Ukryty sygnał on-chain, który pokazuje, że Bitcoin jest bliżej dna, niż większość sądzi

Bitcoin jest obecnie notowany na jednym z najbardziej kluczowych poziomów tego cyklu, znajdując się pomiędzy długoterminowym wsparciem w łańcuchu a ścianą oporu stworzoną przez miliony krótkoterminowych posiadaczy.

Korzystając z najnowszych wskaźników Glassnode on-chain wraz z tygodniowymi i dziennymi wykresami technicznymi, analiza ta przedstawia dokładnie, gdzie Bitcoin stoi dzisiaj i co musi się wydarzyć dalej. Wyłaniają się dwa wyraźne scenariusze.

Jak niedźwiedzi jest teraz Bitcoin? Cztery poziomy bazy kosztowej są krytyczne

Najnowszy wykres wskaźnika ryzyka Glassnode nakłada cztery kluczowe modele cen w łańcuchu na cenę spot Bitcoina. Łącznie modele te pokazują, gdzie znajduje się rynek w stosunku do podstawy kosztowej różnych kohort inwestorów.

• Cena zrealizowana – 54 000 USD

Średnia podstawa kosztowa każdej monety w sieci. Handel bitcoinem powyżej tego poziomu oznacza, że przeciętny posiadacz jest w zysku. Jest to najbardziej fundamentalne długoterminowe wsparcie i obecnie znajduje się znacznie poniżej spot, co jest strukturalnie pozytywnym sygnałem.

• Prawdziwa średnia rynkowa – 82 000 USD

Bardziej wyrafinowana podstawa kosztowa ważona rzeczywistą aktywnością gospodarczą, odfiltrowująca nieaktywne monety. Spot znajduje się obecnie poniżej tego poziomu, co oznacza, że znaczna część aktywnych uczestników jest pod wodą.

• Średnia dla aktywnych inwestorów – 88 000 USD

Średnia podstawa kosztowa aktywnych uczestników rynku. Handel cenami znacznie poniżej tego poziomu sygnalizuje stres wśród zaangażowanych inwestorów i działa jako górny opór.

• Podstawa kosztowa posiadaczy krótkoterminowych – (83-84 000 USD)

Średnia cena wejścia dla niedawnych nabywców (monety posiadane krócej niż 155 dni). Ponieważ spot znajduje się znacznie poniżej tego poziomu, posiadacze krótkoterminowi siedzą na niezrealizowanych stratach – historycznie jest to źródło ciągłej presji na sprzedaż, ale także warunek wstępny kapitulacji.

Kluczowy wniosek: spot na poziomie 70 925 USD znajduje się powyżej tylko zrealizowanej ceny i poniżej trzech innych wskaźników.

To umieszcza Bitcoina w historycznie uznanej strefie stresu. Nie jest to głęboki rynek niedźwiedzia z 2022 r. (kiedy cena spadła nawet poniżej ceny zrealizowanej), ale korekta w połowie cyklu, w której krótkoterminowi posiadacze są pod wodą, a podaż jest znacząca.

Makrostruktura Bitcoina w kluczowej pozycji

Wykres tygodniowy (od sierpnia 2020 r. do chwili obecnej) przedstawia makrotechniczne tło.

Bitcoin osiągnął szczyt na poziomie około 126 000 USD w październiku 2025 r. i od tego czasu skorygował się o około 43% do obecnych poziomów.

Obecna cena ponownie testuje rekord wszech czasów poprzedniego cyklu z 2021 r. (~ 69 000 USD, żółta linia), poziom, który historycznie przechodzi z głównego oporu w długoterminowe wsparcie. Zielona świeca z tego tygodnia sugeruje wczesne oznaki obrony tej strefy.

Wskaźnik RSI znajduje się tuż nad obszarem wyprzedania (poniżej 30) po tym, jak odwiedził go na kilka tygodni w lutym 2026 r. (niebieska elipsa). Historycznie rzecz biorąc, na rynku niedźwiedzia w 2022 r. RSI pozostawał głęboko wyprzedany przez wiele tygodni.

Obecny odczyt zbliża się do tych poziomów, co albo sygnalizuje dalsze spadki, albo zbliża się znaczące odbicie. Bycza dywergencja – cena osiągająca niższy dołek, podczas gdy RSI utrzymuje się wyżej – byłaby znaczącym sygnałem do obserwacji.

MACD zbliża się do pierwszego byczego crossovera (żółte kółko) na wykresie tygodniowym od maja 2025 roku. Jest to wyraźny pozytywny sygnał, który w przeszłości prowadził do gwałtownych wzrostów.

Jednak podczas bessy w 2022 r. nawet bycze przecięcie MACD nie zdołało wywołać odbicia cen.

Byczy crossover MACD na wykresie tygodniowym byłby sygnałem odwrócenia trendu o wysokim prawdopodobieństwie, ale jeszcze do niego nie doszło.

Przełamane wsparcie, kruche zwrotnice i kluczowa strefa popytu

Wykres dzienny (od stycznia 2025 r. do chwili obecnej) przedstawia obraz krótkoterminowy i jest miejscem, w którym obecnie znajdują się najbardziej przydatne sygnały.

Zielony punkt na wykresie dziennym, na poziomie około 73-74 000 USD, reprezentuje rekord wszech czasów z marca 2024 roku. Był to wcześniej ważny poziom oporu, który na krótko stał się wsparciem, a teraz został przełamany w dół.

Przełamanie to ma znaczenie techniczne: cena znajduje się obecnie poniżej tego poziomu strukturalnego, który przekształcił się w opór górny. Dołek z lutego 2026 r. w okolicach 65 000 USD pozostaje kluczowym poziomem wsparcia poniżej obecnych cen.

Po osiągnięciu głęboko wyprzedanych poziomów w grudniu 2025 r. i ponownie w lutym 2026 r., dzienny wskaźnik RSI powrócił do neutralnego zakresu od połowy lat 40-tych do niskich 50-tych (niebieska elipsa).

Sugeruje to, że paniczna wyprzedaż ustąpiła, ale byczy impet nie został jeszcze potwierdzony. Ruch powyżej 60 na dziennym RSI wskazywałby na prawdziwą zmianę trendu.

Dzienne linie MACD przecięły się byczo i oscylują tuż powyżej zera – jest to wstępny pozytywny sygnał (żółte kółko). Słupki histogramu są małe i mieszane, odzwierciedlając raczej konsolidację niż przekonanie o kierunku.

To skrzyżowanie musi się utrzymać, a histogram musi rozszerzyć się do zielonego obszaru, aby potwierdzić kontynuację zakupów.

Łącząc wszystko razem: Dwa scenariusze, jedna linia na piasku

Połączenie danych z łańcucha Glassnode z obiema ramami czasowymi analizy technicznej daje dwa scenariusze. Poziomy, które potwierdzają lub unieważniają każdy scenariusz, są jasno określone.

Scenariusz byczy: Korekta w połowie cyklu, kontynuacja wyżej

W scenariuszu byczym poziom 69 000 USD (ATH poprzedniego cyklu) utrzymuje się jako wsparcie, krótkoterminowi posiadacze kapitulują, a rynek resetuje się do nowej nogi w górę:

• Cena broni tygodniowej strefy wsparcia 69 000 USD i tworzy wyższy dołek na wykresie dziennym.
• Dzienny wskaźnik RSI przebija poziom powyżej 60, potwierdzając wzrostową dynamikę.
• Dzienny histogram MACD rozszerza się do zielonego obszaru wraz ze wzrostem rozmiaru słupka
• Cena odzyskuje poziom 73-74 000 USD (dawne wsparcie, obecnie opór) – jest to pierwsze kluczowe potwierdzenie.
• Następnie cena zmierza do klastra 80-84 000 USD (średnia rynkowa + podstawa kosztów STH) – odzyskanie tej strefy potwierdziłoby bycze odwrócenie trendu.
• On-chain: Odzyskanie bazy kosztowej STH oznaczałoby powrót posiadaczy krótkoterminowych do zysków, usuwając kluczowe źródło presji sprzedażowej.

Scenariusz niedźwiedzi – głębsza korekta, załamanie strukturalne

W scenariuszu niedźwiedzim podaż ze strony krótkoterminowych posiadaczy jest zbyt duża, wsparcie na poziomie 69 000 USD zawodzi, a Bitcoin szuka głębszej wartości:

• Cena przebija się poniżej 69 000 USD na tygodniowym zamknięciu. Jest to główny niedźwiedzi sygnał potwierdzający
• Tygodniowy RSI spada poniżej 30 i pozostaje tam, odzwierciedlając warunki rynku niedźwiedzia z 2022 r.
• Dzienny byczy crossover MACD zawodzi, a linie wracają poniżej zera.
• Następny cel spadkowy: 65 000 USD (strefa popytu z lutego 2026 r.) – przełamanie w tym miejscu przyspiesza sprzedaż
• Głębszy cel: 54 000 USD (cena zrealizowana). Historycznie strefa, w której rynki niedźwiedzia znajdują swoje ostateczne dno
• On-chain: cena zbliżająca się do ceny zrealizowanej oznaczałaby maksymalny strach i historycznie, długoterminową strefę wejścia o najwyższym prawdopodobieństwie.

Ogólna ocena: 69 000 USD to linia na piasku

Waga dowodów skłania się obecnie ku ostrożnemu niedźwiedziowi w perspektywie krótkoterminowej, ale konstruktywnemu w perspektywie średnio- i długoterminowej. Bitcoin znajduje się w historycznie uznanej strefie stresu – poniżej podstawy kosztowej STH i rzeczywistej średniej rynkowej, ale znacznie powyżej zrealizowanego minimum cenowego.

Tygodniowy RSI zbliża się do obszaru wyprzedania, a dzienny MACD jest gotowy do byczego crossovera, co sugeruje, że najgorsza sprzedaż może być blisko, ale potwierdzenie jeszcze nie nadeszło.

Poziom 69 000 USD jest linią na piasku: utrzymaj go, a obudowa byka się zbuduje; stracić go na cotygodniowym zamknięciu, a znacznie niższe ceny staną się przypadkiem bazowym.

BeInCrypto Polska - Ukryty sygnał on-chain, który pokazuje, że Bitcoin jest bliżej dna, niż większość sądzi