Прогресс криптовалютного законопроекта США имеет решающее значение для роста криптовалют: JPMorgan

Ключевые выводы:

• JPMorgan ставит законопроект о криптовалюте США в центр своих прогнозов по цифровым активам.
• Законодатели расходятся во мнениях относительно вознаграждений за стейблкоины, что приостанавливает принятие более широких рыночных правил.
• В октябре 2024 года Bitcoin достиг максимума в 126 000$, но в настоящее время торгуется на более низком уровне.

Законопроект о криптовалюте США стал ключевой переменной, определяющей прогноз на вторую половину года для цифровых активов. Аналитики JPMorgan утверждают, что регуляторная ясность, а не ценовой импульс, определит, войдут ли институциональные инвесторы на рынок.

Bitcoin недавно торговался ниже 70 000$, достигнув пика около 126 000$ в октябре 2024 года. Этот рост угас, поскольку спекулятивные потоки охладели.

По данным Bloomberg, JPMorgan рассматривает законопроект о криптовалюте США как недостающий структурный элемент. Если он будет принят к середине года, он может заменить годы надзора, основанного на правоприменении, четко определенными правилами. Для крупных управляющих активами риск соблюдения требований остается главным барьером. Четкий закон быстро изменит эти расчеты.

Между тем, спотовые Bitcoin ETF привлекли миллиарды за несколько месяцев. Аналитики считают, что такая же динамика может проявиться при более широкой рыночной реформе, связанной с законопроектом о криптовалюте США.

Тупик в Сенате замедляет продвижение законопроекта о криптовалюте США

Палата представителей одобрила Закон о ясности, но переговоры в Сенате остаются в тупике. Законодатели расходятся во мнениях относительно механизмов вознаграждения за стейблкоины. Дебаты сосредоточены на вопросе о том, могут ли торговые платформы предлагать стимулы для удержания стейблкоинов.

Банки утверждают, что такие стимулы могут увеличить отток депозитов. Криптовалютные компании утверждают, что ограничения будут благоприятствовать действующим игрокам в ущерб компаниям. Этот конфликт задержал окончательное принятие платформы законопроекта о криптовалюте США. Встречи между руководителями бирж, банковскими группами и представителями Белого дома продолжаются.

Закон Genesis, подписанный в июле, установил федеральную структуру для стейблкоинов. Однако он оставил пробелы в отношении доходности и стимулов для платформ. Эти нерешенные проблемы теперь усложняют более широкую рыночную реформу. Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг отозвал поддержку одного проекта в январе, что вызвало возобновление переговоров. Позже он сообщил о прогрессе, хотя соглашение не достигнуто.

Коэффициент подписания Закона о ясности в 2026 году | Источник. Polymarket

Существует еще один источник неопределенности через политические разногласия. Несколько демократических сенаторов отказались поддерживать их до достижения компромисса. Рынки предсказаний указывают на изменяющуюся вероятность того, что законопроект о криптовалюте США будет принят в этом году. Вероятность принятия в этом году недавно снова возросла после резкого падения с примерно 90% до почти 44%.

Почему законопроект о криптовалюте США важен для институтов?

Тезис JPMorgan остается условным. Без принятия законопроекта о криптовалюте США регуляторная неопределенность сохранится. Пенсионные и целевые фонды не могут бессмысленно тратить средства без ясности в соблюдении требований. Их отпугивает юридическая неопределенность, а не волатильность.

В случае принятия законопроект о криптовалюте США формализует правила рыночной структуры. Он определит обязанности по надзору и стандарты соблюдения требований. Аналитики говорят, что этот сдвиг может положить конец криптовалютному регулированию через правоприменение. Рыночные дилеры и депозитарные банки получат более четкие операционные определения.

Bitcoin имеет последствия, выходящие за рамки Bitcoin. Токенизация реальных активов может быть ускорена соблюдением установленных правил. Услуги по хранению будут расширяться по мере стабилизации структуры соблюдения требований. Законодательная поддержка в институциональных отделах часто предшествует масштабированию операций.

Рыночная активность отражает эту выжидательную позицию. Общая капитализация криптовалютного рынка недавно отскочила до 2,24 трлн$, увеличившись на 32 млрд$. Ослабление доллара поддержало отскок. Bitcoin вернулся к 65 000$, в то время как Ethereum приблизился к 1 860$. XRP также восстановился до 1,38$.

Тем не менее аналитики предупреждают, что консолидация может сохраняться, несмотря на позитивные заголовки. Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хуган отметил, что основания формируются, когда интерес угасает, а не когда оптимизм достигает пика. Одна лишь стабилизация цен не подтверждает структурный сдвиг. Последовательность политики часто определяет устойчивость.

JPMorgan едва ли указывает на спекулятивные катализаторы без реальных катализаторов. Важность, которую институты придают законопроекту о криптовалюте в США, указывает на важность, которую институты придают регулированию. Если законодатели смогут преодолеть разногласия по стейблкоинам, может не потребоваться много времени для изменения настроений.

Пост Прогресс законопроекта о криптовалюте США имеет решающее значение для роста крипто: JPMorgan впервые появился на The Coin Republic.