Is de standaard keuze voor levensverzekering in Hong Kong een vermogensafvoer?

Hongkong is een stad die financiële zekerheid serieus neemt en kan bogen op een van de hoogste verzekeringsdekkingsgraden ter wereld. De sector harkt volgens een rapport van Quinlan & Associates maar liefst HK$ 638 miljard aan brutopremies binnen, waarbij levensverzekeringen goed zijn voor het leeuwendeel van bijna 60% van dat totaal.

Maar hoe wordt zo'n enorm kapitaalvolume in de praktijk ingezet? Loop een bank binnen of maak een afspraak met een adviseur, en het advies is vrijwel standaard: koop een levenslange levensverzekering.

Het belooft het beste van twee werelden: levenslange bescherming en een spaarplan dat uw vermogen kan laten groeien, een pitch die klinkt als het perfecte "zet en vergeet" vangnet.

Deze eenvoud is precies wat het verhaal zo krachtig maakt. Het verklaart waarom levenslange polissen zo'n hegemonie hebben bereikt en 77% uitmaken van de lopende levensverzekeringswaarde van de markt.

De populariteit van deze producten is onmiskenbaar. Maar populariteit alleen is geen bewijs van efficiëntie. Onder de glanzende brochures en geruststellende beloftes van gegarandeerde rendementen ligt een andere realiteit.

Er zijn aanwijzingen dat deze standaardkeuze, hoewel handig, mogelijk een inefficiënte financiële beslissing is.

De nadelen van dominantie in levenslange levensverzekeringen

De dominantie van levenslange levensverzekeringen wordt niet noodzakelijkerwijs gedreven door consumentenvraag, maar eerder door een distributiemodel dat structureel niet aansluit bij de consument.

In Hongkong stroomt 96% van de levensverzekeringswaarde via tussenpersonen. Deze adviseurs worden financieel gestimuleerd om levenslange polissen te verkopen, die een eerste-jaars commissieuitbetaling van tot 60% bieden, aanzienlijk hoger dan de commissies voor tijdelijke levensverzekeringsproducten.

Het resultaat is een markt die scheef getrokken is naar dure, complexe producten die verkoopprikkels optimaliseren in plaats van langetermijnwaarde voor de klant.

Deze onjuiste afstemming leidt consumenten vaak in langetermijnverplichtingen die ze niet kunnen volhouden; bijna tweederde van de polishouders stopt uiteindelijk met hun polis, vaak met steile financiële boetes die jarenlange premies kunnen wegvagen. In feite kan het tot 19 jaar duren om alleen al quitte te spelen met de contante waarde van een beëindigde polis.

Naast de hoge kosten levert de "beleggings"-component van deze polissen vaak niet wat het belooft. Verzekeraars zijn van nature conservatief en wijzen ongeveer 60% van hun portefeuilles toe aan schuldbewijzen om aan hun langetermijnverplichtingen te voldoen.

Hoewel dit de verzekeraar veilig houdt, blijft de polishouder achter met matige rendementen die consequent achterblijven bij grote benchmarks zoals de S&P 500. Erger nog, de niet-gegarandeerde dividenden die adviseurs tijdens de verkooppitch illustreren, worden vaak niet gerealiseerd.

Een onderzoek naar 135 levenslange polissen van de topverzekeraars van Hongkong onthulde een gemiddelde langetermijnuitvoeringsratio van slechts 79%, wat betekent dat de meeste klanten aanzienlijk minder ontvingen dan waar ze toe geleid werden te verwachten.

BTIR 2.0, de digitale revolutie van "Koop tijdelijk, investeer de rest"

Deze structurele inefficiënties hebben hernieuwde belangstelling voor een strategie genaamd "Buy Term, Invest the Rest" (BTIR) gekatalyseerd.

De logica is wiskundig overtuigend: in plaats van verzekering en belegging in één duur pakket te bundelen, koopt een consument een goedkope tijdelijke levensverzekering voor pure bescherming en belegt de besparingen rechtstreeks.

Het premieverschil is astronomisch. Levenslange polissen kunnen tot 22 keer duurder zijn dan tijdelijke levensverzekeringen voor dezelfde dekking.

Door deze behoeften te ontkoppelen, krijgen individuen controle over hun activa, aanzienlijk hogere liquiditeit en de vrijheid om beleggingsstrategieën na te streven die daadwerkelijk passen bij hun risicobereidheid.

Hoewel het BTIR-concept in Hongkong niet nieuw is, ondergaat het momenteel een revolutie die "BTIR 2.0" wordt genoemd, aangewakkerd door de groei van digitaal-first financiële platforms in Hongkong.

Virtuele verzekeraars zoals Bowtie en wealth-tech platforms zoals Syfe hebben de kosten van het uitvoeren van deze strategie drastisch verlaagd. Deze digitaal-native aanbieders kunnen de kosten die verband houden met het opzetten van offline filialennetwerken, het in dienst nemen van frontoffice-personeel of het betalen van commissies aan adviseurs en vermogensbeheerders, overslaan.

Hierdoor bieden virtuele verzekeraars in het bijzonder tijdelijke levensverzekeringspremies die ongeveer 32% goedkoper zijn dan traditionele spelers, terwijl digitale vermogensplatforms de beheerkosten met bijna de helft hebben verlaagd in vergelijking met traditionele adviseurs.

Over lange beleggingshorizonten stapelen deze kostenbesparingen zich aanzienlijk op.

Een vergelijkende analyse suggereert dat een 30-jarige die een digitale BTIR-strategie aanneemt, mogelijk een portefeuille ter waarde van meer dan HKD 27 miljoen zou kunnen opbouwen tegen de leeftijd van 85, vergeleken met slechts HKD 4 miljoen uit een traditionele levenslange polis, een verschil van bijna zeven keer de waarde.

Levenslange verzekering vs BTIR komt neer op prioriteiten

Toegegeven, er is geen universeel antwoord bij het kiezen tussen een levenslange levensverzekering en een BTIR-aanpak. De juiste beslissing hangt uiteindelijk af van iemands persoonlijke omstandigheden, risicotolerantie en financiële prioriteiten.

Individuen met een lagere risicobereidheid, sterke voorkeur voor zekerheid, voorspelbare cashflow en duidelijke erfplanningsdoelstellingen kunnen levenslange levensverzekeringen geschikter vinden. De gegarandeerde uitbetaling biedt gemoedsrust, terwijl de gedwongen spaarcomponent kan dienen als een gedisciplineerde manier om na verloop van tijd vermogen op te bouwen en langetermijnerfplanningsdoelen te ondersteunen.

Daarentegen kunnen individuen met een hogere risicobereidheid, sterker beleggingsvertrouwen, meer tijdbeschikbaarheid en flexibelere liquiditeitsbehoeften beter gepositioneerd zijn om het hogere rendementspotentieel van een BTIR-strategie na te streven. Deze aanpak biedt meer cashflow-flexibiliteit en liquiditeit, vooral voor degenen zonder directe erfplanningszorgen of met minder voorspelbare inkomstenstromen.

Naarmate BTIR aan populariteit wint, zullen verzekeringsmaatschappijen zich moeten aanpassen door de rol van adviseurs te laten evolueren tot die van vertrouwde financiële adviseurs. Deze verschuiving vereist dat adviseurs meer holistische vermogensbeheersbegeleiding bieden die verder gaat dan verzekeringsproducten.

Quinlan & Associates' analyse geeft aan dat met de verwachte betekenisvolle groei van Hongkongs gecombineerde onshore en offshore vermogenspool in de komende jaren, maatschappijen een duidelijke kans hebben om te profiteren van deze structurele vermogensvoorwind.

Tegelijkertijd opent de stijgende vraag naar tijdelijke levensverzekeringen de deur voor nauwere samenwerking tussen levensverzekeraars en beleggingsondernemingen, waaronder wealthtechs, robo-adviseurs en effectenmakelaars.

De analyse van het rapport suggereert dat partnerschappen vele vormen kunnen aannemen, van verwijzings- en affiliateregelingen tot white-label beleggingsplatforms die worden aangedreven door beleggingsondernemingen en onder verzekeringspartners worden gemerkt, waardoor wederzijds voordelige distributie- en cross-sellingmogelijkheden ontstaan.

Deze modellen stellen verzekeraars in staat relevant te blijven terwijl ze deelnemen aan bredere vermogensreizen, in plaats van rechtstreeks te concurreren met digitale D2C-oplossingen.

Het aanmoedigen van de adoptie van betaalbaarder tijdelijke levensverzekeringsproducten als onderdeel van een BTIR-strategie kan ook helpen de bestaande sterftebeschermingskloof van Hongkong te verkleinen. Dit is met name relevant voor onverzekerde lagere-inkomensgroepen en onderverzekerde middeninkomensegmenten.

Onverzekerde individuen krijgen toegang tot betaalbare dekking, terwijl onderverzekerde huishoudens de beschermingsniveaus aanzienlijk kunnen verhogen vanwege de lagere premies die verbonden zijn aan tijdelijke levensverzekeringen in vergelijking met levenslange polissen.

Zelfs goed verzekerde segmenten kunnen profiteren van de potentieel hogere beleggingsrendementen die beschikbaar zijn via gedisciplineerd langetermijnbeleggen naast tijdelijke dekking. In die zin is BTIR een potentiële hefboom voor het verbeteren van financiële veerkracht in de hele markt.

De kans ligt in het tegemoet komen aan consumenten waar ze zijn: flexibele bescherming bieden, geloofwaardige beleggingstrajecten en geïntegreerd advies dat de financiële veerkracht en langetermijnvermogensresultaten in de hele markt versterkt.

Uitgelichte afbeelding bewerkt door Fintech News Hong Kong gebaseerd op afbeelding van thanyakij-12 op Freepik

Het bericht Is Hong Kong's Default Life Insurance Choice a Wealth Drain? verscheen eerst op Fintech Hong Kong.