米金融危機の警告で金・銀価格が急落

ゴールドとシルバーは木曜、大きく急落し、米国の金融不安が高まる中ですでに動揺していた市場を揺るがせた。

現物ゴールドは3%以上下落、シルバーは10%超の急落となり、直近の上昇の一部が巻き戻された。

米国債務過去最高と破綻増、金と銀に逆風

本稿執筆時点で、ゴールドは4956ドルと3.97%安、シルバーは過去24時間で10.65%下落し76.74ドルで取引されていた。

この突然の売りにより、アナリストや投資家はハードアセット全般の再評価が進行しているのか疑問を投げかけている。

貴金属価格の下落は、経済的ストレスが強まる中で起きた。過去3週間で、5000万ドル超の負債を抱える米企業18社が破産申請した。

特に、これはパンデミック以降で最速のペースであり、2009年の金融危機時以来の水準に近づいている。

一方、ニューヨーク連邦準備銀行はプレスリリースで、家計債務が過去最高の18兆8000億ドルに達し、住宅ローン、自動車ローン、クレジットカード、学生ローンの全てで残高が歴史的高水準となったと発表した。

深刻なクレジットカード延滞率は2025年第4四半期に12.7%と2011年以来の高水準となり、特に若い世帯が大きな負担を抱えている。

このような状況は通常、経済サイクル後半で現れることが多く、利下げや流動性供給といった政策介入に先行することがある。

ビットコインも引き続き売り圧力にさらされ、直近数か月は株式や従来型の安全資産に比べて劣後し、6万5000ドル台まで下落している。

デジタル資産はしばしばマクロ経済不安へのヘッジとして位置付けられてきたが、最近の動向は、現周期でその役割を十分に果たしていないことを示している。

米金融政策と資産見直し　金属売りで専門家見解分かれる

アナリストの見解は分かれており、今回の貴金属下落について解釈が異なる。短期的な値動きと捉える向きもあれば、ハードアセット全体の価格再編の一部だとみる意見もある。

一方、引き締まった流動性環境が依然続いており、金融不安が拡大すればさらなる弱含みもあり得ると警戒する声もある。

政策当局の対応を注視する動きも強まる。シティのエコノミストは、1月の雇用統計が予想を下回ったことから、春から夏にかけて雇用ペースが減速し、2026年内に3回の利下げ余地が生まれる可能性を指摘する。

歴史的に、企業の破産や消費者の延滞悪化は金融緩和の前触れとなってきた。こうしたことから、データに経済的苦境がより表れる段階で公的支援が到来する可能性がある。

家計債務の過去最高、破産の加速、ハードアセット価格の下落といった事象が重なり、市場が重大な転換点に差しかかったとの見方も出ている。

今回の貴金属暴落は一時的な調整か、それとも数年かけた本格的な価格再編の入り口なのか。強気派はゴールドが5000ドル付近で下げ止まれば、再びデジタル資産への資金回帰が加速する可能性も期待する。

ただし、現在の環境には機会とリスクの双方が存在するため、投資家は自身で調査を行う必要がある。

市場がかつてない金融ストレスを消化する中、金、銀、ビットコインはさらに下落する可能性がある。一方、政策対応が安定化すれば、資産価格の再評価サイクルが次の段階へ進むきっかけとなる。