SBET та SBETON: у чому різниця між акціями Sharplink та токенізованим SBET?

Підсумок

SBET і SBETON надають економічну експозицію, пов’язану з Sharplink, Inc., але вони не є одним і тим самим фінансовим продуктом.

SBET — це звичайні акції компанії Sharplink, що котирується на біржі Nasdaq. Основний фокус діяльності компанії — управління скарбницею на Ethereum. У червні 2025 року Sharplink прийняла ETH як основний актив скарбниці та використовує такі стратегії, як нативний стейкінг, ліквідний стейкінг і рестейкінг.

SBETON, стилізований Ondo як SBETon, є токенізованим продуктом Ondo, призначеним для відстеження загальної економічної ефективності SBET. Наразі Ondo перераховує продукт під історичною назвою компанії «SharpLink Gaming, Inc (Ondo Tokenized)», хоча базова компанія формально змінила свою назву на Sharplink, Inc. у лютому 2026 року.

Користувачі, які відповідають вимогам, можуть торгувати SBETON/USDT на MEXC.

Ключова відмінність полягає в тому, що:

SBET — це звичайні акції Sharplink. SBETON — це токенізований продукт, пов'язаний з економічною ефективністю SBET.

Жоден продукт не означає прямого володіння індивідуальними активами ETH у Sharplink.

Для ознайомлення з інформацією про базову компанію, прочитайте Що таке Sharplink (NASDAQ: SBET) Stock? Скарбниця Ethereum, модель бізнесу, активи ETH та ризики.

Що таке SBET?

SBET — це символ торгівлі на Nasdaq для звичайних акцій Sharplink.

Особа, яка купує SBET через цінні папери, володіє звичайними акціями Sharplink через традиційну інфраструктуру ринку цінних паперів.

Sharplink більше не є переважно компанією, що займається технологіями для спортивних ставок.

Згідно з останнім звітом компанії до SEC, вона тепер працює через два звітні сегменти:

1. Управління скарбницею ETH

2. Партнерський маркетинг

Бізнес з управління скарбницею ETH є основним напрямком діяльності компанії.

Sharplink прагне створити економічну цінність за допомогою:

• зростанню ціни ETH;

• Стейкінг нативного Ethereum;

• Ліквідний стейкінг;

• Рестейкінг;

• Інші стратегії управління скарбницею.

За даними компанії, станом на 28 червня 2026 року активи становили 886 725 ETH та еквіваленти в ETH, при цьому майже всі активи були розміщені в стейкінгу, включаючи стратегії ліквідного стейкінгу.

Як наслідок, SBET частково поводиться як запасна акція Ethereum, хоча залишається корпоративним капіталом, а не ETH.

Що таке SBETON?

SBETON — це продукт Ondo з токенізованими акціями, базовим активом якого є SBET.

Ondo зазначає, що його токенізовані акції розроблені таким чином, щоб надавати власникам економічну експозицію, аналогічну утриманню базової цінної паперу, з одночасним реінвестуванням відповідних дивідендів за вирахуванням податку.

Структура Ondo включає:

• Базові активи, що утримуються через зареєстрованих у США брокерів-дилерів;

• Повне забезпечення відповідними акціями та відповідними готівковими коштами;

• Щоденну незалежну перевірку;

• Агента з безпеки, який має право на забезпечення;

• Механізми карбування та викупу.

Таким чином, SBETON не є синтетичним токеном без зв’язку з традиційними ринками.

Але він також не є таким самим юридичним інструментом, як акція SBET.

Щоб ознайомитися з повною структурою продукту, прочитайте Що таке SBETON? Пояснення токенізованих акцій Sharplink від Ondo.

SBET і SBETON в огляді

Чи означає SBETON, що ви володієте акціями SBET?

Ні.

Це найважливіша юридична та структурна відмінність між двома продуктами.

Інвестор SBET володіє звичайними акціями Sharplink через традиційну інфраструктуру цінних паперів.

Власник SBETON володіє токенізованим продуктом Ondo.

Ondo зазначає, що його токени призначені для забезпечення економічної ефективності базових акцій, але власники токенів не повинні розглядатися як зареєстровані акціонери базової компанії.

Тому власник SBETON не повинен припускати, що він автоматично отримує:

• Права на голосування акціонерів Sharplink;

• Пряма реєстрація в реєстрі акціонерів Sharplink;

• Пряме володіння базовою акцією SBET;

• Пряме володіння активами скарбниці Sharplink.

Чи означає SBET або SBETON, що ви володієте ETH?

Ні.

Це може бути дещо заплутано, оскільки Sharplink утримує значний скарбничу Ethereum.

Шари повинні бути розділені:

Купівля ETH

Ви безпосередньо володієте нативним активом Ethereum.

Купівля SBET

Ви володієте звичайними акціями компанії, яка утримує та керує значною експозицією ETH.

Купівля SBETON

Ви володієте токенізованим продуктом, пов’язаним з економічними показниками SBET.

Структура виглядає так:

ETH

↓

Скарбниця Sharplink

↓

SBET

↓

SBETON

Кожен додатковий шар додає нові змінні.

Чому SBET може показувати інші результати порівняно з ETH

Хоча ETH є центральним елементом стратегії Sharplink, SBET не повинен рухатися в тому ж напрямку або на той самий відсоток, що й Ethereum.

На SBET може впливати:

• ціна ETH;

• кількість утримуваних ETH;

• винагороди за стейкінг;

• готівка та борг;

• операційні витрати;

• випуск акцій;

• повністю розведений рахунок акцій;

• ринкові настрої;

• mNAV (мінімальна позитивна амплітуда).

Власна панель ETH від Sharplink відстежує такі показники, як ціна SBET, ціна ETH, загальний баланс ETH, ринкова капіталізація, вартість компанії та дані, пов'язані з mNAV.

Чому розведення акцій має значення для SBET

Sharplink залучила значний капітал через акціонерні пропозиції та використала більшу частину коштів для купівлі ETH.

Згідно з матеріалами, поданими до SEC, компанія залучала капітал через транзакції PIPE, додаткові розміщення та продажі на ринку після запуску своєї стратегії щодо ETH.

Це ставить важливе питання:

Чи збільшує Sharplink експозицію до ETH на один розведений акції, чи лише загальний баланс ETH?

Припустімо, що Sharplink збільшує свій запас ETH на 10%, але його розведений обсяг акцій зростає на 20%.

Загальний обсяг ETH зросте, проте економічна частка ETH, що припадає на кожну розведену акцію, може зменшитися.

Саме тому інвестори не повинні оцінювати SBET лише за загальним обсягом ETH.

Що таке mNAV і чому це важливо?

Для компанії, що утримує ETH, ринок може оцінювати її капітал вище або нижче чистої вартості базових активів.

Спрощена модель виглядає так:

mNAV ≈ ринкова вартість компанії відносно чистої вартості активів

mNAV вище 1 може вказувати на те, що інвестори платять премію.

mNAV нижче 1 може вказувати на дисконт.

Sharplink публікує показники, пов'язані з mNAV, через свою панель ETH, а також вартість компанії та активи в ETH.

Премія або дисконт можуть відображати очікування щодо:

• Майбутніх купівель ETH;

• Прибутку від стейкінгу;

• Управління скарбом;

• Доступу до капіталу;

• Розведення;

• Управління;

• Впровадження Ethereum.

Саме тому ціна ETH може зростати, тоді як SBET відстає.

Як mNAV впливає на SBETON?

Безпосереднім економічним орієнтиром для SBETON є SBET.

Тож, якщо інвестори зменшать премію, призначену Sharplink, SBET може знизитися навіть тоді, коли ETH залишається стабільним.

Це, у свою чергу, може призвести до падіння SBETON.

Ланцюжок може виглядати так:

ETH залишається без змін

↓

mNAV Sharplink падає

↓

SBET падає

↓

Падіння орієнтира SBETON

Це відрізняє SBETON від токенів, створених для відстеження Ethereum безпосередньо.

Як SBETON відстежує SBET?

Ondo описує свої токенізовані акції як трекери загальної дохідності.

Вони розроблені для відображення:

• Руху цін на базові акції;

• Відповідних дивідендних виплат, реінвестованих у базову експозицію після утримання податку.

Узгодження цін підтримується за допомогою карбування та викупу.

Коли токен торгується значно вище або нижче базової економічної вартості, відповідні учасники ринку можуть мати зацікавленість у карбуванні або викупі, що допомагає зменшити різницю.

За словами Ondo, продукти успадковують ліквідність від традиційних ринків цінних паперів за допомогою цих механізмів.

Чи може SBETON торгуватися за іншою ціною, ніж SBET?

Так.

Різниця в цінах може виникати, оскільки SBET і SBETON торгуються на окремих ринках.

Можливі причини включають:

• Різні години торгівлі;

• Різні книги ордерів;

• Попит на крипторинку;

• Ліквідність на MEXC;

• Коливання USDT/USD;

• Тимчасові обмеження на карбування або викуп;

• Корпоративні дії;

• Великі індивідуальні ордери.

За словами Ondo, токенізовані акції можна переказувати P2P 24/7, тоді як пряме карбування та викуп зазвичай доступні принаймні 24/5, а для вибраних активів — цілодобово.

Коли Nasdaq закритий, остання ціна SBET на традиційному ринку може бути застарілою, поки:

• Торгівля ETH триває;

• Змінюється настрій крипторинку;

• З'являються новини про Sharplink;

• SBETON продовжує змінювати власників.

Це може тимчасово збільшити різницю між SBET і SBETON.

SBET і SBETON: години торгівлі

SBET торгується переважно відповідно до сесій ринку цінних паперів США та будь-яких підтримуваних сесій із розширеними годинами.

SBETON працює в межах токенізованої та криптоінфраструктури.

Це може забезпечувати більшу гнучкість за часом, але довший термін доступності не слід плутати з гарантованою ліквідністю.

Поза традиційними робочими годинами ринку:

• Спред може бути ширшим;

• Орієнтовне ціноутворення може бути менш точним;

• Великі ордери можуть мати більший вплив на ціну.

Користувачам слід перевіряти книгу ордерів SBETON/USDT на MEXC у режимі реального часу перед виконанням транзакції.

SBET та SBETON: дивіденди та загальний прибуток

Акціонер SBET може отримувати дивіденди, якщо Sharplink оголошує та виплачує їх відповідно до загальних правил, що застосовуються до звичайних акцій компанії.

SBETON структуровано інакше.

Ondo використовує відстеження загального прибутку, що означає, що відповідні дивіденди зазвичай відображаються через реінвестування в додаткову базову експозицію після відповідних утримань податків, а не обов'язково як однаковий грошовий дивіденд, що безпосередньо виплачується кожному власнику токена.

Тож:

майбутній дивіденд SBET не повинен автоматично тлумачитися як ідентичний грошовий платіж за кожен токен SBETON.

SBET та SBETON: зберігання

SBET

Традиційний інвестор SBET зазвичай залежить від:

• Цінного брокера;

• Інфраструктури зберігання цінних паперів;

• Систем клірингу та розрахунків у США.

SBETON

SBETON вводить додаткові рівні, включаючи:

• Структура емітента токенів Ondo;

• Зберігання базовим брокером-дилером;

• Смаркконтракти;

• Мережі блокчейнів;

• Зберігання на MEXC, коли токен утримується на біржі.

За словами Ondo, базові цінні папери, що підтримують його токенізовані акції, зберігаються у брокерів-дилерів, зареєстрованих у США, і підлягають незалежній перевірці забезпечення.

Хто може віддавати перевагу SBET?

Прямий SBET може бути більш підходящим для інвесторів, які:

• Мають доступ до цінних паперів, що котируються на Nasdaq;

• Хочуть мати пряме володіння звичайними акціями;

• Хочуть мати традиційні права акціонерів;

• Віддають перевагу депонуванню на ринку цінних паперів;

• Не потребують ончейн-токену.

Хто може віддавати перевагу SBETON?

SBETON може бути актуальним для відповідних користувачів, які:

• Вже утримують USDT;

• Використовують інфраструктуру криптовалютного ринку;

• Хочуть отримати доступ до токенізованого SBET;

• Віддають перевагу активам, що можна переказувати через блокчейн;

• Розуміють додаткові ризики токенізації.

Застосовуються обмеження щодо права на участь. За словами Ondo, його токенізовані акції недоступні для клієнтів у США.

Як отримати доступ до SBETON на MEXC

Користувачі MEXC наразі мають кілька відповідних інтерфейсів.

1. Спотова торгівля

Основний ринок:

Торгівля SBETON/USDT на MEXC

Щоб отримати покрокові інструкції, прочитайте Як купити SBETON на MEXC: покроковий посібник.

2. Спотовий DCA

Користувачі, які зацікавлені в регулярних покупках, можуть перевірити:

Спотовий DCA на MEXC

Для інструкцій прочитайте Як здійснювати DCA в SBETON на MEXC: покроковий посібник зі спотового DCA.

DCA не гарантує прибуток і не захищає від тривалого падіння.

3. Конвертація

Користувачі, які віддають перевагу інтерфейсу конвертації, можуть перевірити:

Конвертація в SBETON на MEXC

Процес описано в Як конвертувати USDT у SBETON на MEXC: посібник зі спотової конвертації.

Основні ризики: SBET і SBETON

Ризик Ethereum

Обидва продукти можуть суттєво залежати від ETH, оскільки стратегія скарбниці Sharplink зосереджена на Ethereum.

Корпоративний ризик

Обидва варіанти залежать від управління Sharplink, витрат, виконання скарбниці та операційних рішень.

Ризик розведення

Нове випуск акцій Sharplink може змінити експозицію ETH на одну розведеної акції.

Ризик mNAV

SBET може зазнати значних змін у своїй премії або дисконті до вартості базового активу Sharplink.

Ризик відстеження

SBETON додає можливість торгівлі тимчасово вище або нижче економічної вартості, пов’язаної з SBET.

Ризик емітента та зберігання

SBETON додає емітента Ondo, а також залежності щодо забезпечення та депонування.

Ризик блокчейну

SBETON вводить ризики смартконтрактів, мережі та переказів гаманців, яких немає в звичайному володінні SBET.

Ризик MEXC

При зберіганні на MEXC, SBETON також несе ризики зберігання централізованої біржі та платформи.

Ризик USDT

SBETON/USDT котирується в USDT, що вводить ще одну змінну ціноутворення відносно ціни SBET у доларах США.

Поширені запитання

Чи є SBETON тим самим, що й SBET?

Ні. SBET — це звичайні акції Sharplink. SBETON — це продукт Ondo у вигляді токена, пов’язаний з економічними показниками SBET.

Чи означає один SBETON, що я володію однією акцією SBET?

SBETON не слід розглядати як пряме володіння зареєстрованою акцією SBET. Це окремий токенізований продукт, що підтримується інфраструктурою цінних паперів від Ondo.

Чи підтримується SBETON Ethereum?

Ні. Базовим активом є SBET. Сама Sharplink володіє та керує значною часткою ETH.

Чи дає купівля SBET пряме володіння ETH?

Ні. Акціонер SBET володіє капіталом Sharplink, а не індивідуальними токенами ETH компанії.

Чому SBET може падати, коли ETH зростає?

Зміни в розбавленні акцій, mNAV, витратах, настрої інвесторів або виконанні скарбниці можуть призвести до того, що SBET буде вести себе інакше, ніж ETH.

Чому SBETON може відрізнятися від SBET?

Відмінності в годинах торгівлі, ліквідності, ціні в USDT та умовах карбування/викупу токенів можуть створювати тимчасові розбіжності.

Який з них торгується в USDT на MEXC?

Користувачі, які відповідають вимогам, можуть торгувати SBETON/USDT на MEXC.

Чи можу я здійснювати DCA в SBETON?

Користувачі можуть перевірити спотовий DCA на MEXC на наявність SBETON і переглянути посібник із DCA для SBETON.

Де можна дізнатися більше про базову компанію?

Прочитайте Що таке акції Sharplink (NASDAQ: SBET)? Скарбниця Ethereum, бізнес-модель, активи ETH та ризики.

Відмова від відповідальності

Ця стаття надається виключно в інформаційних та навчальних цілях і не є інвестиційною, фінансовою, юридичною, бухгалтерською чи податковою порадою.

SBET і SBETON пропонують різні юридичні та операційні форми участі в Sharplink. Жоден з цих продуктів не означає прямого володіння окремими активами скарбниці ETH у Sharplink.

SBET несе ризики, пов'язані з цінами на Ethereum, управлінням скарбницею, стейкінгом, розбавленням капіталу, корпоративними витратами, mNAV і волатильністю ринку цінних паперів.

SBETON додає ризики емітента токенів, забезпечення, відстеження, блокчейну, смартконтрактів, ліквідності, USDT, регулювання та зберігання на біржі.

Користувачам слід переглянути поточні матеріали SEC щодо Sharplink, документацію Ondo та ринок SBETON/USDT у режимі реального часу на MEXC перед прийняттям будь-яких рішень.