スマートマネーは大規模なETH売却にもかかわらずイーサリアムに留まる

新しいデータによると、イーサリアムブロックチェーンは2023年以降、世界のステーブルコイン供給量におけるシェアを5.1%増加させ、同期間にネットワーク上のアクティブなステーブルコインアドレスは3.7%増加しています。この変化は、単に取引が最も安い場所ではなく、資本フローがどこに落ち着くかを選択しているかを浮き彫りにしています。

対照的に、TRONはステーブルコイン供給量とユーザーアクティビティの両方で二桁の市場シェアを失っています。低手数料チェーンはウォレットの成長を引き付け続けていますが、データは、より深い流動性の低さ、セキュリティ、機関投資家の信頼が依然として資本をイーサリアム上に固定していることを示唆しています。

本稿執筆時点で、イーサリアムは2,300ドル付近で取引されており、過去1週間で11.3%下落しています。ネットワークの時価総額は約2,780億ドルで、24時間の取引高は約556億ドルです。これらの数字にもかかわらず、ETHは過去最高値（ATH）の4,950ドル付近を50%以上下回ったままであり、ネットワークの成長と市場センチメントのギャップを浮き彫りにしています。

ステーブルコインは構造的な強さを示す

ステーブルコインデータは、暗号資産市場の決済レイヤーとしてのイーサリアムの役割を強化しています。代替チェーンが低手数料を通じて小売活動を獲得している一方で、大規模な資本プールは流動性が最も深く、カウンターパーティリスクが最も低いと認識される場所に集中し続けています。この傾向は2023年以降より顕著になっており、イーサリアムは市場シェアを失うのではなく着実に吸収しています。

長期的な観察者にとって、結論は明確です:投入された資本で測定される使用量は、純粋にアドレス数で測定される使用量から乖離しています。イーサリアムは前者の戦いに勝っています。

テクニカル分析:短期的な圧力は継続

テクニカル分析の観点から、ETHは急激な調整後も安定化を続けています。4時間チャートでは、相対力指数（RSI）は中立の50レベルを下回ったままで、モメンタム指標は弱いものの、もはや深く売られ過ぎではないことを示しています。MACDは依然としてマイナスですが、ヒストグラムは下落モメンタムが減速している初期の兆候を示しており、売り圧力が枯渇しつつある可能性を示唆しています。

短期売買では、イーサリアムは2,200ドルから2,250ドルの範囲を超える基盤を構築しようとしています。2,450ドルを上回る持続的な動きは短期的な構造を改善しますが、サポートの喪失は以前の流動性ゾーンに向けた下方リスクを再び開く可能性があります。

2026年への広い視野

マクロ志向のアナリストは、すでに短期的なボラティリティを超えて見ています。Michael van de Poppeによると、イーサリアムの現在のドローダウンは、主要なマクロ資産がピークに達するかなり前にETHが下落を完了した以前のサイクルと似ています。

以前の事例では、同様のセットアップの後、イーサリアムがビットコインに対して力強い相対的回復を始める前に、数ヶ月間のアンダーパフォーマンスの期間が続きました。

Van de Poppeは、前回の比較可能なサイクルでは、イーサリアムが深い調整局面を完了した後、最終的にビットコインに対して300%以上上昇したと指摘しています。ETHがすでに最近の高値から約31%下落し、過去最高値（ATH）を大幅に下回っていることから、彼は、より広範な市場環境が安定すれば、下方リスクの多くはすでに織り込まれている可能性があると主張しています。

結論

イーサリアムは最も重要な場所、すなわちステーブルコイン資本と流動性の低さにおいて優位性を拡大しています。価格動向は短期的には脆弱なままですが、モメンタム指標は売り圧力が緩和していることを示唆しています。過去のパターンが繰り返されれば、2026年はイーサリアムのネットワーク成長がついに、より強い相対的価格パフォーマンスと収束する時期となる可能性があります。

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記事「大規模なETH売却にもかかわらず、スマートマネーはイーサリアムに留まる」は、最初にCoindooに掲載されました。