Nhật Bản bán ròng 33 tỷ USD trái phiếu Mỹ, lại dấy lên tranh luận Bitcoin và vàng

Tỷ lệ BTC/XAU đang tăng trong quý 2, nhưng áp lực vĩ mô và vùng kháng cự kỹ thuật khiến khả năng đảo chiều của Bitcoin chưa thể loại trừ.

Diễn biến này đặt Bitcoin và vàng vào thế so sánh trực tiếp khi dòng tiền vẫn phản ứng mạnh với lãi suất, đồng USD và lạm phát. Nếu mô hình quý 1 lặp lại, BTC có thể chịu áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn.

BTC/XAU tăng mạnh trong quý 2 nhưng chưa chắc bền

Tỷ lệ BTC/XAU đã tăng 19% trong quý 2, cho thấy Bitcoin đang hút vốn tương đối tốt hơn vàng trong giai đoạn hiện tại.

Dù vậy, đà tăng này diễn ra khi tâm lý lo ngại vĩ mô đang quay lại. Điều đó khiến khả năng duy trì xu hướng trong ngắn hạn trở nên khó đoán hơn, nhất là khi BTC/XAU đang tiến gần vùng kháng cự cũ.

Ở góc nhìn kỹ thuật, đây không phải là một bứt phá đã được xác nhận. Nếu lực mua suy yếu tại vùng này, kịch bản đảo chiều có thể xuất hiện như trong các nhịp trước đó.

Áp lực lạm phát và lợi suất đang củng cố câu chuyện phòng thủ

Lạm phát tháng 4 tăng lên khoảng 3,8%, trong khi lợi suất Treasury đang tiến lên vùng cao nhất nhiều tháng, vượt 4,5%.

Cấu trúc này phù hợp với quan điểm cho rằng môi trường vĩ mô đang nghiêng về phía bất lợi hơn cho tài sản rủi ro. Trong bối cảnh đó, vàng tiếp tục được nhìn nhận như một tài sản phòng hộ quen thuộc, còn Bitcoin phải đối mặt với câu hỏi liệu vai trò “hedge” có còn đứng vững hay không.

Peter Schiff cũng xem nhịp bán tháo gần đây ở vàng và bạc là cơ hội mua vào, với lập luận rằng áp lực lạm phát có thể tăng trở lại khi lợi suất đi lên.

Biến động từ Nhật Bản có thể ảnh hưởng đến thanh khoản của Bitcoin

Đồng yên đang chịu áp lực rõ rệt, trong khi USD/JPY đã tăng hơn 1,3% trong tuần, ghi nhận mức tăng tuần mạnh nhất kể từ giữa tháng 2.

Thị trường cũng đang đặt cược nhiều hơn vào khả năng BoJ nâng lãi suất. Cùng lúc đó, việc BoJ bán 33 triệu USD trái phiếu Treasury trong quý 1 cho thấy xu hướng thắt chặt rộng hơn từ Nhật Bản.

Diễn biến này trùng với giai đoạn BTC/XAU giảm 28% trong quý 1. Khi lợi suất tăng và đồng USD mạnh lên, dòng tiền có xu hướng tìm đến vàng nhiều hơn Bitcoin.

Kịch bản Bitcoin lặp lại quý 1 chưa thể loại trừ

Hiện BTC/XAU đang tiến sát lại vùng kháng cự giữa tháng 1, đúng lúc lợi suất Treasury mạnh lên và đồng USD hướng tới mốc 100.

Nếu bối cảnh quý 1 lặp lại, Bitcoin có thể đối diện thêm một nhịp giảm, thay vì tiếp tục đóng vai trò tài sản phòng hộ vượt trội. Đây là lý do một số nhà quan sát cho rằng rủi ro điều chỉnh của BTC vẫn còn hiện hữu.

Ở thời điểm này, điểm cần theo dõi là phản ứng của BTC/XAU tại vùng kháng cự và cách thị trường định giá lại đồng USD, lợi suất cùng kỳ vọng chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Tổng kết

BTC/XAU đang cho thấy sức mạnh tương đối trong quý 2, nhưng áp lực từ lãi suất, đồng USD và thanh khoản toàn cầu vẫn có thể khiến Bitcoin gặp bất lợi nếu vùng kháng cự hiện tại không bị vượt qua.