Michael Saylor odrzuca twierdzenia Schiffa o „krachu MSTR", powołując się na 36% roczne zwroty w erze Bitcoina

Pomimo wielkanocnego weekendu rynek kryptowalut pozostaje aktywnie handlowany, a dyskusja wokół niego nie ustaje ani na jeden dzień. Dziś nasiliła się wokół rentowności modelu biznesowego Strategy. Znany sceptyk, Peter Schiff, wydał coś, co można łagodnie opisać jako rekomendację do zmniejszenia pozycji w akcjach MSTR.

Wśród jego argumentów jest twierdzenie, że pięcioletni cykl wzrostu Bitcoin na poziomie 12% znacznie ustępował nie tylko sektorowi technologicznemu reprezentowanemu przez NASDAQ, ale także defensywnym metalom, takim jak złoto i srebro, które przyniosły trójcyfrowe zyski procentowe.

Saylor odrzuca ostrzeżenie Schiffa pomimo 3 miliardów dolarów straty papierowej

Tak, akcje MSTR wzrosły o 68,5%, ale według Schiffa jest to jedynie anomalia zaufania, a inwestorzy przepłacają za akcje firmy w oczekiwaniu na nieskończony wzrost Bitcoin, który jeszcze się nie zmaterializował, biorąc pod uwagę, że jest notowany po 67 000 dolarów, podczas gdy jego szczyt z listopada 2021 r. wynosił 69 420 dolarów.

Tu właśnie leży główny niepokój znanego kryptosceptyka: w przypadku przedłużającego się spadku na rynku, premia, po której akcje są notowane w stosunku do wartości aktywów netto, może przekształcić się w dyskonto, a obsługa długu może stać się niezwykle trudna.

Warto zauważyć, że Michael Saylor odpowiedział na uwagi Schiffa, publikując wykres wyników aktywów w erze standardu Bitcoin, począwszy od sierpnia 2020 r. Za pomocą tego wykresu podkreśla, że od czasu przyjęcia Bitcoin jako aktywa rezerwowego, jego roczny zwrot na poziomie 36% pozostaje poza zasięgiem dla złota przy 16% i S&P 500 przy 14%.

Sytuacja Strategy pozostaje napięta. Średnia cena wejścia firmy wynosi około 75 700 dolarów za Bitcoin, a obecna cena sugeruje niezrealizowaną stratę w wysokości około 3 miliardów dolarów.

Mimo to konflikt między Schiffem a Saylorem dziś to nie debata o wykresach, ale test hipotezy: czy spółka publiczna może przetrwać i prosperować, używając niezwykle zmiennego aktywa cyfrowego jako jedynej podstawy, zwłaszcza jeśli ten aktyw nie zapewnia gwałtownego wzrostu nie tylko przez rok lub dwa, ale przez okres pięciu lat.