Виталик Бутерин предлагает персонализированные корзины стейблкоинов для замены привязки к USD

Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин повторно опубликовал своё более раннее предложение отказаться от доллара США как стандартной точки отсчёта для стейблкоинов. Он предлагает пользователям держать персонализированные корзины долей рынков предсказаний, привязанных к их собственным моделям расходов.

Предложение Виталика отражает тенденцию, при которой всё больше стран предпочитают проводить торговые расчёты в альтернативах, не связанных с долларом. Эти альтернативы варьируются от предложений в сфере TradFi, таких как валюты БРИКС, до экспериментов с децентрализованными финансами (DeFi).

Что предложил Виталик Бутерин? 

Виталик Бутерин недавно повторно опубликовал идею, которую он впервые изложил несколько месяцев назад на платформе социальных сетей X в развёрнутом эссе о будущем рынков предсказаний.

Центральный вопрос Бутерина прост: «Если мы создаём синтетический стейбл, относительно чего он должен быть по-настоящему стабильным?» 

Его ответ предполагает использование локальной большой языковой модели (LLM) на устройстве каждого пользователя, которая анализирует его привычки расходов и формирует индивидуальную корзину позиций на рынке предсказаний, отражающую ожидаемые расходы на определённое количество дней вперёд. 

Прирост капитала обеспечивался бы за счёт владения акциями, ETH или другими активами, тогда как стабильность обеспечивалась бы персонализированной корзиной.

Предложение также требует, чтобы рынки предсказаний были номинированы в активах, которые люди действительно хотят держать, будь то приносящие процентный доход традиционные валюты, обёрнутые акции или ETH. Бутерин утверждал, что валюты без начисления процентов несут слишком высокие альтернативные издержки, чтобы служить базовым уровнем.

Бутерин на протяжении нескольких месяцев открыто говорит о рисках зависимости от доллара. В январе он заявил, что привязка стейблкоинов к доллару связывает якобы децентрализованные системы с денежно-кредитной политикой одной национальной валюты и её геополитическими рисками. По его словам, даже умеренная инфляция в долгосрочной перспективе способна подорвать их полезность.

Касательно дизайна оракулов Бутерин заявил, что системы, управляемые преимущественно правом владения токенами, лишены естественной защиты и вынуждены взимать с пользователей значительные комиссии, чтобы сделать атаки экономически нецелесообразными. Блокчейны полагаются на системы оракулов для получения внешних ценовых данных. Если эти оракулы могут быть захвачены хорошо финансируемыми участниками, весь протокол становится уязвимым. 

Его третья проблема заключается в том, что когда стейблкоины используют застейканный ETH в качестве обеспечения, доход, получаемый от заблокированного обеспечения, конкурирует с тем, что пользователи стейблкоинов могли бы заработать в других местах.

Каковы другие альтернативы доллару? 

Глобальные макроэкономические исследования J.P. Morgan показывают, что всё большее число энергетических контрактов на товарных рынках оценивается в валютах, отличных от доллара. Резервы центральных банков в долларах также сократились за последние два десятилетия.

Центр международных отношений и устойчивого развития сообщает, что Россия теперь проводит примерно треть своей торговли в китайских юанях. Бразилия и Китай договорились в 2023 году осуществлять торговые расчёты напрямую между реалом и юанем, а Индия в том же году закупила миллион баррелей нефти за рупии.

90% валютных операций и 48% платежей SWIFT по-прежнему осуществляются в долларах, и большинство пользователей криптовалют предпочитают использовать привязанные к доллару стейблкоины для платежей и сбережений. USDT компании Tether составляет около 186,8 млрд $ в обращении, что превышает 60% от общего предложения стейблкоинов. 

Доступные децентрализованные альтернативы, такие как USDe от Ethena и Sky Dollar, составляют по около 6,3 млрд $ каждая, тогда как Dai сократился примерно до 4,5 млрд $. 

Не просто читайте новости о криптовалютах. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.