トレーダーがBTC底値時期を議論する中、ビットコインはキャピチュレーションゾーンに

木曜日、ビットコインは日中高値68,300ドル付近から価格が反落し、新たな売り圧力に直面しました。オンチェーンデータの観測によると、長期売買の投資家がエクスポージャーを削減し、広範なレバレッジ強制決済が弱気相場を助長する中、進行中の降伏局面が示されています。複数のアナリストは、現在のサイクルでBTCが2026年後半に底を打つ可能性があると主張しており、これは以前の弱気相場以来見られなかった方法で2025年のピークから資産を引き下げた長期的な下落局面の後に来るとしています。

要点

• オンチェーンデータの指標は深い降伏局面を示しており、長期売買のポジション保有者がポジションを調整する中、下落リスクが持続しています。
• 長期売買のポジション保有者のネットポジション変化は極端な分布を示しており、サイクルにおける以前の底値の前に見られたパターンを反映しています。
• 複数の分析は、2026年第4四半期にBTCが底を打つ可能性を示唆しており、これは複数四半期にわたる弱気一辺倒相場の歴史と一致しています。
• 大規模な強制決済と変動するオープンインタレストは、デリバティブ市場における持続的なストレスの中での慎重さを強調しています。
• オンチェーンデータの指標の展開は、直近の価格上昇から乖離し続けており、新たな買い意欲がなければ短期的な上昇余地が限られていることを示唆しています。

言及されたティッカー： $BTC、$ETH

センチメント： 弱気

価格への影響： ネガティブ。進行中の降伏シグナルと持続的な売り圧力により、BTCが短期的に低く取引される可能性が高まっています。

トレードアイデア（投資助言ではありません）： 保有している（保有中）。下落リスクは残っていますが、指標は市場が2026年後半に底を形成する可能性を示唆しており、慎重なポジショニングとリスク管理が必要です。

市場の状況： 現在の局面は、暗号資産市場のより広範なリスクオフの背景の中にあり、オンチェーンデータのシグナルとレバレッジ強制決済がボラティリティを増幅させ、トレーダーはより明確なマクロおよび規制の手がかりを待っています。

重要な理由

オンチェーンデータのデータの基調は、投資家行動における根本的な変化を強調しています。長期売買のポジション保有者は歴史的に価格下落に対する対抗力として機能してきましたが、このサイクルでは彼らのネットエクスポージャーが急激に減少しており、通常は市場の反発を支えるコホートの間での広範な降伏を示唆しています。観測された分布パターンは、その後の底値の前にさらなる下落に先行した以前の調整と類似しており、持続可能な底が出現する前に数か月の期間を要する可能性を示しています。

アナリストは、このような降伏がすぐに底を保証するものではないことを強調しています。むしろ、それは弱い手が退場し、信頼が脆弱なままである局面を示しています。ファンダメンタルな需要はマクロの不確実性によって抑制されているように見え、BTCは重要な価格推移を取り戻し、先物とオプション市場を支配する専門参加者のリスク選好を再構築するという二重のテストに直面しています。言い換えれば、意味のある反転への道は、現在の強制決済の波が収まった後に買い意欲が再び主張できるかどうかにかかっている可能性が高いです。

データはまた、価格推移と長期的な指標との間の緊張を浮き彫りにしています。価格は注目すべきサポートレベルと戯れていますが、対応するオンチェーンデータのシグナルはまだ持続可能な蓄積への決定的な転換を示していません。一部の観察者は、実現損失対利益の持続的な改善やロングポジションの強制決済の増加など、最も重要な展開が底に先行する可能性があると主張しています。過去のサイクルでは、降伏がレンジ相場の期間に先行する特徴的な局面がしばしば見られました。

より広範な市場の観点から、サイクルの深さは取引所全体のリスク管理と流動性をテストしています。特にBTC-USDペアにおけるロング強制決済の規模は、高度にレバレッジされたポジションの脆弱性に注目を集めています。同時に、OI（オープンインタレスト）は短期的な価格変動に比べて高い水準を維持しており、レバレッジに依存して方向性のある賭けを表現する参加者の間での慎重さを示しています。これらのダイナミクスは、底が実現する場合、迅速な反発ではなく、長期的な価格発見とより厳しい資金調達条件の後にのみ発生する可能性があるという物語を助長しています。

次に注目すべきこと

• ビットコイン価格が105,000～107,000ドル付近の主要ゾーンを取り戻すことは、モメンタムの変化を示し、一部の弱気ケースの底値と一致する可能性があります。
• 市場が2026年半ばに近づくにつれて、分布が減速または加速するかどうかを評価するための長期売買のポジション保有者のネットポジション変化の継続的な分析。
• 蓄積または新たな降伏の兆候を示すMVRV Adaptive Z-Scoreトレンドおよびその他のモメンタム指標の監視。
• 下落圧力が薄れているか激化しているかを測定するための主要な先物プラットフォームにおけるオープンインタレストと資金調達率の決済サイクルのダイナミクス。
• 暗号資産市場における流動性とリスク選好に影響を与える可能性のあるマクロおよび規制の展開で、底のタイミングを形作る可能性があります。

情報源と検証

• 長期売買のポジション保有者のネットポジション変化と弱気一辺倒相場の底との関係に関するGlassnodeの分析。
• ビットコインのMVRV Adaptive Z-Scoreが深いマイナス水準にあることを示すCryptoQuant Quicktakeのデータ。
• 取引所全体での強制決済クラスターと先物オープンインタレストの変化を詳述するCoinGlassのデータ。
• 歴史的サイクルへの言及を含む、底の潜在的なタイミングについて議論するX上の市場アナリストからの公開投稿。
• 実現された純損失とその歴史的文脈を示すOn-Chain Collegeのチャート。

ビットコインの降伏が深まる中、オンチェーンデータの指標は2026年後半の底の可能性を示唆

ビットコインは日中のピークから決定的に下落し、木曜日に売り手が支配権を再び主張する中、価格は68,300ドル付近の地域から後退しました。この後退は、前回のサイクルで設定された過去最高値からの大幅な引き下げの後に来ており、2025年10月の126,000ドルを超えるピークからおよそ46%の下落です。この動きは、市場のかなりの部分が水面下にあり、異なる投資家コホート間でエクスポージャーパターンが変化する中、オンチェーンデータのトラッカーが数週間にわたってフラグを立ててきた降伏の物語を強めています。

長期売買のポジション保有者に関するGlassnodeのデータは、日々の分布においてサイクル相対的な極端を明らかにしています。ネットポジション変化は、長期売買の投資家が保有するBTCが2月6日に約245,000コイン減少したことを示しており、その傾向は持続しており、このグループはそれ以来1日平均約170,000 BTCのエクスポージャーを削減しています。この行動は、市場が底を形成する前に長期保有者が降伏した以前の調整のエピソードを反映しており、現在の局面が過去の弱気一辺倒相場といくつかの歴史的特徴を共有していることを示唆しています。この観察は予測そのものではありませんが、短期的な上昇にもかかわらず迅速な反転を拒否した価格推移を解釈するためのフレームワークを提供します。

もう1つのレンズは、Glassnodeが決定的な閾値に近づいていると指摘する実現損益比率から来ています。実現損失が利益を上回ると、市場は即座の回復ではなくより広範な降伏を経験する傾向があり、投資家は現在のサイクルが新しい蓄積局面に入っているのか、それともより深い反落の前に単に低迷しているのかを評価する際にこのパターンを注意深く監視しています。

一方、市場観察者は直近のセッションにおける最も劇的な強制決済を挙げており、BTCとEther（CRYPTO: ETH）が強制決済者全体で過大な損失を占め、1つのウィンドウで報告された短期および長期の強制決済を合わせて13億3千万ドルに上っています。持続的な価格の軟調さと依然として重要なオープンインタレストの並置は、現在の価格体制の脆弱性を浮き彫りにしており、市場が重要なレベルを再テストする場合、レバレッジは新たな売りの発作を引き起こすリスクにさらされています。最大の単一強制決済は主要プラットフォームで発生したと報告されており、混雑したデリバティブ市場におけるリスクの範囲を強調しています。

予測の面では、いくつかの声がBTCが2026年第4四半期に底を打つ可能性があると主張していますが、潜在的な価格帯は広範囲にわたります。あるアナリストは、軌道が40,000～50,000ドルの地域で底を形成する可能性があると特徴づけ、他のアナリストは流動性サイクルとマクロ要因によって形作られたより複雑な道を見ています。2025年10月に印刷された過去最高値は長い影を落としており、トレーダーは底を見つける推進力がオンチェーンデータの規律と機関および小売参加者からの新たな買い意欲の組み合わせにかかっている可能性があると指摘しています。

On-Chain Collegeからの注目すべきデータは、2月初旬に実現された純損失が約136億ドルまで急増したことを示しており、これは2022年の弱気一辺倒相場以来見られないレベルです。歴史が韻を踏むならば、このピークは市場参加者が損失を消化しリスクを再評価するにつれて、より広範な底に先行する可能性があり、年末または2027年に価格を安定させる可能性のあるポジションの調整につながる可能性があります。2026年後半の底をめぐる物語は保証ではありませんが、歴史的パターン、現在のオンチェーンデータのダイナミクス、および断続的な上昇にもかかわらず下落価格圧力の持続性の統合です。

今後を見据えると、研究コミュニティは分裂したままであり、一部のアナリストはポジションが強制決済され恐怖が収まるにつれて降伏の波が緩和され、安定したベースが形成される可能性があると主張しています。他の人々は、主要な価格推移が取り戻され投資家の信頼が戻るまで、BTCはレンジ相場にとどまるか、買い手が再び現れる前に100,000ドル未満の領域に漂流する可能性があると警告しています。この不確実性は、転換点の大まかなタイムテーブルが曖昧なままである中、価格推移と進化するオンチェーンデータ環境の両方を監視することの重要性を強調しています。

https://platform.twitter.com/widgets.js