Tom Lee desencadeia novo debate sobre o ciclo de preços de quatro anos da Bitcoin

O preço do Bitcoin pode ainda dominar as manchetes, mas entre analistas e estrategas institucionais, a atenção está discretamente a mudar para outro lado.

Em vez de debater se o Bitcoin pode recuperar o momentum ascendente no curto prazo, os observadores do mercado estão cada vez mais focados numa questão mais profunda: se os sinais estruturais que outrora guiavam de forma fiável o ciclo de quatro anos do Bitcoin estão a começar a fraturar.

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Analistas já não estão a olhar para o preço do Bitcoin à medida que os sinais de procura se deterioram discretamente

A mudança surge no contexto de indicadores de procura em declínio, fluxos de exchange em ascensão e uma divisão crescente entre analistas.

Por um lado, alguns acreditam que o Bitcoin está a entrar numa correção tradicional pós-pico. Por outro lado, outros argumentam que a criptomoeda pioneira pode estar a libertar-se completamente do seu ciclo histórico.

O analista Daan Crypto Trades argumenta que o comportamento recente dos preços já desafiou uma das suposições sazonais mais fiáveis do Bitcoin.

Em vez de sinalizar uma quebra definitiva, o desempenho inferior sugere fricção. As entradas de ETF e a acumulação corporativa estão a ser absorvidas pela distribuição de detentores de longo prazo, silenciando o impacto que essas entradas outrora tinham no preço do BTC.

Essa tensão estrutural também é visível nos dados on-chain do mercado à vista dos EUA. Segundo Kyle Doops, o prémio do Bitcoin na Coinbase, frequentemente usado como indicador da procura institucional dos EUA, permaneceu negativo durante um período prolongado.

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A mensagem não é capitulação, mas hesitação, o que significa que o capital está presente, mas não está disposto a perseguir.

Fluxos de exchange apontam para distribuição, não acumulação

Os dados on-chain destacam a necessidade de uma interpretação cautelosa, à medida que as entradas de Bitcoin nas exchanges sobem para níveis historicamente associados a comportamentos de final de ciclo.

Historicamente, picos semelhantes coincidiram com fases de realização de lucros em vez de períodos de acumulação inicial.

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Se a história se mantiver, a matemática do ciclo ainda aponta para baixo com instituições divididas mas disciplinadas

O analista on-chain Ali Charts argumenta que, apesar das mudanças estruturais, a simetria temporal do Bitcoin permanece notável.

Se esse padrão persistir, o analista sugere que o mercado pode agora estar dentro da sua janela corretiva. As retrações históricas implicam uma queda adicional antes de uma recuperação durável.

Ao nível institucional, as visões estão a divergir sem se tornarem caóticas. O diretor de estratégia de criptomoedas da Fundstrat, Sean Farrell, reconheceu pressões de curto prazo enquanto mantém um enquadramento otimista de longo prazo.

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O debate sobre o ciclo é agora institucional

Essa possibilidade é ecoada por Tom Lee, cuja visão foi amplificada nos comentários sobre criptomoedas, sugerindo que o Bitcoin irá em breve quebrar o seu ciclo de 4 anos.

Jurrien Timmer da Fidelity assume a posição oposta. Segundo Lark Davis, Timmer acredita que o pico de outubro do Bitcoin marcou tanto um topo de preço como de tempo, com "2026... um ano de queda" e suporte a formar-se na faixa de $65 000–$75 000.

Juntas, essas perspetivas mostram porque é que os analistas já não estão fixados apenas no preço do Bitcoin. O próximo movimento da criptomoeda pioneira pode não decidir quem estava otimista ou pessimista, mas se o enquadramento que definiu o seu mercado durante mais de uma década ainda se aplica.