Micron, Samsung e SK Hynix devem beneficiar da subida dos preços da memória, diz a UBS

Resumo

• As vendas globais de memória atingiram um recorde de 74,6 mil milhões de dólares em julho, um aumento de 31,7% face ao mês anterior.
• As vendas de NAND saltaram 40,7% para um recorde de 25,8 mil milhões de dólares, impulsionadas pela procura de armazenamento para IA.
• O UBS aumentou a sua previsão de preços da DRAM, prevendo um aumento de 32% e 18% nos próximos dois trimestres.
• Tanto o UBS como a Bernstein esperam ganhos de preço a curto prazo, mas discordam sobre a duração da subida.
• A Micron, a Samsung, a SK Hynix e a SanDisk são vistas como as principais beneficiárias.

As vendas globais de chips de memória atingiram um recorde de 74,6 mil milhões de dólares em julho. Isto representa um salto de 31,7% em relação ao mês anterior, segundo um novo relatório do UBS.

O número ficou também 2,8 pontos percentuais acima da média sazonal de dez anos. Os analistas do UBS e da Bernstein esperam agora que os preços dos chips de memória subam acentuadamente até ao final de 2026.

As principais empresas que deverão beneficiar são a Micron Technology, a Samsung Electronics e a SK Hynix. Em conjunto, estas três empresas produzem a maioria dos chips de memória DRAM e NAND do mundo. Espera-se também que a SanDisk ganhe, uma vez que se foca fortemente na memória flash NAND.

Micron Technology, Inc., MU

DRAM e NAND Registam Vendas Recorde

As vendas de memória DRAM atingiram um recorde de 48,0 mil milhões de dólares em julho. Este valor aumentou 27,7% em relação ao mês anterior, embora tenha ficado cerca de 8 pontos percentuais abaixo da média sazonal histórica.

A memória NAND contou uma história diferente. As vendas recuperaram para um recorde de 25,8 mil milhões de dólares, um aumento de 40,7% face ao mês anterior. Este valor ficou quase 17 pontos percentuais acima da média histórica, principalmente devido à procura ligada ao armazenamento de dados de IA.

O UBS escreveu que o mercado de memória está a fortalecer-se à medida que a procura relacionada com a IA cresce. A empresa apontou também as negociações em curso sobre contratos de fornecimento a longo prazo, conhecidos como LTAs, como um fator que sustenta a atual subida.

Com base nisto, o UBS aumentou as suas previsões de preços. A empresa espera agora que os preços contratuais da DRAM aumentem 32% no terceiro trimestre de 2026 e 18% no quarto trimestre.

Espera-se que os preços da NAND subam 30% e depois 12% nos mesmos dois trimestres. O UBS acredita que o mercado de DRAM permanecerá com oferta insuficiente até pelo menos meados de 2028.

Esta perspetiva está ligada à procura de chips de IA. O UBS projeta que a procura de bits para DRAM crescerá 36,2% em 2027, enquanto a oferta crescerá apenas 19,3%.

A memória de alta largura de banda, utilizada em processadores de IA, é central nesta procura. O UBS espera que a procura de memória de alta largura de banda cresça 90% em 2026 e mais 77% em 2027.

Com base nestas tendências, o UBS prevê que a receita total da indústria de memória atingirá 992 mil milhões de dólares em 2026. Espera-se que este valor suba para 1,76 biliões de dólares em 2027.

Bernstein Prevê uma Subida Mais Curta

A Bernstein concorda que os preços subirão a curto prazo tanto para a DRAM como para a NAND. Mas a empresa espera que o ritmo desses aumentos de preço abrande no final de 2026.

A Bernstein afirmou que a procura de dispositivos de consumo acabará por enfraquecer. Notou que as compras de consumo antecipadas e a procura estável de servidores ajudaram a limitar os danos até agora, mas classificou ambos os fatores como temporários.

Ambas as empresas concordam que os contratos de fornecimento a longo prazo terão um papel fundamental no futuro. A Bernstein chamou a estes contratos um amortecedor que poderia suavizar qualquer correção de preços futura.

As duas empresas discordam principalmente sobre quanto tempo durará a atual subida. O UBS espera que a oferta restrita continue até meados de 2028, enquanto a Bernstein espera que os preços atinjam o pico e comecem a arrefecer em algum momento após meados de 2027.

O UBS sinalizou também um risco para a sua própria previsão. A empresa afirmou que os limites de gasto dos clientes e o ritmo dos gastos de capital relacionados com a IA permanecem as maiores ameaças à atual subida.

Os investidores estarão atentos às próximas negociações de preços contratuais para os próximos sinais. Esperam-se também comentários dos principais fabricantes de chips sobre os termos dos contratos de fornecimento nos próximos meses.

O artigo "Micron, Samsung, SK Hynix Prontas para Beneficiar da Subida dos Preços da Memória, Diz UBS" foi publicado primeiro no CoinCentral.