O Ethereum tem sido um dos principais ativos com pior desempenho em 2025 até agora. Mas não se deixe enganar!
Todos os dias, dezenas de milhares de milhões de dólares em stablecoins movimentam-se através do Ethereum, tornando-o NA camada de liquidação para a liquidez global em dólares. Os grandes detentores também estão a acumular ETH, mesmo com os preços em queda.
Estará o mercado em geral a perder a visão mais ampla?
Contextualizar o mau ano do Ethereum
O Ethereum teve um início difícil em 2025. Enquanto a prata, o ouro e os ativos dos EUA subiram de forma constante, o ETH caiu cerca de 12% no acumulado do ano, tornando-se num dos ativos com pior desempenho entre os principais ativos.
O Bitcoin [BTC] teve um desempenho ligeiramente melhor, enquanto o mercado de altcoins caiu muito mais.
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O capital está a rodar para metais e ativos de risco tradicionais, enquanto o preço do Ethereum [ETH] não vai a lado nenhum. Parece um mercado que perdeu o interesse.
Mas o desempenho do preço por si só não diz tudo.
Onde o dinheiro realmente se liquida
Num dia médio, a Mainnet do Ethereum processa cerca de $90-100 mil milhões em transferências de stablecoin, muito mais do que qualquer outra rede de transferência. De acordo com Leon Waidmann, Diretor de Investigação da OnChainHQ, isto é maioritariamente USDT e USDC a moverem-se para pagamentos, operações de tesouraria e liquidação real.
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Outras cadeias estão a crescer, e algumas são mais baratas ou mais rápidas. Mas o volume de stablecoin concentra-se onde a confiança, neutralidade e finalidade importam mais.
Os utilizadores pagam voluntariamente taxas mais elevadas porque uma liquidação falhada não é uma opção a esta escala.
Enquanto os preços estagnam…
Os grandes detentores estão a comportar-se de forma muito diferente.
O ETH tem sido negociado repetidamente perto do preço realizado dos endereços de acumulação; essencialmente, o preço médio de entrada das baleias de longo prazo. Em vez de vender na fraqueza, estas carteiras continuaram a adicionar mais ETH.
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O momento é interessante.
Os lucros das baleias foram comprimidos perto de zero, um ponto onde muitos normalmente reduziriam a exposição. Em vez disso, as entradas para endereços de acumulação estão a aumentar. Isso é muita paciência!
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Os grandes detentores não estão a vender como fariam num mercado de baixa longo. Em vez disso, o aumento da compra significa crença no Ethereum e que o token está subvalorizado.
Reflexões finais
- O Ethereum pode estar em queda de 12% no acumulado do ano, mas ainda liquida $90-100 mil milhões em stablecoins diariamente.
- O aumento da acumulação das baleias perto da base de custo significa que os traders estão confiantes.
Fonte: https://ambcrypto.com/is-ethereum-undervalued-these-2-on-chain-signals-say/
