Authored by Will Hild via The Center Square,

テキサス証券取引所（TXSE）の立ち上げが始まる中、テキサス州民には祝うべき十分な理由がある。まもなく、TXSEはNasdaq Texasと共に完全な機能を持つ取引所として加わり、NYSEもテキサスへの強いコミットメントを示している。テキサスが米国の金融首都としてニューヨークに対する深刻な挑戦者として台頭していることは明らかだ。

テキサスは、低税率、規制緩和、そして最も重要かもしれないが、より良いガバナンス法と、同州を米国でビジネスを行うのに最適な場所にするために設計されたより有利な議決権行使規則を受け入れることで、この瞬間を手に入れた。

しかし、テキサス州民はなぜそれらの改革が必要になったのかを忘れてはならない。

長年にわたり、ウォール街の最大手金融機関の一部は、環境・社会・ガバナンス（ESG）活動主義を採用し、その巨大な影響力を利用して、信託責任をはるかに超える政治的・社会的問題について企業に圧力をかけてきた。多くのテキサス州民は、これらの取り組みを、州の経済と文化の基盤となる産業を再編成するために金融力を利用しようとする試みと見なした。

これらの企業は石油・ガス、畜産、石炭業界を標的とした。彼らは人種差別的な多様性基準を押し付け、単に職務に最も適した人物を選ぶことよりも重要だと主張する要因に基づいて採用を行うよう企業に強要した。

これはテキサスで大きな軽蔑をもって迎えられ、反発は迅速だった。テキサス州司法長官ケン・パクストンは、バンク・オブ・アメリカ、JPモルガン・チェース、ブラックロック、ステート・ストリートなどが主導するネットゼロ・バンキングおよび資産運用会社連合に対する調査を開始した。また、独占禁止法違反を主張してブラックロック、ステート・ストリート、バンガードを提訴した。州会計監査官はブラックロックから大幅な資産を売却し、テキサス州教育委員会も同様のことを行った。

テキサスからのメッセージは単純だった：金融機関は政治的なアジェンダではなく、利益の提供に焦点を当てるべきである。そのため、TXSEが稼働する取引所となるにつれ、テキサス州民は誰が取引所に資金を提供しているかに細心の注意を払わなければならない。

ESG投資の最も有名な支持者の一つであるブラックロックは、TXSEの創設機関投資家である。同社のCEOラリー・フィンク氏は、企業は気候変動から人種および性別の不平等に至るまでの問題に対処しなければならないと主張し、ブラックロックが「行動を強制する」ことで有名だ。2021年のCEO向け書簡で、フィンク氏は「気候変動ほど重要な課題はない」と宣言した。テキサス州民は、彼の行動を、米国最大の資産運用会社が単に株主価値を最大化するのではなく、その市場力を利用して政策に影響を与えている証拠と見なした。

J.P.モルガンも主要な投資家である。これは、銃器会社や製造業者、さらにはドナルド・トランプ元大統領自身に対して口座停止措置を行い、深刻な反発に直面したのと同じ銀行だ。JPモルガン・チェースはまた、低炭素経済への移行を支援するため、1兆ドルのグリーン目標への融資を約束するなど、積極的な気候ファイナンスコミットメントを行っている。

取引所の別の機関投資家であるバンク・オブ・アメリカも同様に、持続可能なファイナンスinitiativeに向けて数千億ドルをコミットした。同銀行はまた、批判的人種理論を採用し、米国を「白人至上主義」のシステムと呼ぶ人種トレーニングを従業員に義務付け、職場で「woke」であることを奨励している。

リストは続き、パターンは明確だ。政治化された市場に対応して代替金融ハブの資金調達を支援しているまさにその企業群は、多くの場合、そのような代替案を魅力的にした条件を作り出すのを助けた企業そのものである。言い換えれば、よりビジネス重視の取引所への需要は真空状態で生まれたわけではない。むしろ、現在それを利用して利益を得ようとしているまさにその企業の行動に対する反応として largely 生じたのである。

だからといって、テキサス州民がテキサス証券取引所に反対すべきだという意味ではない。テキサスを市場センターとして位置づけることは、テキサス州民と自由企業にとって大きな勝利である。これは、企業がニューヨーク、ニュージャージー、またはデラウェアよりも優れたビジネス環境を創造したため、テキサスを選んでいることを示している。

しかし、成功は決して警戒心と置き換わるべきではない。

テキサス州民は、テキサスに投資したいすべての企業を歓迎すべきだが、それはテキサスを当初魅力的にした原則を尊重する場合に限られる。もしウォール街の企業が真に政治よりも株主を優先することを再開したのであれば、テキサス州民はその変化を称賛すべきである。

そうでないなら、テキサス州民は歴史を忘れてはならない。

テキサスは、企業を政治的活動から解放するための環境を構築した。TXSEに投資している企業は、テキサス州民が彼らに活動家的なアジェンダを置いていくことを期待していることを理解すべきである。

そして、テキサスではすべてが大きくなる、説明責任も含めて、ということを覚えておくのが賢明だろう。

Will Hildは、米国最古の消費者保護組織であるConsumers' Researchの執行役員である。