TVL de DeFi sobe novamente em direção a $140b enquanto Hyperliquid e rivais dominam

O TVL do DeFi recupera próximo a $140b enquanto DEXs perpétuas, volumes spot e fluxos de stablecoin aumentam, mas hacks e regulamentação mantêm o sentimento frágil.

O DeFi está se expandindo novamente. O TVL está subindo. A volatilidade permanece alta. O setor ainda está atrás do mercado cripto mais amplo, mas a atividade nos mercados de derivativos e spot continua forte.​

O TVL do DeFi está em uma faixa de cerca de 140 bilhões de dólares. Recuperou-se de níveis próximos a 115 bilhões de dólares após uma queda acentuada de um pico local próximo a 170 bilhões de dólares no início do ano. A capitalização global do mercado cripto está na faixa de múltiplos trilhões de dólares, então o DeFi ainda representa uma parcela modesta do valor total das criptomoedas. A diferença entre a capitalização de mercado agregada e o TVL do DeFi destaca que a maior parte do valor ainda está em ativos de grande capitalização como BTC (BTC) e ETH (ETH).​

Nas plataformas de negociação, a atividade é intensa. Os mercados DEX perpétuos agora movimentam centenas de bilhões de dólares em um único trimestre, com algumas estimativas recentes se aproximando da marca de um a dois trilhões de dólares. Hyperliquid (HYPE) e um pequeno grupo de rivais dominam esse fluxo. Eles apresentam volumes cumulativos que excedem muitas exchanges centralizadas menores. As DEXs spot também permanecem ativas, com volumes diários frequentemente na região de dez bilhões de dólares em várias chains.​

TVL do DeFi e stablecoins estáveis

As stablecoins espelham a curva do TVL. Sua capitalização de mercado global flutua em centenas de bilhões de dólares e alimenta mercados de empréstimos, estratégias de restaking e operações de base. A liquidez se concentra em um pequeno conjunto de protocolos. AAVE (AAVE), Uniswap (UNI), PancakeSwap (CAKE) e plataformas de derivativos mais recentes capturam uma parcela crescente de capital e fluxo de ordens. Muitos protocolos menores perdem relevância à medida que essa concentração acelera.​

Os produtos de índice apresentam outra perspectiva. As cestas DeFi de provedores de dados mostram amplas variações e frequente reversão à média. Esses índices ainda estão abaixo de seus picos de 2021, enquanto BTC e ETH negociam mais próximos de suas próprias máximas. A volatilidade dentro dos índices começou a comprimir. Esse padrão se encaixa em uma fase tardia de instabilidade em um setor que ainda não recuperou totalmente a confiança dos investidores.​

O sentimento permanece frágil. Hacks, exploits ou manchetes regulatórias negativas ainda podem apagar ganhos recentes em tokens líderes. Ao mesmo tempo, a adoção institucional está se expandindo através de crédito on-chain, ativos reais tokenizados e fluxos vinculados a ETFs. Relatórios regulatórios nos Estados Unidos e na Europa agora enquadram o DeFi como parte da intermediação financeira não bancária, em vez de uma atividade marginal. Essa mudança não remove o risco, mas ancora o DeFi mais firmemente dentro da estrutura do mercado global.