Akcje Commonwealth Bank (CBA): Spadek o prawie 1% w związku z sygnałami RBA i działaniami prawnymi ASB

TLDRs;

• Akcje CBA spadły o 0,6% w związku z obawami dotyczącymi stóp procentowych i postępowaniem AML w Nowej Zelandii przeciwko ASB.
• Bank Rezerw sygnalizuje możliwe podwyżki stóp, tworząc niepewność dla banków z dużym udziałem kredytów hipotecznych, takich jak CBA.
• ASB przyznał się do naruszeń zgodności; postępowanie sądowe w Nowej Zelandii wpływa na reputację i nadzór CBA.
• CBA zapłacił również niewielką karę australijską CDR, sygnalizując ciągły nadzór regulacyjny na rynku krajowym.
• Bank dominuje w kredytach hipotecznych, ale konkurencja i presja na marże utrzymują się przy wysokich wskaźnikach wyceny.

Commonwealth Bank of Australia (ASX:CBA) rozpoczął tydzień na słabszej nocie, a jego akcje spadły prawie o 1% 15 grudnia 2025 r. Inwestorzy zareagowali na sygnały z Reserve Bank of Australia (RBA) wskazujące, że cykl łagodzenia może dobiegać końca, pozostawiając otwarte drzwi dla przyszłych podwyżek stóp procentowych.

Rentowność banków jest ściśle powiązana z trendami stóp procentowych. Z jednej strony, wyższe stopy mogą wzmocnić marże, ponieważ ceny kredytów dostosowują się szybciej niż koszty depozytów. Z drugiej strony, podwyższone stopy mogą osłabić zaciąganie pożyczek i obciążyć finanse gospodarstw domowych, szczególnie na australijskim rynku zależnym od kredytów hipotecznych.

Commonwealth Australia/New Zealand Fund, CNZLX

Analitycy zauważyli, że poniedziałkowy spadek odzwierciedlał obawy rynku dotyczące potencjalnego stresu kredytowego, a nie bezpośrednią korzyść dla marż CBA.

ASB stoi w obliczu postępowania cywilnego w Nowej Zelandii

Oprócz presji makroekonomicznych, CBA napotkał przeszkody regulacyjne ze strony swojej nowozelandzkiej spółki zależnej, ASB Bank. Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) wszczął postępowanie cywilne, zarzucając naruszenia wymogów przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML) i finansowaniu terroryzmu, sięgające 2019 roku.

ASB przyznał się do odpowiedzialności za wszystkie siedem przyczyn działania, a obie strony zaleciły karę w wysokości 6,73 mln NZD. Choć finansowo skromna dla banku wielkości CBA, sprawa podkreśla ciągły nadzór regulacyjny. Inwestorzy uważnie obserwują, czy stanie się to ograniczoną naprawą zgodności, czy powtarzającym się wyzwaniem regulacyjnym.

Australijskie obciążenie regulacyjne pozostaje

Wcześniej w grudniu CBA rozwiązał oddzielną kwestię regulacyjną w Australii dotyczącą Consumer Data Right (CDR). Australian Competition & Consumer Commission (ACCC) wydała zawiadomienia o naruszeniu, a CBA zapłacił 792 000 AUD, zobowiązując się jednocześnie do naprawienia szkód poszkodowanym klientom.

Choć finansowo niewielkie, te zmiany regulacyjne podkreślają rosnące znaczenie zgodności i realizacji operacyjnej dla inwestorów bankowych. Uczestnicy rynku coraz częściej traktują wyniki regulacyjne jako kluczowy element długoterminowej historii wyceny CBA.

Fundamenty pozostają solidne, ale wycena się rozciąga

Pomimo szumu regulacyjnego i makroekonomicznego, podstawowa działalność CBA pozostaje silna. Bank kontroluje około jednej czwartej australijskiego rynku kredytów hipotecznych o wartości 2,2 biliona AUD. Ostatnie kwartalne aktualizacje wykazały solidny wzrost kredytów mieszkaniowych i rosnące depozyty, choć presja na marże ze strony konkurencji utrzymuje się.

CBA jest notowany z premią, ze wskaźnikiem ceny do zysku bliskim 26x i wskaźnikiem ceny do wartości księgowej około 3,3x, znacznie powyżej średnich globalnych dla banków. Analitycy zachowują ostrożne prognozy, powołując się na kombinację napiętych wycen, presji konkurencyjnej i niepewności wokół stóp procentowych. Konsensus celów sugeruje potencjalny spadek o 19-22% od poziomów handlowych z połowy grudnia.

Podsumowanie

Poniedziałkowy spadek akcji CBA o 0,6% odzwierciedla równowagę między optymizmem dotyczącym wiodącej australijskiej franczyzy bankowej a ostrożnością wobec ryzyk makroekonomicznych i regulacyjnych.

Inwestorzy będą uważnie śledzić zmiany stóp procentowych, postępowanie sądowe ASB oraz szerszą dynamikę mieszkaniową i kredytową, gdy akcje poruszają się w warunkach wysokich wycen w złożonym otoczeniu regulacyjnym.

Post Commonwealth Bank (CBA) Stock: Slides Nearly 1% on RBA Signals, ASB Court Action pojawił się najpierw na CoinCentral.