市場構造は突然崩壊したわけではなく、リップル[XRP]が2025年の高値から約70%下落する中で徐々に弱体化した。
まず安値が切り下がり、次にリバウンドが短縮され、蓄積ではなく分配を示唆していた。
流動性の低さが進む中、レバレッジポジションは高水準を維持し、価格の下で構造的な脆弱性を生み出していた。
主要なサポートレベルが崩れると、損切りクラスターが発動し、デリバティブの清算が加速した。苦境に立たされた保有者がコインを取引所に移転するにつれ、強制売却がオンチェーンに移行した。
出典: Santiment/X
その後、未実現損益は約9億800万ドルまで急増し、2022年の底値以来最大の投げ売りのピークを記録した。
その規模は裁量的な売却ではなく強制的な退出行動を反映しており、レバレッジが解消される中でオープンインタレストも同時に縮小した。
市場参加者は非対称的に反応した。短期トレーダーはエクスポージャーをデリスクし、一方で大口ウォレットはパニック流動性を選択的に吸収した。
ソーシャルセンチメントは悪化したが、クジラの蓄積がさらなる下落拡大を和らげた。歴史的に、以前の19億3,000万ドルの未実現損益イベントは114%のリカバリーに先行しており、文脈的な先例を提供している。
現在の安定化は、損失レポートの削減、取引所からの継続的な出金、過度なレバレッジなしに健全な方法でオープンインタレストを再構築することに依存している。
XRPは2022年のリカバリーダイナミクスを再現できるか?
XRPの以前の投げ売りサイクルは、現在の下落に対する明確な参照点を提供している。2022年、未実現損益は価格が約80%下落して0.30ドルに達する中で-19億3,000万ドル近くでピークに達した。
その極端な売却は疲弊を示し、価格はその後8ヶ月間で114%リバウンドした。その期間中、ボラティリティは縮小し、売り圧力は緩和された。
リカバリーは徐々に進展し、弱い保有者が退出する中で4~6ヶ月間で損失が減少した。
現在のサイクルでは、XRPは2025年の高値3.65ドルから約1.10ドルまで約70%下落している。
未実現損益は再び増加したが、全体的な市場価値は2022年に記録された-40%の下落ほど急激には縮小していない。
さらに、30日間のボラティリティは低く、より安定した市場構造を示唆している。
しかし、より広範な状況は変化している。ETF参加、より明確な規制、より強力なデリバティブ活動が現在流動性に影響を与えている。
過去のパターンは投げ売り後のリカバリーを示唆しているが、機関投資家の関与はペースを遅くするか、リバウンドの規模を縮小する可能性がある。
苦境にある供給がXRPのフロートをどのように再形成しているか
XRPの2月の下落は段階的に展開され、1.37ドルへの急激な24%の下落から始まり、売り圧力が強まった。
価格が下落すると、未実現損益が拡大し、秩序ある分配ではなく感情的な投げ売りを確認した。
2026年の開始以来、バイナンスへのXRPクジラの流入は約38億コインに達し、価格下落の中で大口ウォレットからの着実な預金を反映している一方で、取引所の準備金は5年ぶりの低水準に低下した。
この移行は即座のフロートを削減し、反射的な売り圧力を徐々に緩和した。
一方、ボラティリティの下で機関投資家のシグナルが強まった。スポットETFの流入は週間1,260万XRPに達し、静かに苦境にある供給を吸収した。
出典: CoinGlass
資金調達率は12日間連続でマイナスを維持し、供給が回転する中でも持続的な弱気バイアスを反映している。センチメントレベルでは、恐怖と欲望指数が9に低下し、極度の恐怖を示した。
歴史的に、これらの状況は後期段階の投げ売りと関連しており、流動性が安定すれば十分な再分配が蓄積をサポートできることを示唆している。
最終まとめ
- 苦境にある供給の回転と損失強度の減衰は、新たな構造的弱さではなく、後期段階の投げ売りをますます示している。
- 圧縮されたボラティリティと機関投資家の吸収により、XRPは現在、活発な崩壊ではなく初期の底打ちフェーズの枠組みの中にある。
出典: https://ambcrypto.com/xrp-panic-selling-ends-as-institutions-absorb-supply-is-recovery-next/
