Stratedzy OCBC Sim Moh Siong i Christopher Wong zauważają, że stromienie krzywej JGB po szoku energetycznym ujawniło ryzyko utraty wiarygodności Banku Japonii (BoJ), a rynki są coraz bardziej zaniepokojone, że BoJ pozostaje w tyle. Oczekują podwyżki o 25 pb 28 kwietnia, ale ostrzegają, że jastrzębie utrzymanie stóp może spowodować wzrost USD/JPY do poziomu 160 i wywołać interwencję Ministerstwa Finansów w kierunku 155.
Podwyżka BoJ postrzegana jako kluczowa dla jena
"BoJ stoi przed rosnącym wyzwaniem dotyczącym wiarygodności. Szkody są widoczne w gwałtownym stromieniu krzywej JGB po szoku energetycznym wywołanym wojną USA-Iran—wynik, który ostro kontrastuje z płaszczeniem krzywej po lutym obserwowanym na innych rynkach G10."
"Niepokój rynkowy narasta, że BoJ pozostaje w tyle, intensyfikując presję na kwietniową podwyżkę stóp w celu przywrócenia wiarygodności polityki."
"Naszym scenariuszem bazowym jest podwyżka o 25 pb 28 kwietnia, choć obecna wycena nadal odzwierciedla znaczące ryzyko jastrzębiego utrzymania stóp."
"Brak podwyżki prawdopodobnie spowoduje dalszy wzrost USDJPY, potencjalnie do poziomu 160, co skłoni Ministerstwo Finansów do interwencji mającej na celu sprowadzenie pary z powrotem w kierunku 155. Ostatnie zdecydowane komunikaty ministra finansów Katayamy sugerują, że władze są przygotowane do działania."
"Mimo to pozostajemy ostrożni wobec JPY i utrzymujemy nasz cel dla USDJPY na koniec 2026 roku na poziomie 155."
(Ten artykuł został stworzony z pomocą narzędzia sztucznej inteligencji i zweryfikowany przez redaktora.)
Źródło: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-credibility-risks-lift-upside-scope-ocbc-202604201117
