Japonia sprzedała 29,6 mld USD amerykańskiego długu w I kwartale 2026 r.

Japońscy inwestorzy wycofali 29,6 miliarda dolarów z amerykańskich obligacji powiązanych z rządem w pierwszym kwartale 2026 roku, co stanowi największą kwartalną sprzedaż od drugiego kwartału 2022 roku, czyli sprzed mniej więcej czterech lat.

Q1 przerwał również silną passę zakupową, ponieważ japońskie podmioty kupowały amerykańskie obligacje przez 11 z poprzednich 12 kwartałów, a była to ich pierwsza kwartalna sprzedaż netto od Q4 2024. Kategoria agencji obejmuje papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką oraz dług powiązany z firmami wspieranymi przez rząd.

Dług samorządowy obejmuje obligacje komunalne sprzedawane przez stany, miasta i samorządy lokalne USA. Tylko w pierwszych dwóch miesiącach roku japońscy inwestorzy sprzedali 4,14 miliarda dolarów amerykańskich obligacji agencyjnych, według najnowszych danych Departamentu Skarbu USA.

Japońscy inwestorzy ograniczają posiadanie amerykańskiego długu, gdy inflacja zmienia grę Fed

Aktywność wróciła do normy po bolesnej repryce stóp procentowych w lutym, kiedy OIS wyceniał obniżkę stóp Fed dwukrotnie w nadchodzących miesiącach. Oczywiście było to przed tym, jak Stany Zjednoczone, wspólnie z Izraelem, zbombardowały Iran, cena ropy wzrosła o 50%, a traderzy zmienili nastawienie na podwyżkę stóp w nadchodzącym okresie.

Japończycy nadal posiadają największy udział w amerykańskim długu wśród wszystkich zagranicznych wierzycieli, z łączną kwotą około 1,24 biliona dolarów. Kolejne miejsce zajmuje Wielka Brytania z 897 miliardami dolarów, a następnie Chiny z 693 miliardami dolarów. Jednak dane sugerują teraz, że Japończycy wyprzedają swoje pozycje w amerykańskich obligacjach ze względu na lepsze rentowności oferowane na rynku krajowym.

Rentowność 10-letnich JGB osiągnęła 2,73%, co jest najwyższym poziomem od maja 1997 roku. Rynki przewidują podwyżkę stopy polityki banku centralnego o 25 punktów bazowych do 1% w czerwcu ze względu na uporczywie wysoką inflację.

Rentowność 30-letnich JGB osiągnęła 4% po raz pierwszy od czasu emisji tych obligacji w 1999 roku. Rentowności 5-letnich i 20-letnich JGB również dotknęły rekordowych poziomów wcześniej w tym tygodniu.

Minister finansów Satsuki Katayama powiedział w piątek, że rentowności obligacji rządowych rosną na największych globalnych rynkach. „Te zjawiska wzajemnie na siebie oddziałują i to tworzy efekt kumulacyjny" – powiedział Satsuki dziennikarzom.

Globalne rynki obligacji wyprzedają się, gdy ceny ropy, aukcje i ostrzeżenia Fed uderzają w traderów

Premier Japonii Takaichi Sanae wygrała wybory w lutym zdecydowaną przewagą, obiecując większe wydatki publiczne i pomoc w walce z inflacją.

Rząd Sanae już subsydiuje ceny paliw. Ekonomiści ostrzegają teraz, że jej administracja może potrzebować budżetu uzupełniającego w późniejszym okresie tego roku, co wywrze dodatkową presję na ceny JGB.

W Ameryce obawy przed wzrostem cen napędzanym wojną przez Trumpa windują koszty pożyczek, a rentowność 30-letnich obligacji skarbowych zmierza ku najwyższemu poziomowi od dwóch dekad, powyżej 5%.

Rentowności obligacji skarbowych są teraz o około pół punktu procentowego lub więcej powyżej poziomów z końca lutego. Rentowność 2-letnia osiągnęła 4,07%, najwyższy poziom od początku 2025 roku. Rentowność 10-letnia wyniosła 4,59% po wzroście o około ćwierć punktu w ubiegłym tygodniu, co jest największym tygodniowym skokiem od kwietnia ubiegłego roku.

Długoterminowe rentowności obligacji skarbowych mają znaczenie, ponieważ wpływają na oprocentowanie kredytów hipotecznych i pożyczek korporacyjnych. Inwestorzy obligacyjni spędzili dwa miesiące, obserwując sygnały, że wysokie ceny ropy mogą bardziej zaszkodzić wzrostowi niż inflacji. Wyższe długoterminowe rentowności przywróciły to pytanie.

Aukcje z ubiegłego tygodnia nie dały traderom powodów do radości. Sprzedaż 30-letnich obligacji skarbowych była pierwszą od 2007 roku, która rozliczała się przy stopie tak wysokiej jak 5%, a popyt był nadal umiarkowany. Aukcje 3-letnich i 10-letnich obligacji również przyciągnęły przeciętne zainteresowanie.

Badanie JPMorgan Chase & Co. (JPM) wykazało, że krótkie pozycje na obligacjach skarbowych osiągnęły najwyższy poziom od 13 tygodni. Inwestorzy będą teraz śledzić środowe protokoły z kwietniowego posiedzenia Fed, aby sprawdzić, jak duże poparcie mieli sprzeciwiający się głosujący. Prezes Fed w Chicago Austan Goolsbee stwierdził, że szeroka presja cenowa może wskazywać na przegrzanie gospodarki. Gubernator Fed Michael Barr nazwał inflację „przytłaczającym" ryzykiem dla gospodarki.

Nie tylko czytaj wiadomości o kryptowalutach. Rozumiej je. Zapisz się do naszego newslettera. To bezpłatne.