Galaxy prevê Bitcoin a $250.000 em 2027, caos em 2026

A Galaxy Research está disposta a apresentar um número elevado, $250.000 por Bitcoin até ao final de 2027, recusando-se basicamente a fingir que 2026 cooperará com previsões claras. A perspetiva da empresa para 2026 classifica o próximo ano como "demasiado caótico para prever", mesmo admitindo que novos máximos históricos ainda podem acontecer algures no meio da confusão.

$250K por Bitcoin até 2027, 2026 turbulento

"BTC atingirá $250k até ao final de 2027. 2026 é demasiado caótico para prever, embora o Bitcoin atingir novos máximos históricos em 2026 ainda seja possível. Os mercados de opções estão atualmente a precificar cotações aproximadamente iguais de $70k ou $130k para o final de junho de 2026, e cotações iguais de $50k ou $250k até ao final de 2026."

Essa estrutura de opções é importante porque não é um encolher de ombros de "não sabemos". É uma distribuição quantificável de resultados que, segundo a Galaxy, parece invulgarmente ampla mesmo pelos padrões do Bitcoin. E está associada a um limiar de curto prazo que se lê como uma nota de gestor de risco, não um memorando otimista.

"No momento em que escrevemos, as criptomoedas em geral já estão profundamente num mercado baixista, e o Bitcoin não conseguiu restabelecer firmemente o seu momentum de alta. Até que BTC se restabeleça firmemente acima de $100-$105k, sentimos que o risco permanece em baixa no curto prazo. Outros fatores nos mercados financeiros mais amplos também criam incerteza, como a taxa de implementação de investimento em IA, condições de política monetária e as eleições intercalares dos EUA em novembro."

Se a previsão de preço é a manchete, o subtexto mais interessante é que a Galaxy pensa que o Bitcoin está constantemente a transformar-se num ativo macro mais reconhecível, não no sentido do slogan "ouro digital", mas na forma como é negociado e como os seus derivados estão a ser precificados. O relatório aponta para uma mudança estrutural na volatilidade de prazos mais longos, e liga parte disso ao crescimento de estratégias de rendimento de estilo institucional que têm vindo constantemente a diminuir o prémio de volatilidade histórica do BTC.

"Ao longo do ano, vimos uma diminuição estrutural no nível de volatilidade de longo prazo do BTC – parte deste movimento pode ser a introdução de programas maiores de sobreposição/geração de rendimento em BTC. O que é notável é que o smile de volatilidade do BTC agora precifica as opções de venda em termos de volatilidade como mais caras do que as opções de compra, o que não era o caso há 6 meses. Isto quer dizer que estamos a passar de um enviesamento normalmente visto em mercados em desenvolvimento e de crescimento para mercados vistos em ativos macro mais tradicionais."

Esta é uma afirmação subtil mas consequente: o mercado está cada vez mais a pagar pela proteção de queda, e a convexidade "só para cima" do Bitcoin está a ser precificada menos como uma operação de tecnologia emergente e mais como algo que as instituições cobrem da forma como cobrem taxas, câmbio ou beta de ações. A perspetiva da Galaxy é que este processo continua independentemente de 2026 se manter lateral, sangrar mais baixo ou disparar e reverter.

"Esta maturação provavelmente continuará, e quer o Bitcoin sangre mais baixo em direção à média móvel de 200 semanas ou não, a maturação da classe de ativos e a adoção institucional estão apenas a aumentar. 2026 pode ser um ano aborrecido para o Bitcoin, e quer termine em $70k ou $150k, a nossa perspetiva otimista (ao longo de períodos de tempo mais longos) está apenas a tornar-se mais forte. O crescente acesso institucional está a combinar-se com o relaxamento da política monetária e um mercado em busca desesperada de ativos de cobertura não-dólar."

A adoção institucional vai acelerar

A história de distribuição aparece novamente nas expectativas de ETF da Galaxy, uma aposta direta nos canais a alargarem-se, não apenas no sentimento a tornar-se favorável ao risco durante um trimestre.

"Os influxos líquidos de ETF cripto spot dos EUA excederão $50 mil milhões. 2025 já gerou $23 mil milhões de influxos líquidos, e esperamos que esse número acelere em 2026 à medida que a adoção institucional se aprofunda. Com as corretoras a levantarem restrições sobre recomendações de consultores e grandes plataformas como a outrora distante Vanguard a adicionarem fundos cripto, BTC e ETH sozinhos deverão ultrapassar os seus níveis de fluxo de 2025 à medida que entram em mais carteiras de investidores."

E estende-se aos portfólios modelo, o tipo de "inclusão por defeito" institucional que tende a importar mais do que uma única alocação de manchete. "O passo final é a inclusão em portfólios modelo, que normalmente requer ativos sob gestão (AUM) de fundos mais elevados e liquidez sustentada, mas esperamos que os fundos BTC ultrapassem esses limiares e entrem nos modelos com um peso estratégico de 1%-2%."

A mensagem da Galaxy para 2026, então, não é que o Bitcoin está quebrado. É que o intervalo de resultados plausíveis é amplo, e o mercado está a precificá-lo dessa forma. A mensagem de 2027 é o oposto: no longo prazo, estão a ficar mais confiantes, não menos.

No momento da publicação, o Bitcoin era negociado a $89.225.