очікує чіткіших правил, які дозволять системам конфіденційності працювати в рамках правових рамок.

Pim Swart з Maven11 зазначив, що ранні конфіденційні криптовалюти несли стигму. Вони були пов'язані з відмиванням грошей та ухиленням від регулювання. Більшість користувачів не були готові прийняти додаткові витрати або сприйняті ризики. Але ставлення змінюються, оскільки зростають занепокоєння щодо спостереження.

Ринки, що розвиваються, стимулюють прийняття

Ринки, що розвиваються, складають 81% обсягу торгівлі конфіденційними активами наприкінці 2025 року. Користувачі в цих регіонах стикаються з контролем капіталу та високими витратами на транзакції. Конфіденційні криптовалюти пропонують спосіб переміщення грошей без державних обмежень.

Boris Revsin з Tribe Capital сказав, що самої конфіденційності недостатньо. Вона повинна працювати так само добре, як існуючі платіжні системи. Він сказав, що серйозний витік даних у криптовалюті міг би підштовхнути конфіденційність до масового використання. Він порівняв це зі скандалом Cambridge Analytica 2018 року.

Деякі інвестори не погоджувалися щодо пріоритетів користувачів. Anirudh Pai з Robot Ventures сказав, що скандал Cambridge Analytica показав, що користувачі не дуже турбуються про обмін даними. Meta продовжувала показувати сильні доходи після інциденту. Але він погодився, що конфіденційність повинна бути вбудована в корисні продукти, а не продаватися як окрема функція.

Ранні платформи конфіденційності стикалися з технічними обмеженнями. Їм бракувало програмованості і вони не могли підтримувати складні застосунки. Rand Hindi сказав, що користувачі хочуть конфіденційні смартконтракти, а не просто конфіденційні криптовалюти. Він оцінює, що приватні платежі та стейблкоїни представляють ринок у 10 трильйонів доларів. Управління активами з часом може досягти 100 трильйонів доларів.

Технічний прогрес та проблеми вартості

Досвід користувача залишається основним бар'єром. Приватні транзакції повинні бути такими ж простими і дешевими, як і публічні. Nick Tang сказав, що більшість користувачів не будуть платити додатково за конфіденційність, якщо існують дешевші варіанти. Він очікує, що інституції та досвідчені користувачі першими приймуть функції конфіденційності.

Технологія вдосконалюється. Нові платформи, такі як Lighter, біржа ZK ролап, і Payy, приватна криптокарта, вбудовують конфіденційність у свій основний дизайн. Вони не рекламують конфіденційність як основну функцію. Натомість вона працює у фоновому режимі, надаючи стандартні послуги.

Lex Sokolin з Generative Ventures вказав на ризики безпеки в старіших конфіденційних криптовалютах. Деякі вразливі до атак 51% через обмежену корисність і малі мережі. Новіші системи прагнуть вирішити ці проблеми з кращою інфраструктурою.

Регуляторна невизначеність залишається найбільшим ризиком. Засновники повинні проектувати системи, які можуть адаптуватися до змінних правил. Rand Hindi сказав, що проекти конфіденційності повинні працювати в рамках будь-яких вимог, які висуває традиційне фінансування.

Zcash виріс на 652% з початку року, тоді як Monero зріс на 93%. Обидва перевершили Bitcoin та Ethereum. Продуктивність показує зростаючий інтерес до фінансових інструментів, які протистоять спостереженню та інфляції. Конфіденційність перейшла від нішевого питання до основної дискусії в криптоіндустрії протягом 2025 року.

Пост "Як конфіденційність стала найгарячішим інвестиційним наративом криптовалюти у 2025 році" вперше з'явився на CoinCentral.