Taxa de hash do Bitcoin enfraquece enquanto mineradores sentem a pressão – Por que a história diz que isso é altista

No último mês, o poder de computação do Bitcoin recuou notavelmente, marcando a contração mais acentuada desde o início de 2024.

De acordo com a análise da VanEck, esta desaceleração reflete uma pressão crescente sobre os mineradores, em vez de um enfraquecimento da procura pelo próprio ativo. Em ciclos anteriores, condições semelhantes frequentemente atuaram como uma fase de reinício que precedeu recuperações de preços mais fortes.

O stress dos mineradores historicamente favoreceu os bulls do Bitcoin

Em vez de tratar a queda da taxa de hash como um sinal de alerta, os investigadores da VanEck argumentam que deve ser vista através de uma perspetiva contrária. Os seus dados de longo prazo mostram que quando os mineradores começam a desligar máquinas e o poder da rede se comprime, o Bitcoin tende a oferecer melhores retornos futuros do que durante períodos de expansão rápida da taxa de hash.

Olhando para trás ao longo de mais de uma década, declínios no crescimento da taxa de hash a curto prazo foram seguidos por desempenho positivo de preços com maior frequência. O padrão fortalece-se em horizontes temporais mais longos, onde os retornos de seis meses após recuos da taxa de hash foram tanto mais frequentes como maiores em média. Em termos simples, a capitulação dos mineradores frequentemente marcou momentos em que a pressão de venda estava a esgotar-se, em vez de estar apenas a começar.

A compressão de rentabilidade força mineradores mais fracos a ficarem offline

A desaceleração atual parece ser impulsionada pela economia em vez do sentimento. Custos de eletricidade, eficiência de hardware e competição por energia estão a comprimir as margens em toda a indústria. A VanEck destaca que os custos de energia no ponto de equilíbrio para rigs de mineração populares, como o Bitmain S19 XP, caíram drasticamente, ilustrando como as condições se deterioraram rapidamente para operadores menos eficientes.

Esta pressão já se traduziu em consequências no mundo real. Os analistas estimam que aproximadamente 1,3 gigawatts de capacidade de mineração ficaram recentemente offline apenas na China, contribuindo para o declínio da taxa de hash em toda a rede. Ao mesmo tempo, a rápida construção de infraestrutura de IA está a absorver mais recursos energéticos, uma mudança que pode pressionar ainda mais os mineradores de Bitcoin que competem por energia.

Por que uma rede mais fraca pode preceder preços mais fortes

Embora os mineradores enfrentem desafios a curto prazo, a implicação mais ampla pode ser construtiva para o Bitcoin. Historicamente, períodos em que mineradores ineficientes são eliminados reduziram a pressão de venda e melhoraram as condições para aqueles que permanecem. Se os preços estabilizarem ou começarem a recuperar, os mineradores sobreviventes frequentemente veem a rentabilidade recuperar rapidamente.

Com o Bitcoin ainda a ser negociado bem abaixo do seu pico recente, a VanEck sugere que a atual contração de mineração pode ser parte de um processo mais amplo de reequilíbrio. Em vez de sinalizar fraqueza estrutural, a queda da taxa de hash pode indicar que o mercado está silenciosamente a eliminar alavancagem excessiva – uma configuração que, em ciclos passados, frequentemente preparou o caminho para um desempenho mais forte nos meses seguintes.

A informação fornecida neste artigo é apenas para fins educativos e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento ou de negociação. O Coindoo.com não endossa ou recomenda qualquer estratégia de investimento específica ou criptomoeda. Realize sempre a sua própria pesquisa e consulte um consultor financeiro licenciado antes de tomar qualquer decisão de investimento.

O artigo Bitcoin Hashrate Weakens as Miners Feel the Pressure – Why History Says That's Bullish foi publicado primeiro em Coindoo.