Иво Григоров о создании блокчейна Layer 1 стоимостью 500 млн $ для традиционных банков

Токенизация активов реального мира перешла от теоретических обещаний к институциональной реальности в 2025 году.

\ Но за заголовками о миллиардных рынках активов реального мира скрывается фундаментальная инфраструктурная проблема: традиционные финансовые институты требуют безопасности, соблюдения нормативных требований и операционных рамок, для обеспечения которых существующие блокчейн-сети не были разработаны.

\ Иво Григоров, генеральный директор Real Finance, привносит в решение этой проблемы как банковский опыт, так и убежденность в блокчейне, работая в традиционных финансах с 2016 года и одновременно строя бизнес на крипторынках. При поддержке в 29 000 000 $ от Nimbus Capital и Magnus Capital, Real Finance создает блокчейн уровня 1, который интегрирует оценщиков рисков, страховщиков и компании по токенизации непосредственно в консенсус, стремясь токенизировать активы на сумму 500 000 000 $ в течение первого года.

https://x.com/RealFinOfficial/status/1998780396775907753?embedable=true

\ Мы поговорили с Иво о технических и бизнес-реалиях вывода институционального капитала в блокчейн, о том, почему существующая инфраструктура не справляется, и что требуется для создания финансовых рельсов, которые традиционные банки действительно будут использовать.

\ Ишан Пандей: Вы работали в традиционном банковском деле и активны в блокчейне с 2016 года. Какая конкретная проблема на рынке токенизации активов реального мира убедила вас в необходимости новой инфраструктуры уровня 1, а не строительства на существующих сетях?

\ Иво Григоров: Основная проблема заключается в том, что существующие блокчейны никогда не были разработаны для работы с финансовыми рисками как первоклассной концепцией. Большинство сетей рассматривают активы реального мира как простые токены, вынося оценку рисков, страхование и подотчетность за пределы блокчейна. Эта модель может работать для криптоактивов, но она принципиально не работает для банков и регулируемых институтов.

\ В традиционных финансах классификация рисков, капитальное обеспечение и восстановление после сбоев - это не опциональные уровни, это сама система. Когда я изучал существующие блокчейны уровня 1, не было способа обеспечить честное подключение активов, наказать неправильную классификацию или встроить страхование непосредственно в логику протокола. Тогда стало ясно, что токенизация активов реального мира требует специально созданного финансового блокчейна, а не обходного решения поверх обобщенной инфраструктуры.

\ Ишан Пандей: Вы нацелены на 500 000 000 $ токенизированных активов в первый год. Какие классы активов вы приоритизируете и с какими узкими местами вы сталкиваетесь при подключении каждой категории?

\ Иво Григоров: Мы приоритизируем активы, генерирующие денежный поток, где токенизация приносит немедленную эффективность: долги в недвижимости, частный кредит, торговую дебиторскую задолженность, структурированные ноты и определенные облигационные инструменты.

\ У каждой категории свои узкие места. Недвижимость требует четких структур владения и долгосрочного страхового покрытия. Частный кредит нуждается в надежном моделировании вероятности дефолта и прозрачности вокруг залога. Дебиторская задолженность требует строгой верификации и коротких циклов расчета.

\ Общая проблема для всех них - доверие, а именно, как сделать риски, страховое покрытие и исполнение прозрачными и проверяемыми в блокчейне. Модель REAL решает это, встраивая токенизаторов, оценщиков рисков и страховщиков непосредственно в консенсус со стейкингом и штрафами, так что эти узкие места обрабатываются на уровне протокола, а не через ручной надзор.

\ Ишан Пандей: Как встроенная система управления рисками Real и механизм восстановления после сбоев функционируют на уровне протокола, и как вы убеждаете институциональных специалистов по рискам, что это соответствует их стандартам?

\ Иво Григоров: На уровне протокола каждый актив на REAL подключается через определенный процесс: токенизация, оценка рисков и опционально страхование. Каждая из этих функций выполняется бизнес-валидатором, который должен застейкать токены $ASSET и может быть оштрафован, если его производительность отклоняется от реальности.

\ Фонд восстановления после сбоев критически важен. Если страховой валидатор не выполняет обязательства, протокол выпускает токены сетевого долга, которые погашаются со временем через перенаправленные награды за консенсус - без создания новой инфляции. Это очень знакомо специалистам по рискам, потому что отражает то, как работают механизмы поглощения убытков и урегулирования в традиционных финансах.

\ Институты убеждает не обещания, а структура. Когда они видят, что риски, страхование, штрафы и восстановление обеспечиваются кодом и экономическими стимулами, а не дискрецией управления, разговор полностью меняется.

\ Ишан Пандей: Как выглядит интеграция, когда регулируемый банк хочет использовать инфраструктуру Real Finance?

\ Иво Григоров: Банки не "подключаются" за одну ночь. Интеграция обычно начинается с ограниченного пилота: один класс активов, одна юрисдикция, одна структура выпуска. С технической точки зрения они взаимодействуют с REAL через разрешительные потоки подключения, при этом все еще получая преимущества от бесразрешительного уровня расчетов.

\ Регуляторные препятствия различаются по юрисдикциям - требования к отчетности, правила хранения и приемлемость инвесторов значительно отличаются между, скажем, Панамой и Австрией. Вот почему REAL фокусируется на том, чтобы учитывать регулирование, но не быть специфичным для конкретного регулирования. Мы предоставляем стандартизированные примитивы - классы рисков, страховое покрытие, метаданные - позволяя институтам соблюдать требования локально.

\ Ключевое в том, что банкам не нужно отказываться от существующих процессов. REAL дополняет их, превращая эти процессы в проверяемую логику блокчейна. А также дает преимущество блокчейн-действиям, предоставляя им доверенную сторону для хранения активов реального мира.

\ Ишан Пандей: Обязательство Nimbus Capital структурировано иначе, чем традиционные венчурные фирмы. О чем это сигнализирует относительно взгляда институционального капитала на инфраструктуру активов реального мира?

\ Иво Григоров: Это сигнализирует о переходе от спекулятивных инвестиций к развертыванию капитала. Nimbus не делает ставку на рост цены токена - они направляют капитал, привязанный к инфраструктуре, которая будет размещать реальные активы, которые будут токенизированы и урегулированы на REAL.

\ Это именно тот вид согласованности, который мы хотим. Это показывает, что институты оценивают инфраструктуру активов реального мира так же, как они оценивают клиринговые системы или расчетные рельсы: на основе надежности, управления рисками и эффективности капитала, а не ажиотажных циклов.

\ Ишан Пандей: Чем 2025 год отличается от трех лет назад для токенизации активов реального мира?

\ Иво Григоров: Три года назад регулирование было неясным, инфраструктура была незрелой, и институты все еще экспериментировали концептуально. Сегодня регуляторные рамки более ясны, балансовые отчеты испытывают давление для поиска доходности, и инструменты блокчейна достаточно созрели для поддержки реальных операций.

\ Что наиболее важно, институты теперь понимают, что ничего не делать рискованнее, чем экспериментировать. Токенизация больше не маркетинговое упражнение - она становится конкурентной необходимостью.

\ Ишан Пандей: Как ваш опыт в традиционном банковском деле влияет на дизайн REAL?

\ Иво Григоров: Определенные концепции не подлежат обсуждению: классификация рисков, капитальное обеспечение, подотчетность и механизмы восстановления. Они должны существовать в любой системе, которая касается реальных денег.

\ То, что блокчейн позволяет нам переосмыслить, - это исполнение. Вместо политических документов и комитетов мы используем стейкинг, штрафы и прозрачные метаданные. Вместо непрозрачных моделей рисков мы размещаем предположения в блокчейне.

\ REAL - это по сути традиционная финансовая логика, обеспеченная криптоэкономикой.

\ Ишан Пандей: Как региональные регуляторные различия влияют на архитектуру REAL?

\ Иво Григоров: Мы создаем универсальный уровень протокола, а не региональные сети. Основные примитивы - классы активов, уровни рисков, страховое покрытие - понятны глобально. Юрисдикционные требования обрабатываются на уровне подключения и приложений.

\ Этот подход позволяет REAL масштабироваться в Европе, на Ближнем Востоке и в Азии без фрагментации ликвидности или безопасности.

\ Ишан Пандей: Какой совет вы бы дали основателям, создающим блокчейн-инфраструктуру институционального уровня?

\ Иво Григоров: Прекратите оптимизировать только под криптопредпочтения. Институты не заботятся о новизне - их волнуют риски, подотчетность и режимы отказа.

\ Если ваша система не может четко ответить "что происходит, когда что-то идет не так", она не готова к институциональному капиталу. Сначала стройте для этого, и принятие последует.

\ Не забудьте поставить лайк и поделиться историей!

:::tip Этот автор является независимым контрибьютором, публикующим через нашу программу бизнес-блогинга. HackerNoon проверил отчет на качество, но утверждения здесь принадлежат автору. #DYO

:::

\