Ações da Micron (MU): Por que Jim Cramer diz que a escassez de memória veio para ficar

TLDR

• A Micron reportou receitas de 41,46 mil milhões de dólares no 3.º trimestre, um aumento de 346% em termos anuais, com um EPS de 25,11 dólares — superando as estimativas em mais de 4 dólares.
• O CEO Sanjay Mehrotra disse a Jim Cramer que a escassez de chips de memória é estrutural, não cíclica, com novas fábricas a entrarem em funcionamento apenas em 2027–2028.
• As memórias HBM3E e HBM4 estão 100% esgotadas até 2027, com os hiperescaladores a comprometerem 22 mil milhões de dólares em depósitos antecipados para garantir o fornecimento.
• A Micron já enviou mais de mil milhões de dólares em HBM4 e reivindica liderança tecnológica sobre a SK Hynix e a Samsung tanto em DRAM como em NAND.
• A MU está a negociar perto dos 970 dólares, abaixo da máxima de 52 semanas de 1.255 dólares, mas ainda com uma subida de cerca de 244% desde o início do ano.

A Micron Technology (MU) está a negociar perto dos 970 dólares, abaixo da sua máxima de 52 semanas de 1.255 dólares definida a 25 de junho, mas ainda com uma subida de cerca de 244% desde o início do ano. A correção não alterou a história de fundo — e o CEO Sanjay Mehrotra deixou isso claro numa entrevista a Jim Cramer no Mad Money a 30 de junho.

Micron Technology, Inc., MU

Cramer começou com a questão que os investidores continuam a colocar: quando é que a escassez de memória termina? Mehrotra não andou com rodeios.

A primeira fábrica da Micron em Idaho terá wafers produzidos em meados de 2027, com a produção a aumentar principalmente em 2028. Uma segunda fábrica em Idaho entra em funcionamento no final de 2028. A instalação de Nova Iorque segue-se depois disso. A escassez, por outras palavras, não vai desaparecer em breve.

Cramer tinha anteriormente destacado os resultados do 3.º trimestre da Micron como uma das maiores superações de lucros que alguma vez viu. Os números confirmam isso. As receitas atingiram 41,46 mil milhões de dólares, um aumento de 346% em termos anuais face a 9,30 mil milhões de dólares. O EPS não-GAAP atingiu 25,11 dólares, contra uma estimativa de 20,78 dólares. O fluxo de caixa livre atingiu 18,30 mil milhões de dólares — um recorde da empresa.

A orientação para o 4.º trimestre é ainda mais impressionante: 50 mil milhões de dólares em receitas, margens brutas de cerca de 86% e um EPS de 31,00 dólares.

O Marco da HBM4

As memórias HBM3E e HBM4 estão 100% esgotadas até ao final do ano civil de 2027, com as carteiras de encomendas já a estender-se até 2028. Os hiperescaladores comprometeram 22 mil milhões de dólares em depósitos em dinheiro antecipados para garantir o fornecimento.

Na conferência de resultados, Mehrotra revelou que a Micron já tinha enviado mais de mil milhões de dólares em HBM4. Isto não é apenas um número de receitas — é um sinal tecnológico. A HBM4 é o produto de memória mais complexo do mundo para fabricar, e a Micron é a única empresa sediada nos EUA a produzi-la em escala.

Quando Cramer lhe perguntou diretamente se a Micron tinha ultrapassado a SK Hynix e a Samsung, Mehrotra foi claro: "Quando se trata de tecnologia DRAM e NAND, somos um líder tecnológico claro." A Micron detém agora perto de 65.000 patentes.

Cramer também destacou a avaliação. Apesar da subida, a MU negocia a menos de oito vezes os lucros.

O Impulso ao Fabrico nos EUA

A Micron comprometeu 200 mil milhões de dólares no fabrico e I&D nos EUA, com o objetivo de criar mais de 90.000 empregos. A empresa está também a investir 300 milhões de dólares na construção de um pipeline de talentos nacional para semicondutores através de aprendizagens, programas de faculdades comunitárias e parcerias universitárias.

Cramer levantou a crítica de Morris Chang de que o fabrico de chips nos EUA custa 50% mais do que em Taiwan. Mehrotra rebateu, apontando para a instalação existente da Micron em Manassas, Virgínia, que já produz memória avançada para clientes automóveis, de defesa, médicos e aeroespaciais.

Do lado do consumidor, Mehrotra reconheceu que a procura de centros de dados de IA está a apertar o fornecimento de memória para smartphones e PCs, empurrando os custos dos dispositivos de consumo para cima. Disse que a Micron mantém cerca de 40% do seu negócio nos mercados de consumo para manter a diversificação.

A MU está a 970 dólares a 2 de julho, com a orientação para o 4.º trimestre de 50 mil milhões de dólares em receitas e um EPS de 31,00 dólares no horizonte.

O artigo "Ações da Micron (MU): Por que Jim Cramer Diz que a Escassez de Memória Veio para Ficar" foi publicado originalmente na CoinCentral.