Після тижнів тісно закритих переговорів між партіями, сенатори-демократи представили свою останню контрпропозицію щодо законопроєкту про структуру криптовалютного ринку, окресливши набір вимог, подібних до тих, які вони вперше виклали в публічному меморандумі у вересні, потенційно розкриваючи справжню глибину розколу всередині Сенату.

Резюме, яким поділилися цього тижня і яке поширювалося онлайн раніше в середу, показує, що демократи прийняли значну частину запропонованої республіканцями структури. Проте вони наполягають на значних структурних змінах, які стосуються фінансової стабільності, цілісності ринку, забезпечення національної безпеки та політичної поведінки державних посадовців — здебільшого спрямованих на президента Дональда Трампа.

Демократичні документи, підтверджені людьми, знайомими з переговорами, були запропоновані для "досягнення згоди та переходу до розмітки" двопартійного законопроєкту.

Документ допомагає пояснити, чому високопоставлені демократи відхиляють наполягання на розмітку наступного тижня, незважаючи на повторні публічні запевнення переговорників від республіканців, що законопроєкт майже готовий.

Їхня позиція зосереджена на кількох невирішених фронтах: сильніше розкриття інформації та захист вторинного ринку для цифрових активів, оновлені інструменти для виявлення та стримування незаконного фінансування, правила для запобігання обходу платформами зобов'язань щодо відповідності шляхом заяв про децентралізацію, та суворі обмеження на прибутковість стейблкоїнів, що відображають давні побоювання щодо відтоку депозитів з громадських банків.

Законодавці з обох сторін також залишаються розділеними щодо того, як розділити довгостроковий нагляд між Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами та Комісією з цінних паперів і бірж США, залишаючи основну регуляторну архітектуру законопроєкту невизначеною. Демократи в Комітеті з сільського господарства Сенату раніше включили положення, що вимагає затвердження двопартійних комісарів до цих агентств у попередньому проєкті законопроєкту комітету.

Демократи також наполягають на жорстких етичних правилах, щоб зупинити обраних посадовців від випуску або отримання прибутку від криптопроєктів, вимога, загострена венчурами родини Трампа, які підживлювали звинувачення в тому, що цифрові активи стали найновішим "болотним активом" Вашингтона.

Однак один із провідних переговорників — республіканський сенатор Синтія Ламміс, голова підкомітету з цифрових активів, який є частиною Банківського комітету Сенату — розкрила у вівторок, що Білий дім вже відхиляє етичні положення та вимоги щодо кандидатів від демократів до федеральних комісій, які регулюватимуть цю сферу. Трамп та його посадовці наполягають, що немає нічого поганого в його особистих бізнес-зв'язках з криптосектором, оскільки його адміністрація прагне встановити свою політику.

Причина, чому деякі законодавці та лобісти, здається, стають більш нервовими щодо переговорів, полягає в тому, що у них залишилося лише кілька днів у календарі Сенату 2025 року, який закінчується наступного тижня. Перехід на січень ставить процес на шлях до політичних стресів проміжних виборів та закінчення терміну дії Постійної резолюції, яка наразі фінансує уряд і закінчується 30 січня 2026 року — закриття уряду може ще більше затримати будь-який прогрес, як це сталося під час рекордного закриття 2025 року.

Палата представників вже прийняла законопроєкт про структуру ринку раніше цього року, Закон про ясність ринку цифрових активів, і її члени все ще регулярно наполягають, щоб Сенат просто взяв їхній законопроєкт і зробив деякі правки, замість того, щоб створювати власне законодавство. Але хоча багато з Закону про ясність відображено в попередніх проєктах роботи Сенату, він все ще розробляє власну версію.

Оскільки законодавці продовжують обговорювати це, прогресивні групи та профспілки кружляють навколо, критикуючи поточні зусилля як потенційну загрозу фінансовій стабільності США та небезпеку для пенсіонерів, які покладаються на стабільні пенсії. Вони приєднуються до постійного опору сенатора Елізабет Воррен та однодумців-законодавців, демократів, які давно критикують зростання криптосектору. Хоча Воррен була відсторонена багатьма у своїй партії, які ведуть переговори безпосередньо з республіканцями, вона залишається головним демократом у Банківському комітеті, одній з двох панелей, які повинні прийняти законопроєкт.