Крипто больше не «королева бала», предупреждает Мэтт Хуган из Bitwise

Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган заявил, что «жестокий» рынок криптовалют больше не является «королевой бала», поскольку цифровые активы всё больше превращаются в контрарианскую инвестицию.

В своём последнем меморандуме Хуган выделил три фактора, влияющих на рынок, начав с того, что крипто с трудом привлекает энтузиазм инвесторов на фоне сохраняющегося давления на цены и угасающего импульса.

О контрарианской ставке и законе о ясности

Биткоин снизился на 24% в этом году, Ethereum упал на 36%, Solana — на 40%, а XRP — на 32%. Одновременно биржевые фонды зафиксировали отток средств, а объёмы спотовой торговли упали до минимальных за несколько лет уровней. Хуган частично объяснил слабость рынка растущим предпочтением инвесторов к возможностям, связанным с искусственным интеллектом, включая акции в сфере ИИ, компании робототехники и частные фирмы, такие как SpaceX, отметив при этом, что Nasdaq-100 вырос на 43% год к году.

По словам топ-менеджера Bitwise, доминирование ИИ-торговли вынудило крипто эволюционировать из импульсной инвестиции, подпитываемой ажиотажем, в «контрарианскую» ставку, требующую терпения, долгосрочного видения и акцента на фундаментальных показателях. Он сказал, что этот сдвиг помогает объяснить, почему инвесторы уделяют всё больше внимания доходам и отдают предпочтение проектам с чёткими фундаментальными показателями, таким как Hyperliquid.

Хуган отметил, что крипто никуда не исчезает, но меняет типы инвесторов и проекты, которые оно вознаграждает. Вторым фактором, давящим на рынок, по его словам, является неопределённость вокруг Clarity Act — предложенного законопроекта о структуре рынка, призванного создать всеобъемлющую нормативно-правовую базу для криптовалют в Соединённых Штатах. Несмотря на то что законодательство недавно преодолело препятствие в Сенате, топ-менеджер Bitwise отметил, что предсказательный рынок Polymarket в настоящее время присваивает лишь 55%-ную вероятность его одобрения до конца года.

Вашингтонские инсайдеры, с которыми он недавно общался, оценивают шансы на принятие закона в диапазоне от 5% до 30%. Хуган заявил, что эта неопределённость отталкивает институциональных инвесторов, которые могут либо направить капитал в быстро растущие активы, связанные с ИИ, либо вложиться в крипто, рискуя столкнуться с серьёзным регуляторным откатом. Он даже утверждал, что крупные криптоактивы вряд ли увидят устойчивое ралли до разрешения этой неопределённости, добавив, что само по себе разрешение важнее исхода, поскольку крипто способно адаптироваться как к принятию, так и к провалу законодательства, но с трудом процветает в условиях продолжающейся неопределённости.

Криптозима близится к концу?

В более широкой перспективе Хуган также отметил, что нынешний спад отличается от предыдущих медвежьих рынков в крипто. Вместо того чтобы переходить в Биткоин, инвесторы движутся в сторону менее крупных и менее устоявшихся криптовалют с «достоверными фундаментальными показателями». Он указал на месячный рост в 73% у Hyperliquid, 50% у Zcash и 44% у Stellar, несмотря на снижение крупных активов.

Хуган заявил, что эта ротация демонстрирует возрастающую важность фундаментальных показателей по мере того, как крипто отходит от импульсной торговли, и предположил, что это может свидетельствовать о том, что рынок находится «ближе к концу этой зимы, чем к её началу», признавая при этом, что предстоящие недели могут оказаться «болезненными».

Однако не все аналитики разделяют точку зрения Хугана. Аналитик Doctor Profit неоднократно предупреждал, что худшее ещё может быть впереди. Он ожидает, что Биткоин войдёт в фазу капитуляции ниже 60 000$ и в конечном итоге достигнет дна в диапазоне 40 000$–50 000$ в период между сентябрём и октябрём 2026 года.

Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Чжу, в свою очередь, предупредил, что нынешний медвежий рынок может затянуться до начала 2027 года.

The post Crypto Is No Longer the 'Belle of the Ball,' Warns Bitwise's Matt Hougan appeared first on CryptoPotato.