Производные Биткоина сигнализируют об осторожности по мере роста BTC, опционы, фьючерсы и Max Pain расшифрованы – Рынки и цены Новости Биткоина

Основные выводы:

• Открытый интерес опционов Bitcoin CME показывает доминирование путов с конца 2025 года, при этом коллы удерживают преимущество в 57% на Deribit в апреле 2026 года.
• Общий открытый интерес опционов BTC достиг 30 $ млрд+, в то время как Binance лидирует по фьючерсам с 9,31 $ млрд, а CME занимает второе место с 8,74 $ млрд на 11 отслеживаемых биржах.
• Уровни максимальной боли на Deribit, OKX и Binance концентрируются около 70 000 $ до 72 000 $ перед истечением 24 апреля 2026 года с наибольшей номинальной стоимостью.

Открытый интерес фьючерсов: Binance лидирует, CME близко позади

Общий открытый интерес фьючерсов bitcoin (OI) на основных биржах составляет десятки миллиардов, согласно статистике coinglass.com. В настоящее время Binance занимает первое место с 127,39K BTC, примерно 9,31 $ млрд, что составляет 16,86% отслеживаемого рынка. CME находится на втором месте с 119,64K BTC (8,74 $ млрд, 15,83%), за ним следует MEXC с 91,65K BTC (6,7 $ млрд). Gate, Bybit и OKX составляют следующий уровень с 4,57 $ млрд, 4,70 $ млрд и 3,23 $ млрд соответственно.

За последние 24 часа большинство бирж зафиксировали положительные изменения открытого интереса. Gate лидировала с +9,04%, Bybit показала +7,84%, а Kucoin выросла на +7,44%. BingX была заметным исключением, показав 4-часовое изменение -15,70%, что предполагает некоторое закрытие позиций на этой платформе. Однако более широкая тенденция указывает вверх, при этом OI восстанавливается после минимумов, достигнутых в январе и феврале 2026 года.

Открытый интерес фьючерсов в контексте: от пика к восстановлению

Долгосрочный взгляд на открытый интерес фьючерсов bitcoin на биржах показывает, сколько было пройдено. С примерно 30 $ млрд в середине 2024 года общий OI достиг почти 100 $ млрд к концу 2025 года, когда bitcoin достиг исторических максимумов выше 120 000 $.

Последующая просадка сильно откатила OI назад, достигнув дна около 40 $ млрд в начале 2026 года, перед текущим восстановлением к диапазону от 45 $ млрд до 50 $ млрд. Цена и открытый интерес снова движутся вместе, что трейдеры обычно рассматривают как более здоровое позиционирование. По сути, рынок восстанавливается после массового события ликвидации 10 октября прошлого года.

Опционы CME: сокращающийся рынок с уклоном в путы

Открытый интерес опционов bitcoin CME рассказывает историю сокращения. Пик в конце 2025 года показал накопленные недельные столбцы, достигающие 70 000 контрактов. К началу 2026 года это число резко упало, снизившись до диапазона от 10 000 до 15 000 контрактов к февралю, прежде чем произошел умеренный отскок в марте и апреле. Текущее значение составляет около 20 000 контрактов для самого последнего периода истечения, что является лишь частью прошлогодних максимумов.

Более показательным является состав. При распределении по типу позиций, коллы против путов, рынок опционов CME сильно сместился в сторону путов с октября 2025 года. Открытый интерес пут в долларах США вырос почти до 285 $ млн в декабре 2025 года и оставался повышенным до апреля 2026 года, в то время как экспозиция колл почти испарилась, находясь близко к нулю в последние недели. Трейдеры на CME покупают защиту. Они не делают ставки на рост.

Широта рынка опционов: Deribit по-прежнему доминирует

Среди всех бирж общий открытый интерес опционов bitcoin достиг пика около 30 $ млрд в конце 2025 года и все еще находится в этом диапазоне сегодня. На Deribit самые большие ставки расположены около 120 000 $ к декабрю 2026 года и 80 000 $ к маю 2026 года, при этом страйк 80 000 $ также показывает самый высокий однодневный объем торгов на OKX. Трейдеры явно устанавливают свои цели значительно выше текущих цен.

Общая картина опционов на данный момент склоняется к бычьей. На Deribit коллы, означающие ставки на рост bitcoin, превосходят путы, или ставки на падение цены, примерно 57% к 43%. Объем торгов в пятницу рассказал ту же историю: коллы заняли около 61% активности против 39% для путов.

Максимальная боль: три биржи, одно четкое сообщение

Уровни максимальной боли на Deribit, Binance и OKX все сконцентрированы около 70 000 $ до 72 000 $, со значительной номинальной стоимостью, привязанной к истечению 24 апреля 2026 года. На Deribit истечение 24 апреля имеет самый высокий номинальный показатель, примерно 8 $ млрд, с максимальной болью около 72 000 $. Истечение 26 июня также показывает повышенный номинал около 8 $ млрд с максимальной болью около 75 500 $ перед резким снижением к концу года.

Данные максимальной боли Binance показывают ближайшие истечения, с 11 по 13 апреля, оцененные около 71 000 $ до 72 000 $, в то время как контракт 24 апреля, самый тяжелый по номиналу, закрепляется примерно на 71 500 $. OKX отслеживает аналогично, при этом 24 апреля имеет наибольший вес, а максимальная боль колеблется между 70 000 $ и 75 500 $ в ближайшей и среднесрочной перспективе.

При bitcoin на уровне 73 000 $ сегодня и максимальной боли, сконцентрированной чуть ниже на 70 000 $ до 72 000 $, только механика рынка опционов создает встречный ветер. Будет ли спотовый рынок уважать эти уровни — это другой вопрос, но данные деривативов делают расстановку явной.