Cripto-ul instituțional se concentrează acum pe accesul controlat. Marile firme financiare folosesc sisteme on-chain pentru repo, activități de trezorerie și managementul numerarului în medii construite în jurul conformității și permisiunilor. Între timp, DeFi public oferă în continuare lichiditate, piețe continue și finanțe programabile. În 2026, aceste două sisteme încep să se conecteze.
Această configurație produce o piață on-chain cu utilizatori, instrumente și priorități diferite. În timp ce rețelele cu permisiuni oferă instituțiilor guvernanță și supraveghere, blockchain-urile publice oferă lichiditatea și aplicațiile pe care instituțiile doresc încă să le acceseze.
Titlurile de stat tokenizate câștigă, de asemenea, teren ca active cu risc scăzut pentru capital conform, în timp ce decontarea transfrontalieră depinde în continuare de capacitatea sistemelor juridice și de conformitate de a funcționa în diferite jurisdicții. Utilizatorii retail intră prin aplicații fintech având în vedere acumularea, în timp ce deținătorii anteriori de cripto se concentrează mai mult pe conservare.
Pentru a explora unde se îndreaptă toate acestea, BeInCrypto a vorbit exclusiv cu Federico Variola, CEO al Phemex, Fernando Lillo Aranda, Director de Marketing la Zoomex, și Pauline Shangett, CSO la ChangeNOW.
Blockchain-urile cu Permisiuni Au Încă Nevoie de Lichiditate Publică
Conexiunea TradFi la DeFi public se formează prin porți de acces controlate. Instituțiile doresc acces la lichiditatea și decontarea on-chain, dar au nevoie și de verificări de identitate, permisiuni și controale de conformitate. Ca urmare, piața dezvoltă sisteme în care participanții reglementați pot opera în medii cu acces restricționat și pot totuși să se conecteze la blockchain-uri publice.
Shangett spune că divizarea dintre rețelele instituționale private și DeFi deschis face deja loc unui model mai conectat. Ea spune"
Avalanche este un exemplu. Lucrul său Evergreen în jurul Spruce a fost folosit în testarea tokenizării, în timp ce Avalanche Warp Messaging permite comunicarea între mediile bazate pe Avalanche. ZKsync urmărește o idee similară prin sisteme concentrate pe întreprinderi legate de Ethereum.
Rezultatul este o piață în care instituțiile se pot conecta la cripto public fără a renunța la controlul asupra accesului, contrapărților și guvernanței.
Titlurile de Stat Tokenizate Devin Standardul de Referință, Dar Nu Pentru Toată Lumea
Bonurile de trezorerie tokenizate și obligațiunile guvernamentale devin un activ de referință pentru capitalul on-chain conform. Până la sfârșitul lunii martie 2026, piața titlurilor de stat americane tokenizate se situa la aproximativ 12,31 miliarde de dolari, conferind categoriei o greutate reală în piețele de active digitale.
Variola vede aceasta ca un semn puternic al dezvoltării DeFi:
Pentru fonduri, trezorerii și alți investitori conformi, datoria guvernamentală tokenizată oferă un activ familiar cu risc scăzut, cu randament și transferabilitate.
Shangett este de acord, dar spune că acest standard de referință servește o parte specifică a pieței:
În opinia sa, titlurile de stat tokenizate devin standardul de referință pentru capitalul reglementat, în timp ce utilizatorii retail DeFi se bazează în continuare mai mult pe ratele de creditare stablecoin și piețele monetare fără permisiuni.
Problema Dificilă Este Certitudinea Juridică
Decontarea transfrontalieră se lovește în continuare de aceeași problemă de fiecare dată când capitalul se deplasează între jurisdicții. Token-urile pot circula instantaneu, dar condițiile juridice și operaționale nu. Diferite țări aplică reguli diferite privind custodia, divulgarea, restricțiile de transfer și conformitatea, astfel încât decontarea tehnică și finalitatea juridică nu sosesc întotdeauna împreună.
Lillo Aranda spune că provocarea reală se află în afara vitezei blockchain:
Punctul său ajunge la problema esențială. Tehnologia este pregătită pentru decontarea continuă, dar mediul de operare depinde în continuare de regulamentele naționale și standardele fragmentate.
Shangett face un punct similar. În opinia sa, partea cea mai dificilă este de a determina țările și sistemele financiare să accepte reguli compatibile în același timp.
Pentru finanțele on-chain, acest lucru lasă decontarea transfrontalieră într-o poziție incomodă. Transferul continuu este posibil. Decontarea reglementată continuă în mai multe jurisdicții este încă mult mai dificil de realizat.
Retail-ul Acumulează În Timp Ce OG-urile Conservă
Utilizatorii retail de cripto intră pe piață cu o mentalitate diferită față de prima generație de deținători. Ciclul anterior a răsplătit convingerea și toleranța la volatilitate, în timp ce cel actual cultivă construirea constantă a portofoliului prin aplicații fintech, achiziții recurente și produse de randament accesibile.
Shangett spune că divizarea se rezumă la stimulente"
Un grup construiește poziții gradual prin aplicații mainstream. Celălalt se concentrează pe protejarea bogăției și reducerea volatilității. În 2026, cripto-ul retail este împărțit între acumulare și conservare.
Gânduri Finale
Instituțiile doresc acces controlat la lichiditatea publică. Titlurile de stat tokenizate devin un activ de referință pentru capitalul conform, în timp ce decontarea transfrontalieră depinde în continuare de capacitatea sistemelor juridice și operaționale de a funcționa în diferite jurisdicții pe o bază continuă.
Experții din acest articol indică aceeași concluzie din unghiuri diferite.
- Federico Variola vede datoria guvernamentală tokenizată ca dovadă a unei piețe DeFi mai mature, construită atât pe conservare, cât și pe randament.
- Fernando Lillo Aranda identifică provocarea cheie în finanțele transfrontaliere ca fiind interoperabilitatea juridică și operațională, mai degrabă decât viteza blockchain.
- Pauline Shangett descrie o piață în care rețelele cu permisiuni și DeFi public se conectează prin acces controlat, în timp ce utilizatorii instituționali și retail continuă să urmeze căi diferite.
Ceea ce apare în 2026 este un sistem financiar on-chain care servește diferite tipuri de capital în moduri diferite.
Cripto-ul public oferă lichiditate și componibilitate. Finanțele reglementate aduc guvernanță, conformitate și active familiare cu risc scăzut. Punctul de convergență se află în conexiunile dintre ele.
The post The On-Chain Economy Is Splitting in Two appeared first on BeInCrypto.
Source: https://beincrypto.com/on-chain-economy-splitting-in-two/
