Генеральный директор Circle отмечает рост стейблкоина юаня, несмотря на ограничения Китая

Генеральный директор Circle Джереми Аллер ожидает, что стейблкоин, обеспеченный юанем, может появиться в течение следующих трех-пяти лет — точка зрения, которая подчеркивает, как геополитическое соперничество за деньги все чаще решается в коде так же, как и в политике. Выступая перед Reuters в Гонконге, Аллер представил стейблкоины как способ для Китая «экспортировать» свою валюту, облегчая трансграничные платежи в более токенизированном финансовом мире, даже несмотря на то, что Пекин продвигает собственный цифровой юань и ужесточает правила в отношении частных токенов, привязанных к юаню.

Комментарии поступают в момент обострения напряженности между централизованным подходом, ориентированным на CBDC, и процветающей экосистемой частных стейблкоинов. Хотя китайские власти продвигают e-CNY в качестве флагманского инструмента для цифровых денег, они также ужесточили меры против оффшорных стейблкоинов, привязанных к юаню, и более широкой токенизации реальных активов, сигнализируя о преднамеренном изменении того, как Китай видит свой денежный суверенитет в глобальной токенизированной экономике.

Ключевые выводы

• Стейблкоин, обеспеченный юанем, на горизонте: руководство Circle сигнализирует о возможности токена, привязанного к юаню, в течение нескольких лет, поскольку глобальные платежи становятся более цифровыми.
• Китай ужесточает меры против оффшорных токенов, привязанных к юаню: Пекин недавно запретил несанкционированный оффшорный выпуск стейблкоинов, привязанных к юаню, и усилил проверку токенизации внутренних реальных активов.
• USDC остается эталоном: USDC от Circle вырос на 72% в годовом исчислении до 75,3 миллиарда $ к концу 2025 года, подчеркивая продолжающийся спрос на стейблкоины, номинированные в долларах.
• Доминирование доллара сохраняется в стейблкоинах: данные Outlier Ventures показывают, что стейблкоины, обеспеченные долларами США, составили 99,8% предложения, номинированного в фиатных валютах, в 2025 году, что отражает устойчивую концентрацию рынка в долларах.
• Регуляторная напряженность определяет путь вперед: развивающаяся позиция китайских властей и глобальный аппетит к стейблкоинам вместе определяют, как будет выглядеть следующая фаза цифровых денег для трансграничной торговли и финансовой стабильности.

Позиция Circle: юаневые токены как шлюз к глобальным платежам

Замечания Аллера позиционируют стейблкоины как потенциальный мост между внутренней денежной стратегией Китая и международной торговлей. Представляя стейблкоин, обеспеченный юанем, как механизм для облегчения бесшовных трансграничных платежей, он предполагает, что токенизированная версия юаня может ускорить глобальное распространение валюты, даже несмотря на то, что Народный банк Китая тестирует e-CNY для внутреннего использования. Более широкий вопрос, который это поднимает, заключается в том, смогут ли правительства, ограничивающие частные цифровые валюты, по-прежнему использовать эффективность токенизированных платежных рельсов для сохранения конкурентного влияния в глобальных финансах.

Геополитическая конкуренция за деньги ведется не только через политику, но и через выбор технологий и сетевые эффекты. Комментарии Аллера совпадают с явным стремлением Пекина к цифровой валюте центрального банка и ужесточенной регуляторной позицией против частных токенов, связанных с юанем. Напряженность подчеркивает более широкую дискуссию: будут ли государства принимать или ограничивать токенизированные инструменты, которые могут облегчить трансграничные потоки, сохраняя при этом денежный суверенитет?

USDC и ландшафт стейблкоинов, возглавляемый долларом

Несмотря на регуляторные препятствия и изменяющуюся геополитику, доллар остается доминирующим якорем во вселенной стейблкоинов. Circle сообщила, что ее стейблкоин, обеспеченный долларами США, USDC, расширился до 75,3 миллиарда $ в обращении к концу 2025 года, что представляет собой увеличение на 72% в годовом исчислении. Компания также отметила, что в периоды глобального стресса спрос на портативные цифровые доллары резко возрос, при этом Аллер упомянул о «нескольких миллиардах долларов» дополнительных транзакций USDC после начала конфликта между США и Ираном, поскольку пользователи искали ликвидность и уверенность в расчетах на криптовалютных рынках.

Устойчивость USDC подчеркивает, как на данный момент рынок тяготеет к стабильности, номинированной в долларах, в качестве базовой линии для ликвидности и расчетов в цепи. Финансовые результаты Circle за 2025 год подтверждают эту точку зрения: даже несмотря на то, что различные юрисдикции экспериментируют с цифровыми валютами, утилита в реальном времени и доверие к USDC удерживают его в центре многих децентрализованных финансов и случаев использования трансграничных платежей.

Репрессии Китая и траектория, ориентированная на CBDC

Регуляторная позиция Китая остается однозначной в отношении ограничений оффшорных токенов и токенов, привязанных к юаню. В феврале Народный банк Китая и семь других агентств объявили, что несанкционированный оффшорный выпуск стейблкоинов, привязанных к юаню, будет рассматриваться как незаконная финансовая деятельность. Они также сигнализировали о том, что токенизация внутренних реальных активов столкнется с более строгой проверкой. Чиновники утверждали, что такое правоприменение необходимо для защиты финансовой стабильности, сдерживания бегства капитала и защиты денежного суверенитета по мере того, как Китай продвигает e-CNY в качестве предпочтительной модели цифровых денег.

Репрессии следуют более широкой схеме: запрет на торговлю и майнинг криптовалют в 2021 году, постоянные предостережения в отношении стейблкоинов и явный поворот к структуре, ориентированной на CBDC. Время примечательно, оно наступает после сообщений ранее в этом году о том, что Китай изучал токены, обеспеченные юанем, как потенциальный механизм для повышения глобального использования своей валюты. Позиция Пекина резко контрастирует с более разрешительным, рыночным подходом, наблюдаемым в других юрисдикциях, и добавляет еще один уровень сложности к глобальному нарративу стейблкоинов.

Последствия для рынка и на что обратить внимание далее

Взятые вместе, эти события иллюстрируют сдвиг на всем рынке, где политический прагматизм и проблемы национальной безопасности формируют то, как развиваются цифровые деньги. Для инвесторов и разработчиков ключевые вопросы вращаются вокруг жизнеспособности и сроков стейблкоина, обеспеченного юанем, регуляторных компромиссов, которые сопровождают трансграничную токенизацию, и того, как e-CNY будет взаимодействовать с частными цифровыми валютами в стеке глобальных платежей.

Две линии заслуживают пристального внимания. Во-первых, любые конкретные указания от Circle или других партнеров о сотрудничестве в токенизации, связанной с юанем, или пилотных проектах будут сигнализировать о новой фазе трансграничного эксперимента с цифровой валютой. Во-вторых, политический курс Китая — будет ли он смягчать или ускорять ограничения на токены, связанные с юанем, и токенизацию реальных активов — повлияет на конкурентную динамику стейблкоинов, международные расчетные рельсы и более широкий аппетит к токенизированным активам среди институтов и потребителей.

Предстоящие кварталы могут показать, перейдет ли стейблкоин, обеспеченный юанем, от концепции к конкретному проекту, и как это соотносится с развертыванием e-CNY и глобальным спросом на более быстрые и дешевые трансграничные платежи. Читателям следует отслеживать официальные регуляторные обновления от китайских властей, любые официальные объявления от Circle или партнеров, а также эволюцию стандартов выпуска стейблкоинов и надзорных структур по всему миру.

Эта статья была первоначально опубликована как Circle CEO flags yuan stablecoin growth despite China curbs на Crypto Breaking News — ваш надежный источник новостей о криптовалюте, новостей о Bitcoin и обновлений блокчейна.