Kierownictwo branży ostrzega, że firmy polegające wyłącznie na posiadaniu aktywów cyfrowych — szczególnie altcoinów — mogą mieć trudności z przetrwaniem kolejnego spadku, podczas gdy te bez zrównoważonych strategii rentowności lub płynności ryzykują wymuszonym statusem sprzedawcy. Aby pozostać rentownymi, firmy zarządzające skarbcem oczekują przyjęcia bardziej ustrukturyzowanego zarządzania finansami, generowania spójnych zwrotów i dostosowania się do określonych standardów tradycyjnych finansów.
Firmy Zarządzające Skarbcem Kryptowalut Mogą Nie Przetrwać 2026 Roku
Firmy zarządzające skarbcem aktywów cyfrowych (DAT) wchodzą w 2026 rok pod większą presją, a kierownictwo branży ostrzega, że wiele firm, które pojawiły się podczas niedawnego cyklu kryptowalutowego, może nie przetrwać kolejnego spadku rynkowego. Po szybkiej ekspansji w 2025 roku, kiedy dziesiątki firm skarbcowych skoncentrowanych na kryptowalutach uruchomiło się, aby dać inwestorom rynku publicznego ekspozycję na aktywa cyfrowe, nastroje gwałtownie się zmieniły, gdy spadające ceny tokenów i kontrola inwestorów wpłynęły na wyceny.
Altan Tutar, współzałożyciel i CEO MoreMarkets, powiedział w niedawnym wywiadzie, że perspektywy dla DAT są ponure, ponieważ rynek staje się przepełniony. Argumentował, że wiele firm skarbcowych kryptowalut ma trudności z uzasadnieniem swojej kapitalizacji rynkowej w stosunku do wartości aktywów, które posiadają.
Altan Tutar
Według Tutara, firmy skoncentrowane na altcoinach prawdopodobnie będą pierwszymi ofiarami, ponieważ mogą mieć trudności z utrzymaniem wycen powyżej ich wartości aktywów netto. Zasugerował również, że skarbce skoncentrowane na głównych aktywach, takich jak Ethereum, Solana i XRP, mogą ostatecznie stanąć przed podobnymi wyzwaniami, chyba że zaoferują coś więcej niż tylko prostą akumulację. Jego zdaniem, tylko te firmy, które generują spójne zwroty ze swoich zasobów i dzielą się tą wartością z interesariuszami, prawdopodobnie przetrwają.
Podobne obawy wyraża Ryan Chow, współzałożyciel Solv Protocol, który wskazał, że liczba firm posiadających Bitcoin w swoich bilansach wzrosła z około 70 na początku 2025 roku do ponad 130 w połowie roku. Chow ostrzegł, że samo posiadanie Bitcoin nie jest gwarantowaną strategią wzrostu i przewidział, że wiele z tych firm upadnie podczas kolejnego spadku rynkowego.
Wyjaśnił, że najsilniejsze podmioty traktowały swoje rezerwy kryptowalutowe jako część szerszej strategii rentowności i płynności, wykorzystując narzędzia on-chain do generowania zrównoważonych dochodów lub dostępu do kapitału w okresach stresu. W przeciwieństwie do tego, firmy, które traktowały akumulację głównie jako taktykę marketingową, często były zmuszane do sprzedaży aktywów, aby pokryć koszty operacyjne.
Vincent Chok, CEO emitenta stablecoinów First Digital, uważa, że konkurencja ze strony funduszy giełdowych kryptowalut (ETF) nasila presję na firmy skarbcowe. Ponieważ ETF oferują regulowaną ekspozycję, a w niektórych przypadkach funkcje rentowności, inwestorzy postrzegają je jako prostszą i bezpieczniejszą alternatywę.
Vincent Chok
Chok argumentował, że aby DAT pozostały istotne, muszą ewoluować w kierunku bardziej tradycyjnych standardów finansowych, w tym silniejszego zarządzania, przejrzystości i integracji z ustaloną infrastrukturą finansową. Traktowanie Bitcoin lub innych aktywów cyfrowych jako tylko jednego komponentu zdywersyfikowanego i profesjonalnie zarządzanego planu finansowego, jak powiedział, będzie niezbędne, jeśli te firmy mają nadzieję konkurować z ETF i przetrwać do następnego cyklu.
Źródło: https://coinpaper.com/13432/digital-asset-treasury-firms-face-shakeout-in-2026
