Bitcoin a fost tranzacționat sub costul de minare timp de cinci luni, JPMorgan

TLDR

• JPMorgan a declarat că Bitcoin a tranzacționat sub costul de producție timp de cinci luni consecutive.
• JPMorgan a estimat costul actual de producție al Bitcoin la aproximativ 78.000 de dolari.
• BTC a tranzacționat în jurul valorii de 62.500 până la 62.900 de dolari în cea mai recentă sesiune de piață.
• Aproximativ 20% dintre minerii Bitcoin sunt estimați acum ca fiind neprofitabili.
• Minerii publici au vândut mai mult de 32.000 BTC în T1 2026 pentru a finanța operațiunile.

Economia mineritului Bitcoin s-a deteriorat în 2026, pe măsură ce BTC continuă să tranzacționeze sub costul estimat de producție, potrivit analiștilor JPMorgan, exercitând presiuni suplimentare asupra minerilor, în timp ce piața mai largă rămâne sub presiune de vânzare.

Analiștii JPMorgan, conduși de Nikolaos Panigirtzoglou, au declarat că Bitcoin a tranzacționat sub costul estimat de producție timp de cinci luni consecutive. Banca estimează în prezent costul de producție al Bitcoin la aproximativ 78.000 de dolari, în timp ce BTC se tranzacționa în jurul valorii de 62.500 până la 62.900 de dolari în cea mai recentă sesiune de piață.

Diferența dintre prețul de piață și costul de producție a crescut presiunea asupra minerilor cu costuri mai ridicate. JPMorgan a citat date CoinShares care arată că aproximativ 20% dintre minerii Bitcoin sunt estimați acum ca fiind neprofitabili, în timp ce companiile publice de minerit au vândut BTC pentru a finanța operațiunile.

Bitcoin Tranzacționează Sub Costul Estimat de Producție

Prețul de piață al Bitcoin a rămas cu mult sub costul estimat de producție de 78.000 de dolari stabilit de JPMorgan, un nivel care reflectă cheltuiala medie pentru minarea unui BTC, bazată pe costurile energiei, eficiența echipamentelor, dificultatea rețelei și condițiile de hashrate.

Sursă: X

Când Bitcoin tranzacționează sub costul de producție, minerii cu costuri mai ridicate la electricitate sau cu mașini mai puțin eficiente se confruntă cu marje reduse. Unii pot închide mașinile pentru a limita pierderile, ceea ce poate reduce hashrate-ul rețelei și poate duce ulterior la o dificultate de minerit mai scăzută.

JPMorgan a declarat că acest tipar a apărut în a doua săptămână a lunii iunie, când dificultatea de minerit Bitcoin a scăzut cu 10%. Banca a remarcat că aceasta a fost a doua scădere de această amploare în cursul acestui an, după o altă ajustare similară în ianuarie.

Analiștii au declarat că hashrate-ul și dificultatea de minerit ale Bitcoin au devenit mai sensibile la modificările de preț în acest an. În ultimele șase luni, beta dificultății de minerit față de prețurile Bitcoin a crescut la 0,62, sugerând că mai mulți mineri operează aproape de pragul de rentabilitate și își ajustează activitatea pe măsură ce prețurile se modifică.

Minerii Publici Vând Bitcoin pentru a Finanța Operațiunile

Minerii Bitcoin cotați la bursă au vândut mai mult de 32.000 BTC în primul trimestru al anului 2026 pentru a finanța cheltuielile operaționale, potrivit raportului JPMorgan, care a citat date TheEnergyMag. Această sumă a depășit vânzările combinate de Bitcoin pentru întregul an 2025.

Vânzările minerilor arată cum prețurile mai slabe de piață pot afecta bilanțurile din sectorul de minerit. Companiile care se bazează pe rezervele de Bitcoin minați pentru a acoperi costurile de energie, găzduire, datorii sau extindere pot vinde mai multe monede atunci când fluxul de numerar se reduce.

JPMorgan a declarat că ajustările mai mari și mai frecvente ale dificultății de minerit pot continua atât timp cât Bitcoin tranzacționează cu mult sub costul său de producție. Acest mediu ar putea menține minerii mai slabi sub presiune, în timp ce operatorii mai eficienți câștigă un avantaj relativ.

Presiunea vine într-o perioadă în care Bitcoin s-a confruntat și cu dificultăți în recuperarea impulsului de preț. BTC a tranzacționat recent în jurul valorii de 62.900 de dolari, cu o capitalizare de piață de aproximativ 1,26 trilioane de dolari și un volum de tranzacționare de 24 de ore de aproximativ 30 de miliarde de dolari, în timp ce vânzătorii au continuat să apere nivelurile mai ridicate.

Activitatea Rețelei și Soldurile Balenelor Oferă Semnale Mixte

În ciuda unei economii de minerit mai slabe, activitatea rețelei Bitcoin a crescut. Datele CryptoQuant au arătat că micro-tranzacțiile sub 0,01 BTC reprezintă acum aproximativ 80% din toate tranzacțiile Bitcoin, față de mai puțin de 50% în 2023.

Creșterea tranzacțiilor mai mici a fost asociată cu activitatea Runes, Ordinals, inscripțiilor și OP_RETURN. Analiștii au descris creșterea ca fiind determinată de activitate, nu de valoare, ceea ce înseamnă că creșterea reflectă tranzacții mai mici mai frecvente, mai degrabă decât fluxuri de decontare mai mari.

În același timp, acumularea de către balene a revenit în atenție. Datele Santiment citate de comentatorii de piață au arătat că portofelele care dețin cel puțin 1.000 BTC și-au crescut soldurile la 7,17 milioane BTC, cel mai ridicat nivel din martie.

Sursă: X

Acumularea de către balene poate reduce oferta disponibilă dacă deținătorii mari continuă să adauge monede, deși nu garantează o recuperare imediată a prețului. Datele arată un contrast între stresul minerilor și acumularea de către deținătorii mai mari în aceeași perioadă de scădere a pieței.

JPMorgan a menținut o perspectivă prudentă asupra condițiilor de minerit, dar analiștii au declarat, de asemenea, că sentimentul slab de piață ar putea deveni în cele din urmă un semnal contrarian bullish.

Articolul Bitcoin Has Been Trading Below Mining Cost for Five Months, JPMorgan a apărut prima dată pe CoinCentral.