Waarom Golfstaatfondsen de Volgende Liquiditeitscyclus van Bitcoin Aandrijven

Belangrijkste punten

• In 2025 is oliegerelateerd kapitaal uit de Golf, waaronder staatsinvesteringsfondsen, family offices en private banking netwerken, een belangrijke invloed geworden op de liquiditeitsdynamiek van Bitcoin.

• Deze investeerders betreden de Bitcoin-markt voornamelijk via gereguleerde kanalen, waaronder spot ETF's.

• Abu Dhabi is een centraal punt geworden voor deze verschuiving, ondersteund door grote pools van soeverein-gekoppeld kapitaal en de Abu Dhabi Global Market, die dient als een gereguleerde hub voor wereldwijde vermogensbeheerders en crypto-marktintermediairs.

• Olierijke investeerders noemen diversificatie, langetermijnportfolioconstructie, generationele vraag binnen privévermogen en kansen om ondersteunende financiële infrastructuur op te bouwen als belangrijkste drijfveren van deze interesse.

Sinds Bitcoin (BTC) in 2013 zijn eerste aanhoudende boom begon, zijn veel van zijn grote stijgingen gedreven door sterk gehevelde retailactiviteit en handel op minder gereguleerde platforms. Nadat het eerste Amerikaanse Bitcoin exchange-traded fund (ETF), ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), op 19 oktober 2021 begon te handelen, trok Bitcoin meer aandacht van institutionele beleggers.

In 2025 begon een nieuwe kapitaalbron een grotere rol te spelen in het vormgeven van de marktstructuur van Bitcoin: oliegerelateerde fondsen uit de Golfregio. Dit kapitaal omvat staatsinvesteringsfondsen, aan de staat gelieerde investeringsmaatschappijen, family offices en de private banking netwerken die hen bedienen.

Deze kapitaalpools betreden de markt via gereguleerde kanalen, met name spot Bitcoin exchange-traded funds (ETF's). Deze instromen kunnen de volgende liquiditeitsgolf aandrijven. In plaats van simpelweg tijdelijke prijsstijgingen te veroorzaken, kunnen ze zorgen voor smallere bied-laatspreidingen, grotere marktdiepte en de mogelijkheid om grotere transacties uit te voeren met minder prijsimpact.

Dit artikel onderzoekt hoe investeerders die verbonden zijn aan de olie-economie de liquiditeit van de cryptomarkt kunnen beïnvloeden, schetst hoe de volgende liquiditeitsgolf eruit zou kunnen zien en legt uit waarom deze fondsen geïnteresseerd zijn in Bitcoin. Het belicht ook de rol van Abu Dhabi als gereguleerde hub en de praktische grenzen van liquiditeit.

Wie deze oliegerelateerde investeerders zijn en waarom ze belangrijk zijn voor marktliquiditeit

De term "olierijke investeerders" verwijst naar een netwerk van kapitaalbeheerders wiens middelen direct of indirect verbonden zijn aan inkomsten uit koolwaterstoffen:

• Staatsinvesteringsfondsen en aan de overheid gerelateerde entiteiten in de Golf, die toezicht houden op grote activabases en vaak regionale investeringstrends vormgeven

• Ultra-vermogende individuen en family offices, die zich sneller kunnen bewegen dan soevereine fondsen en doorgaans vraag kanaliseren via privébanken en vermogensadviseurs

• Internationale hedgefondsen en vermogensbeheerders die activiteiten opzetten in Abu Dhabi en Dubai, deels aangetrokken door de nabijheid van regionaal kapitaal.

Voor liquiditeit is de belangrijkste factor niet alleen de omvang van deze toewijzingen, maar ook hoe ze worden ingezet. Veel van deze posities worden gerouteerd via voertuigen en platforms die ontworpen zijn voor institutionele deelname, wat een robuustere marktstructuur kan ondersteunen.

Wist je dat? Spot Bitcoin ETF's houden geen futurescontracten aan. In plaats daarvan houden ze Bitcoin in bewaring. Dit betekent dat netto-instromen over het algemeen aankopen van BTC op de spotmarkt vereisen, waardoor de vraag van beleggers directer wordt gekoppeld aan spotliquiditeit dan aan op derivaten gebaseerde blootstelling.

Wat de volgende liquiditeitsgolf eigenlijk betekent

Vanuit een marktstructuurperspectief wordt een liquiditeitsgolf doorgaans gekenmerkt door:

• Grotere, meer consistente dagelijkse stromen naar gereguleerde producten in plaats van kortdurende pieken

• Diepere orderboeken en smallere spreads in spotmarkten

• Verhoogde primaire markt ETF-activiteit, inclusief aandelencreaties en -aflossingen, waarbij doorgaans professionele hedging komt kijken

• Sterkere, veerkrachtigere derivatenmarkten, waaronder futures en opties, ondersteund door gereguleerde locaties en clearingdiensten.

Een belangrijk verschil met eerdere cycli is de volwassenwording van de marktinfrastructuur. Spot Bitcoin ETF's bieden een vertrouwd, gereguleerd vehikel voor traditionele beleggers. Ondertussen hebben prime brokerage-diensten, institutionele bewaring en gereguleerde handelscentra de operationele wrijving voor grootschalige toewijzingen verminderd.

Wist je dat? Geautoriseerde deelnemers, niet ETF-uitgevers, behandelen doorgaans het kopen en verkopen van Bitcoin gekoppeld aan ETF-stromen. Deze grote financiële bedrijven creëren en lossen ETF-aandelen in en kunnen hedgen over spot- en derivatenmarkten, wat de dagelijkse liquiditeit achter de schermen beïnvloedt.

Abu Dhabi-gekoppelde conservatieve kapitaalstromen

Spot Bitcoin ETF's zijn een eenvoudige route geworden voor dit type kapitaal. De structuur en het risicoprofiel van crypto-ETF's, zoals BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT), verschillen van traditioneel geregistreerde fondsen. Voor beleggers die zich richten op governance en compliance kunnen deze onderscheiden van belang zijn.

Tijdens het derde kwartaal van 2025 verhoogde de Abu Dhabi Investment Council zijn blootstelling aan Bitcoin door zijn positie in IBIT uit te breiden. Een regelgevende aangifte toont aan dat het fonds zijn belang had verhoogd van ongeveer 2,4 miljoen aandelen naar bijna 8 miljoen tegen 30 september, met een positie ter waarde van ongeveer $518 miljoen aan het einde van het kwartaal op basis van de slotkoers.

Deze cijfers suggereren dat kapitaal uit de Golf Bitcoin-blootstelling verkrijgt via in de VS gereguleerde noteringen. Zelfs wanneer geïmplementeerd via een eenvoudige ETF-aankoop, kunnen dergelijke instromen de liquiditeit ondersteunen omdat market makers en geautoriseerde deelnemers blootstelling kunnen hedgen over spot- en derivatenmarkten naarmate de stromen veranderen.

Waarom Abu Dhabi's oliegerelateerde kapitaal geïnteresseerd is in Bitcoin

Er zijn verschillende overlappende redenen waarom olierijke investeerders geïnteresseerd zijn in Bitcoin:

• Diversificatie en langetermijnportefeuillestrategieën: Golf-investeerders, met name degenen die verbonden zijn aan soevereine entiteiten, zoeken vaak naar langetermijnthema's, diversificatie en mondiale kansen. Sommige instellingen beschouwen Bitcoin als een potentiële langetermijnwaardedrager, vergelijkbaar met hoe goud wordt gebruikt in multi-asset portefeuilles, hoewel het risicoprofiel en de volatiliteit van Bitcoin wezenlijk anders zijn.

• Generationele verschuivingen in privévermogen: Sommige vermogensbeheerders in de VAE melden een toenemende belangstelling van klanten voor gereguleerde blootstelling aan digitale activa, vooral onder jongere vermogende beleggers. Dit heeft traditionele platforms ertoe aangezet de toegang te verbreden via gereguleerde producten en locaties.

• Opbouw van de ondersteunende infrastructuur: Naast directe toewijzingen investeren delen van de regio in crypto-marktinfrastructuur, waaronder gereguleerde beurzen, bewaaroplossingen en derivatenplatforms. Deze systemen kunnen operationele wrijving voor institutionele deelname verminderen en kunnen op termijn duurzamere liquiditeit ondersteunen.

Wist je dat? Veel spot Bitcoin ETF's gebruiken meerdere bewaarders en verzekeringslagen. Deze opzet weerspiegelt institutionele risicobeheerstandaarden en stelt conservatieve beleggers gerust die nooit zelf private keys zouden bewaren.

Geografie is belangrijk: De rol van de VAE als gereguleerde hub

Liquiditeit neigt zich te concentreren wanneer regelgeving, licentieverlening en institutionele tegenpartijen betrouwbaar zijn. De VAE heeft een meerlaags kader opgebouwd dat federaal toezicht combineert met gespecialiseerde financiële vrijzones, zoals de Abu Dhabi Global Market (ADGM).

Verschillende ontwikkelingen hebben de positionering van ADGM als institutionele basis ondersteund. Binance heeft bijvoorbeeld regulatoire autorisatie verkregen onder het ADGM-kader.

Volgens een Reuters-rapport heeft ADGM een snelle groei gezien in beheerd vermogen, wat het rapport koppelde aan de nabijheid van Abu Dhabi's soevereine kapitaalpools. Wanneer market makers, prime brokers, hedgefondsen en vermogensplatforms zich clusteren in één jurisdictie, kan dit een meer continue tweerichtingsstroom, sterkere hedging-activiteit en strakkere prijsstelling ondersteunen.

Hoe oliegerelateerd kapitaal de Bitcoin-liquiditeit kan versterken

Instromen van staatsinvesteringsfondsen die verbonden zijn aan de olie-economie kunnen een extra laag van institutionele vraag introduceren in de Bitcoin-markt, wat liquiditeit en marktdiepte kan ondersteunen.

• Het ETF-vliegwiel: Institutionele aankopen via spot-ETF's kunnen aandelencreaties, hedging-activiteit en gerelateerde handel door professionele tussenpersonen triggeren. Dit kan de omzet verhogen en spreads verkleinen, vooral wanneer instromen stabiel zijn.

• Grote over-the-counter transacties en prime brokerage: Grote beleggers geven vaak de voorkeur aan bloktransacties en financieringsfaciliteiten om marktimpact te verminderen. Dit kan tussenpersonen aanmoedigen om kapitaal toe te wijzen en uitvoeringsdiensten te verbeteren.

• Gereguleerde derivaten en clearing: Een meer ontwikkeld, gereguleerd derivatenecosysteem kan prijsontdekking en risico-overdracht verbeteren. Het kan ook market makers helpen risico's efficiënter te beheren, wat strakkere noteringen in de spotmarkt kan ondersteunen.

Wist je dat? Spot Bitcoin ETF's handelen tijdens beursuren, terwijl Bitcoin 24/7 handelt. Deze mismatch kan bijdragen aan prijskloven bij de opening van de aandelenmarkt, vooral na grote overnight bewegingen of weekendvolatiliteit in cryptomarkten.

Institutionele uittredingen en de grenzen van liquiditeit

Institutionele deelname elimineert het neerwaartse risico niet. Bitcoin blijft volatiel, en zelfs veelgebruikte producten kunnen scherpe uitstromen zien.

Reuters meldde bijvoorbeeld dat BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) een recorduitstroom van ongeveer $523 miljoen op één dag zag op 18 november 2025, tijdens een bredere terugtrekking van de cryptomarkt. Het rapport noemde factoren zoals winstneming, afnemend momentum en een verschuiving in voorkeur naar goud.

Beschikbaarheid van toegang garandeert geen voortdurende toewijzing. Liquiditeit stroomt in beide richtingen, dus dezelfde infrastructuur die grote instromen ondersteunt, kan ook snelle uittredingen mogelijk maken.

Overheden vormen ook de regelgevende omgeving. Beleids- en toezichtswijzigingen kunnen uitbreiden of beperken hoe fondsen toegang krijgen tot Bitcoin-gerelateerde producten en, in sommige gevallen, Bitcoin zelf.