Обзор Ожидается, что Комитет по денежно-кредитной политике сохранит процентную ставку на уровне 3,75%, а рыночная вероятность не изменится около 86% на основе цен на фьючерсы SONIA, составленных centrОбзор Ожидается, что Комитет по денежно-кредитной политике сохранит процентную ставку на уровне 3,75%, а рыночная вероятность не изменится около 86% на основе цен на фьючерсы SONIA, составленных centr
Предварительный просмотр решения по ставке Банка Англии, почему рынки делают ставку на повышение, а не на снижение
Автор: Джеймс Митчелл (James Mitchell)
Поделиться
Обзор
Ожидается, что Комитет по денежно-кредитной политике сохранит процентную ставку на уровне 3,75%, а рыночная вероятность не изменится около 86% на основе цен на фьючерсы SONIA, составленных centralbank.watch . Реальный смысл в том, что это не обычное заседание. 30 июля - суперчетверг, когда решение по ставке, квартальный отчет о денежно-кредитной политике (MPR) и пресс-конференция губернатора проходят в один и тот же день, вынуждая комитет раскрыть свое мнение о пути политики с помощью свежих прогнозов инфляции и роста, даже если сама ставка не движется. Для инвесторов, владеющих как стерлинговыми активами, так и криптовалютами, Великобритания является одной из самых inflation-persistent экономик в G7, а расширяющийся ястребиный лагерь внутри MPC более жестко привязывает фунт к глобальному аппетиту к риску.
Ключевые выводы
Ожидается, что Банк Англии сохранит банковскую ставку на уровне 3,75% 30 июля с предполагаемой рыночной вероятностью удержания около 86% и вероятностью примерно 14% роста до 4,00%.
На июньском собрании MPC проголосовал 7-2 за удержание, при этом два члена (главный экономист Пилл и внешний член Грин) поддержали повышение на 25 базисных пунктов до 4,00%.
Ястребиные разногласия удвоились на двух встречах, с одной в апреле до двух в июне, направление, которое имеет большее значение, чем заголовок.
Согласно данным ONS, июньский индекс потребительских цен снизился до 2,6% в годовом исчислении, но инфляция в сфере услуг осталась повышенной на уровне 3,6%, что является ключевой проблемой комитета.
30 июля выходит новый отчет о денежно-кредитной политике со свежими прогнозами инфляции и роста, что вынуждает комитет показать свою руку.
По состоянию на 22 июля рынки прогнозировали два повышения к марту следующего года, а восстановление цен на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке стало прямой причиной этой переоценки.
Встреча, которая заставляет комитет показать свою руку
Время и супер четверг
Согласно опубликованному календарю Банка Англии, следующее решение MPC будет принято в 12: 00 по британскому времени 30 июля. Согласно экономическому брифингу Библиотеки Палаты общин , заседание сопровождается ежеквартальным отчетом о денежно-кредитной политике, содержащим последние прогнозы Банка по Великобритании. Значение в том, что даже удержание обязывает комитет отображать траекторию инфляции в отчете, поэтому рынок не может избежать вопроса о направлении, стоящего за словом "без изменений".
Согласно анализу BritSavvy , удержание, сопровождаемое ястребиным языком и обновленными прогнозами инфляции, может оказать большее влияние на рынок, чем изменение самого курса. Такова природа суперчетверга: информация содержится в формулировках и прогнозах, а не в одном показателе ставки.
Июньское голосование задало тон
Понимание июля начинается с июньского голосования. Согласно июньским протоколам денежно-кредитной политики Банка Англии , MPC большинством голосов 7-2 проголосовал за сохранение банковской ставки на уровне 3,75%, при этом два члена поддержали повышение на 25 базисных пунктов до 4,00%. Это еще одно ястребиное несогласие, чем апрельский раскол 8-1.
По cambridgecurrencies.com , за повышение проголосовали главный экономист Хью Пилл и внешний член Меган Грин. Пилл сказал в подкасте 9 июля, что, по его мнению, в этом году ставки необходимо будет повышать, чтобы сдержать инфляцию, отметив, что за 56 месяцев его работы в Банке инфляция была на уровне или ниже целевого показателя только в течение трех месяцев и выше в течение 53. Удвоение ястребиных несогласных на двух заседаниях больше говорит о наклоне комитета, чем о поверхностном удержании.
Почему рынок начал оценивать поход
Инфляция упала, но не чисто
Июньский отчет об инфляции, опубликованный 22 июля, был последним крупным отчетом об инфляции, который MPC видел до решения от 30 июля. По данным Управления национальной статистики , июньский индекс потребительских цен вырос на 2,6% в годовом исчислении по сравнению с 2,8% в мае и ниже консенсуса в 2,7%. На первый взгляд, хорошие новости.
Состав был менее чистым. Согласно подробному отчету ONS , базовый индекс потребительских цен (за исключением энергии, продуктов питания, алкоголя и табака) вырос на 2,6%, не изменившись по сравнению с маем, в то время как инфляция в сфере услуг снизилась лишь незначительно с 3,7% до 3,6% и осталась высокой. Общее снижение было вызвано в основном транспортом, особенно падением цен на топливо. Другими словами, инфляция в сфере услуг, которая лучше всего отражает внутреннюю ценовую липкость, едва улучшилась, и именно поэтому ястребиные члены продолжают настаивать на повышении.
Нефть вернула ближневосточный конфликт обратно в кривую ставок
Другим драйвером переоценки является энергия. Согласно Альянсу домовладельцев , отскок цен на нефть, связанный с возобновлением напряженности на Ближнем Востоке, побудил трейдеров выдвинуть свои ожидания повышения Банка Англии. По состоянию на 22 июля финансовые рынки прогнозировали два повышения к марту следующего года.
Это согласуется с собственным языком Банка. Согласно брифингу библиотеки Палаты общин , MPC заявил в июне, что, исходя из цен на энергетическом рынке в то время, ожидается, что CPI составит чуть менее 3% в третьем квартале 2026 года и чуть более 3,25% в четвертом квартале. Эти прогнозы были ниже, чем в апреле, но с тех пор цены на энергоносители снова выросли, и комитет заявил, что будет внимательно следить за Ближним Востоком и готов действовать по мере необходимости.
Основные вероятности и как позиционируется рынок
Удержание - это базовый случай, но поход - это живой вариант
В centralbank.watch, исходя из кривой краткосрочной ставки GBP , предполагаемая вероятность отсутствия изменений 30 июля составляет около 86%, с ростом до 4,00% около 14%. Структура несет в себе четкий посыл: рынок обсуждает не то, будет ли Банк развернуться к ослаблению, а то, произойдет ли повышение раньше.
Согласно опросу экономистов Reuters, на который ссылается BritSavvy , большинство из 65 респондентов ожидали, что ставки останутся на уровне 3,75% до 2026 года, но почти 40% прогнозировали как минимум одно повышение и только шесть ожидали сокращения. В том же отчете Goldman Sachs говорится, что видит низкое препятствие для пары летних повышений, если давление цен на энергоносители продолжит расти.
Губернатор и депутат выступают за осторожность
Примечательно, что ястребы не являются мейнстримом комитета. Согласно Альянсу домовладельцев , губернатор Эндрю Бейли и заместитель губернатора Сара Бриден выступали за то, чтобы действовать осторожно, прежде чем действовать в отношении инфляционных рисков. 29 мая Бейли заявил, что Банк не торопится повышать ставки, в то время как исход войны в Иране остается неопределенным, а рост в Великобритании остается слабым. Июльский раскол, по сути, является перетягиванием каната между двумя суждениями: один беспокоится о том, что инфляция становится встроенной, другой беспокоится о том, что слишком раннее повышение замедляет и без того слабый рост.
Что это означает для крипто и кросс-активов инвесторов
Решение Банка Англии распространяется на более широкие рисковые активы через фунт стерлингов. Стерлинг является основной резервной валютой, и сдвиги в его траектории курса влияют на индекс доллара, глобальную ликвидность и аппетит к риску, все три из которых являются макропеременными для криптоценообразования.
Для инвесторов, позиционируемых на крипто и традиционных рынках, реальный риск 30 июля - это не показатель ставки, а комбинация формулировок и прогнозов. Ястребиное удержание, означающее неизменную ставку, но обновленные прогнозы инфляции, намекающие на повышение в этом году, может поднять доходность краткосрочных облигаций фунта стерлингов, ужесточить глобальную долларовую ликвидность и оказать давление на активы с высокой волатильностью. И наоборот, если MPR преуменьшает срочность повышения и подчеркивает слабый рост, фунт может смягчиться, а рисковые активы получить некоторое облегчение. На таких площадках, как MEXC , которые охватывают как спотовые, так и деривативы, сдвиги в ставках финансирования и открытом интересе вокруг окна крупного события центрального банка часто отражают истинное позиционирование раньше, чем цена.
Риски и что смотреть дальше
Инфляция услуг является основной переменной
В ближайшие месяцы инфляция услуг является ключом к пониманию следующего шага Банка. В cambridgecurrencies.com , пока инфляция услуг остается около 3,6%, ее повышение остается на столе. УНС опубликует данные по инфляции за июль 19 августа, что является важным вкладом перед сентябрьским заседанием.
Направление прогнозов отчета по денежно-кредитной политике
MPR от 30 июля предоставит свежие прогнозы инфляции и роста. Если путь повысит инфляцию и понизит рост, рынок увидит стагфляционный сигнал, недружественный как для фунтовых, так и для рисковых активов. Если прогнозы покажут, что инфляция плавно возвращается к 2%, ожидания повышения могут охладиться.
Эволюция раскола голосов
Структура голосования сама по себе является сигналом. Если ястребиные разногласия превысят два, рынок отнесется к этому как к прелюдии к сентябрьскому повышению;Если разделение держится на уровне 7-2 или сужается, это усиливает базовый вариант удержания. На этот раз дивизион заслуживает более пристального внимания, чем основное решение.
Даты для отслеживания
В ближайшие недели имеют значение четыре сигнала: разделение голосов 30 июля и формулировка заявления, прогнозы MPR по инфляции и росту, тон пресс-конференции Бейли о безотлагательности повышений и данные по инфляции за июль от ONS от 19 августа. Поворот в любом из них изменит текущий базовый уровень июльского удержания с отсроченным, но не исключенным повышением.
Эксклюзивный взгляд от исследовательской группы MEXC Crypto Pulse
На этой встрече важно не то, повысит ли Банк ставки в июле, чего, скорее всего, не будет, а то, что Великобритания стала одним из самых противоречивых нарративов денежно-кредитной политики среди развитых стран. В то время как большинство центральных банков обсуждают темпы смягчения, в Великобритании спорят о том, произойдет ли повышение раньше. Эта нарративная дивергенция придает ценам на кросс-активы, связанным с фунтом стерлингов, дополнительный источник волатильности, независимо от долларового цикла.
Рынок может неправильно истолковать две вещи. Во-первых, рассматривать июньский ИПЦ на уровне 2,6% как свидетельство того, что проблема с инфляцией решена. Общее снижение в основном зависело от падения цен на топливо, в то время как инфляция в сфере услуг снизилась только с 3,7% до 3,6%, что означает, что устойчивость внутренних цен едва улучшилась. Это число, которое комитет на самом деле наблюдает. Во-вторых, рассматривать удержание как голубиный сигнал. Поскольку ястребиные разногласия удвоились на двух встречах, а рынки оценили два повышения цен к марту, удержание просто означает, что комитет не действует в этом месяце, а не то, что политика поворачивается к смягчению.
Если инвесторы следят только за одним, следите за формулировкой прогноза инфляции в Отчете о денежно-кредитной политике, а не за самим решением по ставке. Разделение между Бейли и Пиллом, по сути, является компромиссом между инфляционной липкостью и слабым ростом. Как рамки отчета, этот компромисс определит направление фунта стерлингов в следующем квартале более чем на 25 базисных пунктов.
Урок для криптовалюты заключается в том, что такие активы, как Биткойн, все больше ведут себя как чистая макроликвидность. Если ястребиный уклон Банка ужесточает глобальную долларовую ликвидность через фунт, крипто будет изо всех сил пытаться найти независимый путь в этой среде. Но верно и обратное: если данные о росте в Великобритании будут ухудшаться дальше и заставят Банк отказаться от повышения, более слабый фунт и более свободная ликвидность могут появиться быстрее, чем большинство ожидают. Межфондовая связь в этой среде расходящейся политики центрального банка становится только сильнее, а не слабее.
FAQ
Повысит ли Банк Англии ставку 30 июля?
Рынки в целом ожидают удержания. Согласно ценам на фьючерсы SONIA, вероятность остаться на уровне 3,75% 30 июля составляет около 86%, с ростом до 4,00% около 14%. Базовый сценарий не претерпел изменений, но повышение теперь является реальным и торгуемым опционом, что явно контрастирует с началом года, когда рынок обсуждал сокращения, вызванные главным образом жесткой инфляцией услуг и восстановлением цен на нефть.
Какова текущая базовая ставка Банка Англии?
Банковская ставка Банка Англии составляет 3,75%, снижена с 4,00% в декабре 2025 года и оставалась без изменений в марте, апреле и июне 2026 года. Июньское голосование было 7-2, при этом два члена поддержали повышение до 4,00%, а остальные семь за удержание.
Почему инфляция в сфере услуг так важна?
Потому что инфляция услуг лучше всего отражает жесткость внутренних цен и относительно менее подвержена внешним шокам, таким как энергия. Согласно данным ONS, июньская инфляция услуг составила 3,6%, незначительно снизившись с 3,7% в мае и значительно превысив общий индекс потребительских цен на 2,6%. Общее снижение было вызвано в основном ценами на топливо, поэтому, если инфляция услуг не остывает, давление на повышение сохраняется.
Что такое суперчетверг?
Это относится к дню собрания, когда решение по ставке, ежеквартальный отчет о денежно-кредитной политике и пресс-конференция губернатора публикуются вместе. 30 июля - такой день. MPR содержит последние прогнозы Банка по инфляции и росту, а это означает, что комитет должен отображать свое мнение о пути политики через прогнозы, даже если ставка не движется, что делает эти встречи более чувствительными к рынку.
Как решение Банка Англии повлияет на фунт?
Фунт стерлингов очень чувствителен к ожиданиям по ставкам. Ястребиное решение или отчет, означающий неизменную ставку, но обновленные прогнозы инфляции, намекающие на повышение в этом году, обычно повышают краткосрочную доходность фунта стерлингов и поддерживают фунт. И наоборот, подчеркивание слабого роста и преуменьшение срочности повышения могут оказать давление на фунт стерлингов. Исторически сложилось так, что движение фунта вокруг решения банка концентрируется вокруг пресс-конференции.
Что это означает для цены Bitcoin?
Банк Англии влияет на индекс доллара, глобальную ликвидность и аппетит к риску через фунт, все три из которых являются макропеременными для крипто. Ястребиный уклон, который сокращает глобальную долларовую ликвидность, обычно оказывает давление на активы с высокой волатильностью, такие как Биткойн. Крипто в настоящее время тесно коррелирует с традиционными рисковыми активами, что затрудняет выбор независимого пути на фоне ужесточения предвзятости центрального банка.
Что следует смотреть инвесторам дальше?
Четыре сигнала: разделение голосов 30 июля и формулировка заявления, прогнозы инфляции и роста в отчете о денежно-кредитной политике, тон пресс-конференции Бейли о срочности повышения и данные по инфляции за июль от ONS от 19 августа. Текущий базовый уровень рынка - это удержание в июле с отсрочкой повышения, но не исключено, и поворот любого отдельного пункта данных или замечания может изменить этот базовый уровень.
Отказ от ответственности
Эта статья предоставляется только в общих информационных целях и не является советом по инвестициям, финансовым консультациям, юридическим консультациям, налоговым консультациям или какой-либо другой торговой рекомендацией. Цены на криптоактивы, акции и связанные с ними финансовые инструменты могут резко колебаться, и инвесторы могут потерять всю свою основную сумму. Приводимые здесь данные взяты из информации на открытом рынке, официальных объявлений, нормативных документов и сторонних средств массовой информации и могут быть отложены, пересмотрены или непоследовательны из разных источников, поэтому читатели должны проверять их независимо. Любое инвестиционное решение должно основываться на ваших собственных исследованиях, финансовых обстоятельствах и терпимости к риску, при необходимости с профессиональным лицензированным советом. Команда MEXC Crypto Pulse не несет ответственности за какие-либо прямые или косвенные убытки, связанные с использованием или доверием к информации в этой статье.
Об авторе
Команда MEXC Crypto Pulse фокусируется на тенденциях крипторынка, сетевых повествованиях, разработках в области финтеха и исследованиях экосистемы цифровых активов. Команда отслеживает данные публичного рынка, объявления компаний, сторонние рыночные платформы и источники отраслевых новостей, чтобы помочь пользователям лучше понять структуру рынка, риски и возможности.
Исследовательские ссылки
Хотите получить самый быстрый доступ к последним обновлениям MEXC? Присоединяйтесь к нашей официальной группе Telegram прямо сейчас!
Верификация аккаунта: Понимание KYC | Как завершить KYC
Возможности рынка
Grvt Курс (GRVT)
--
----
USD
График цены Grvt (GRVT) в реальном времени
Описание: Криптопульс использует возможности ИИ и открытые источники, чтобы мгновенно сообщать вам о самых актуальных трендах токенов. За экспертной аналитикой и подробной информацией перейдите на MEXC Обучение.
Статьи, размещенные на этой странице, взяты из открытых источников и представлены исключительно для информационных целей. Они не отражают позицию или взгляды MEXC. Все права принадлежат Джеймс Митчелл (James Mitchell). Если вы считаете, что какой-либо контент нарушает права третьей стороны, пожалуйста, свяжитесь с service@support.mexc.com для оперативного удаления. MEXC не гарантирует точность, полноту или своевременность любого контента и не несет ответственности за любые действия, предпринятые на основе предоставленной информации. Содержание не является финансовым, юридическим или другим профессиональным советом, а также не должно интерпретироваться как рекомендация или одобрение со стороны MEXC. Для получения экспертных мнений и углубленного анализа посетите MEXC Обучение.
Последние новости о Grvt
Подробнее
Стейкинг Ethereum достиг 40,2 млн ETH, поскольку институциональные инвесторы продолжают покупать доходность
Отчет Bitwise о стейкинге за третий квартал показывает, что застейкано 40,2 млн ETH, что составляет 33% от предложения, поскольку институциональные инвесторы расширяют стейкинг в сетях Ethereum, Solana, Hyperliquid и Avalanche.
2026/07/31
Спрос на стейблкоины в Бразилии резко вырос, поскольку покупки криптовалют достигли 14,68 млрд $
Покупки криптовалют в Бразилии выросли на 135% в первом полугодии 2026 года до 14,68 млрд $, при этом стейблкоины составили более 90% спроса, поскольку токены, привязанные к доллару, меняют структуру платежей.
2026/07/31
Open USD запустится на блокчейне Ethereum, поскольку более 140 компаний присоединяются к инициативе по стейблкоинам
Open USD, как сообщается, будет развернут на блокчейн Ethereum с первого дня, при поддержке более 140 компаний и модели распределения доходности резервов, которая может изменить конкуренцию среди стейблкоинов.
2026/07/31
В тренде
Трендовые криптовалюты, которые в настоящее время привлекают значительное внимание рынка
Цены на криптовалюту
Криптовалюты с наибольшим объемом торгов
Недавно добавленные
Криптовалюты недавно внесенные в листинг и доступные для торговли