Биткоин победил. Уолл-стрит борется с токенизированными акциями следующими: Galaxy

Действительно ли банки поддерживают криптовалюту? Алекс Торн из Galaxy раскрывает, как лоббисты с Уолл-стрит борются против токенизированных акций за закрытыми дверями в Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Уолл-стрит тихо сменила поле битвы. Банки и брокерские компании теперь публично поддерживают Bitcoin и криптовалюту. 

Однако за закрытыми дверями их вашингтонские лоббисты борются против реальной интеграции криптовалюты. 

Алекс Торн из Galaxy прямо указал на это. Он опубликовал разбор нового письма, которое Galaxy направила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, отвечая на возражения SIFMA и Citadel по поводу токенизированных акций.

Читайте также: 

Аргумент Уолл-стрит о "нейтральности" не выдерживает критики

Торн говорит, что действующие участники опираются на ошибочное толкование технологической нейтральности. Их версия требует, чтобы системы в блокчейне копировали каждый элемент устаревшей инфраструктуры. 

Письмо Galaxy возражает против этого. 

Настоящая нейтральность, утверждает Торн, касается результатов, а не структуры. Тест заключается в том, достигаются ли защита инвесторов, честность рынка и прозрачность. Если рынок в блокчейне достигает этой планки другими средствами, он соответствует требованиям. 

Принуждение его копировать старомодных посредников — это не нейтральность. Это защита действующих участников, облеченная в юридические формулировки.

AMM — это не биржи, а поставщики ликвидности — не дилеры

Письмо Galaxy рассматривает два конкретных утверждения, выдвинутых регуляторами и действующими участниками. 

Первое — можно ли считать квалифицированные автоматизированные маркет-мейкеры биржами. 

Торн говорит, что нельзя. Биржа, согласно закону, — это организация, ассоциация или группа лиц. Квалифицированный AMM — это код. 

После развертывания им никто не управляет. Никто не ведет книгу заказов, не останавливает торговлю и не контролирует доступ. Он просто работает. Называть его биржей — значит неправильно толковать закон.

Классификация дилеров получает такое же отношение. 

Поставщики ликвидности на квалифицированных AMM вкладывают свои собственные активы. У них нет клиентов. Они не привлекают заказы и не котируют двусторонние рынки. Более того, они вносят активы в пул и получают долю комиссий, когда другие торгуют против него. 

Торн говорит, что это гораздо больше похоже на инвестора, использующего свой собственный баланс, чем на дилера, ведущего бизнес. Даже активные поставщики ликвидности, корректирующие свои позиции, все равно просто торгуют для себя.

Читайте также:

Опасения по поводу псевдонимности, прозрачности и MEV преувеличены

Письмо Galaxy также рассматривает запасные возражения. 

Что касается псевдонимных кошельков, ответ — соблюдение требований в регулируемых точках доступа. Трансфер-агенты могут привязать одобренные кошельки к проверенным личностям. Архитектура не блокирует KYC. Что касается прозрачности, Торн говорит, что действующие участники понимают все наоборот. 

Публичные блокчейны публикуют полную историю торговли, состояние пулов, ценовые кривые и данные об исполнении в реальном времени. Это более прозрачно, чем устаревшая система, а не менее. 

Что касается Анти-MEV и манипуляций, Galaxy утверждает, что риски преувеличены. MEV — это не злоупотребление непубличной информацией. Крупных инцидентов можно избежать. И если держатель из белого списка ведет себя неправильно, его личность можно отследить.

Пост Bitcoin Won. Wall Street Fights Tokenized Stocks Next: Galaxy впервые появился на Live Bitcoin News.