Cel mai mare fond de pensii din Australia se retrage de pe piețele globale de acțiuni anul viitor și face acest lucru fără ezitare, deoarece febra IA de pe piața americană arată în sfârșit semne de avertizare.
John Normand, care conduce strategia de investiții la AustralianSuper, în valoare de 400 miliarde de dolari australieni, a declarat că fondul se pregătește să reducă expunerea sa la acțiunile publice după ce a urmărit evaluările crescând mult dincolo de liniile lor istorice.
El a subliniat, de asemenea, creșterea bruscă a efectului de levier utilizat pentru finanțarea proiectelor de IA și fluxul rapid de strângere de fonduri prin tranzacții, runde de capital de risc și listări publice.
Normand a declarat că schimbarea survine deoarece ciclul IA ajunge într-o etapă târzie, în timp ce Rezerva Federală se așteaptă să înceapă strângerea în 2027, ceea ce consideră a fi un amestec dificil pentru acțiuni.
El a făcut aceste comentarii într-un moment în care Nasdaq Composite a crescut cu aproximativ 19 la sută în acest an, după creșteri de 43 la sută și 29 la sută în ultimii doi ani. Investitorii de pe piață au șoptit că cheltuielile uriașe pentru IA ar fi putut împinge mai multe nume din domeniul tehnologiei la niveluri pe care nimeni nu le poate numi sănătoase.
Și Normand nu ignoră cifrele. Nvidia s-a dublat față de minimul din aprilie după ce președintele Donald Trump a lansat planul său tarifar pentru „ziua eliberării", iar acțiunea este încă în creștere cu peste 30 la sută pentru acest an, cu un raport preț-câștig de 43. Alphabet a crescut cu aproximativ 60 la sută și se tranzacționează la circa 30 de ori câștigurile.
Urmărirea schimbării în expunerea globală la tehnologie
Normand a declarat că principalii indici bursieri mondiali sunt acum dominați de nume americane, în special nume Big Tech și IA, doar Magnificent Seven reprezentând aproximativ un sfert din indicele MSCI World.
În cadrul propriului portofoliu AustralianSuper, acțiunile internaționale rămân cea mai mare poziție supraponderată, cu 3 puncte procentuale peste punctul său de referință. Dar Normand a declarat că a început deja să ajusteze expunerea fondului la acțiuni străine din octombrie prin adăugarea de mai multă infrastructură cotată.
El a declarat că nu vede încă acțiunile IA într-o bulă, dar riscul crește suficient de rapid pentru ca el să ia măsuri acum în loc să aștepte o explozie.
Alte fonduri mari de pensii se mișcă în aceeași direcție. Mai multe scheme din Regatul Unit au început să reducă pozițiile lor în acțiuni americane deoarece sunt neliniștite de dependența crescândă a pieței de un mic grup de nume tehnologice megacap.
Unele fonduri se deplasează către noi regiuni, în timp ce altele adaugă modalități de a-și proteja portofoliile de scăderi bruște. John Graham, directorul executiv al CPPIB din Canada, a declarat că este „îngrijorat de riscul de concentrare" în acțiunile americane și a admis că fondul de 777,5 miliarde de dolari canadieni este „în mod conștient subponderat" în IA în alocarea sa americană.
Pregătirea pentru capitalul privat și riscul de prețuri în obligațiuni
Normand a declarat că se așteaptă să crească expunerea AustralianSuper la capitalul privat în 2026. El a spus că ratele dobânzilor mai mari din ultimii ani au încetinit tranzacțiile, au redus numerarul returnat investitorilor și au împins mulți actori să reducă angajamentele.
El consideră că 2026 ar putea marca un punct de cotitură, declarând: „Cred că anul viitor va fi anul în care până la sfârșitul anului 2026 PE va livra mai mult decât acțiunile publice și aceasta va fi o schimbare mare." Firmele de capital privat au strâns doar 592 de miliarde de dolari în cele 12 luni până în iunie, cel mai slab rezultat al lor în șapte ani.
El a avertizat, de asemenea, cu privire la ceea ce consideră a fi o „vulnerabilitate subiacentă" pe piața obligațiunilor. Investitorii, a spus el, prețuiesc doar o creștere a ratei de un sfert de punct de la Fed în 2027, dar ciclurile trecute arată că banca centrală crește adesea ratele mai mult decât atât după relaxare.
Normand a declarat că atunci când piața se ajustează, activele cele mai scumpe vor primi cea mai grea lovitură. El a spus că aceste zone scumpe „tind să fie concentrate în jurul sectorului tehnologic și a temei IA - nu înseamnă că acesta este sfârșitul poveștii, înseamnă doar că trebuie să fim atenți la riscurile pe care le gestionăm."
Alăturați-vă Bybit acum și revendicați un bonus de 50 de dolari în câteva minute
Sursă: https://www.cryptopolitan.com/australia-pension-fund-bearish-global-stocks/
