SpaceX годами владела биткоином, не объясняя публичным инвесторам почему. Это скоро изменится.

Bloomberg сообщил поздно в пятницу, что ракетная и спутниковая компания Илона Маска нацелена на конфиденциальную подачу заявки на IPO в SEC уже в марте, сохраняя путь к июньскому листингу, который станет крупнейшим в истории. Ожидается, что компания будет стремиться к оценке выше 1,75 триллиона $ и привлечет до 50 миллиардов $, затмив рекорд Saudi Aramco 2019 года в 29 миллиардов $.

Внутри этой подачи будет скрыто 8 285 биткоинов.

Данные Arkham Intelligence показывают, что идентифицированные кошельки SpaceX содержали около 544,8 миллиона $ в BTC по состоянию на утро субботы, распределенные по 43 адресам на хранении в Coinbase Prime.

Баланс оставался относительно стабильным около 8 300 BTC как минимум с начала 2026 года, но долларовая стоимость резко сдвинулась в неправильном направлении. В декабре, когда CoinDesk сообщил о владениях накануне запланированного листинга, та же стопка стоила примерно 780 миллионов $ при тогдашней цене биткоина около 92 500 $.

К началу февраля, когда слияние SpaceX-xAI вернуло позицию в фокус, она упала до около 650 миллионов $ при биткоине около 78 000 $.

Сейчас она составляет около 545 миллионов $. Это снижение стоимости на 235 миллионов $ за три месяца без того, чтобы SpaceX тронула хотя бы одну монету.

Это означает, что S-1 SpaceX покажет бумажные убытки, связанные с биткоином, за любой период, когда BTC снизился, а будущие квартальные доходы будут нести эту волатильность независимо от того, покупает или продает компания.

Пример Tesla

Tesla предлагает ближайший прецедент, и он не обнадеживает.

Автопроизводитель Маска зафиксировал сотни миллионов бумажных убытков во время прошлых просадок, несмотря на то, что никогда не менял свою позицию, создавая повторяющийся заголовочный риск, который затмил основной бизнес. SpaceX вскоре может столкнуться с той же динамикой, за исключением того, что ее первое раскрытие приходит во время одной из самых резких коррекций биткоина за годы, а не во время ралли.

Однако стоит отметить, что Tesla сообщила об общей выручке в 94,8 миллиарда $ и валовой прибыли в 17 миллиардов $ в 2025 году. Таким образом, наличие миллионов бумажных убытков по биткоину в ее балансе может не сильно повлиять на компании Илона Маска.

Портфель BTC компании SpaceX достиг пика около 2 миллиардов $ в конце 2021 года, рухнул в 2022 году и провел последние два года, колеблясь между 400 миллионами $ и 800 миллионами $.

Таким образом, SpaceX не проявила никакого желания торговать своей позицией. В отличие от Tesla, которая продавала и выкупала биткоин, данные Arkham предполагают, что SpaceX просто держала через каждый цикл.