ビットコインの未実現損失が時価総額の15%に到達—FTX投げ売り水準を依然下回る

データによると、ビットコインネットワーク上の未実現損失は最近上昇しているが、投資家の痛みは過去の投げ売りイベントを下回っている。

ビットコインは最近、相対的未実現損失で注目すべき値を示している

オンチェーン分析会社Glassnodeは最新の週次レポートで、ビットコインの相対的未実現損失の最新トレンドについて議論した。この指標は、ネットワーク上の総未実現損失が資産の時価総額とどのように比較されるかを測定するものである。

この指標は、流通している各トークンの取引履歴を調べて、最後に移動された価格を決定することで機能する。この最終移動価格が任意のトークンの現在の現物価格よりも高い場合、その特定のコインは今日水中にあると見なされる。トークンが保有する損失の正確な額は、2つの価格の差に等しい。

相対的未実現損失は、この種類のすべてのコインについてこの差を合計し、その合計が時価総額に対してどのように積み上がるかを計算する。相対的未実現利益と呼ばれる別の指標は、最新のBTC価値よりも低いコストベースを持つトークンについて同じことを追跡する。

さて、ここにGlassnodeが共有したチャートがあり、過去数年間のビットコイン相対的未実現損失の7日移動平均（MA）のトレンドを示している：

上記のグラフから分かるように、ビットコイン相対的未実現損失の7日MAは、BTCが過去最高値（ATH）を記録した2025年にゼロの値に近づいた。しかし、その年の最終四半期に到着した弱気のシフトにより、この指標は急速な増加を見せた。

今年初めの弱気の勢いの継続により、指標はさらなる拡大を引き起こし、それ以来BTCが保ち合いに陥っているため、ネットワーク上では高額の未実現損失が維持されている。

「過去2か月間、この指標は時価総額の15%以上で安定しており、2022年第2四半期に見られた状況によく似た構造である」と分析会社は指摘した。ただし、チャートから分かるように、最新のレベルは、そのサイクルの底を示したFTX崩壊を含む、2022年弱気相場からのいくつかの投げ売りイベントよりもまだはるかに低い。

では、現在の市況を考えると、ビットコインが好転するまでにどのくらいの時間がかかるのだろうか？レポートは、このような程度の未実現損失を解決するには、歴史的に時間、さらなる価格下落、またはその両方の組み合わせが必要であったと説明した。次のように付け加えた：

BTC価格

この記事執筆時点で、ビットコインは約68,600ドルで取引されており、過去1週間で3.5%下落している。