マイケル・セイラー氏、ビットコインの機関投資家による導入が半減期サイクルを凌駕する可能性を指摘

この記事はThe Bit Journalに最初に掲載されました。

ビットコインの次の章は、プロトコルのアップグレードや絶え間ない技術的変化によって支配されることはないでしょう。StrategyのエグゼクティブチェアマンであるMichael Saylor氏によると、代わりに、ビットコインの機関投資家による採用の継続的な成長によって形作られるとのことです。

Saylor氏は最近Xでの会話でこの主張を展開し、ビットコインの最大の強みはその安定性にあると考えています。競争に打ち勝つために迅速に変化しなければならない一部のソフトウェアプラットフォームとは異なり、ビットコインの価値は実際には、周囲の世界が拡大を続ける間、信頼性が高く安定し続けることから生まれています。

彼の発言当時、ビットコインは数ヶ月にわたる激しい価格変動の後、60,000ドル前後で推移しており、時を同じくしてStrategy社自体がその財務戦略に対する監視の強まりと、資本管理プログラム下でのビットコイン売却の可能性を許可する最近の決定に直面していました。

Saylor氏がビットコインの未来はプロトコルの外側にあると考える理由

長年、ビットコイン投資家はプロトコルのアップグレードとビットコイン半減期サイクルに執着してきましたが、Saylor氏によると、市場は現在そこから先に進んでいます。

同氏によると、ビットコインのベースレイヤーはすでに安全で信頼性の高いマネーネットワークであることを証明しており、今後の成長は、より多くの人々や機関が参加し、異なる金融市場、製品、サービスで使い始めることから生まれるとのことです。

この見解は、業界全体で見られる事実と一致しています。つまり、現物ビットコインETFの承認と新しい機関向け暗号資産製品の成長以来、伝統金融がビットコインの価格変動においてずっと重要な力となっているということです。

Saylor氏は、ビットコインの進化は「プロトコルレイヤーでの変化を減らし、他のあらゆる場所でより重要になること」から生まれると要約しました。

ビットコイン半減期 – まだ大きな出来事なのか？

Saylor氏の主張のもう一つの部分は、ビットコイン半減期がもはや価格の主な推進力ではないかもしれないということです。

過去のサイクルでは、半減期は暗号資産空間における最大のイベントの一つでした。これは、市場に出回る新しいビットコインの量が減少することを意味し、それが価格を押し上げる可能性があるためです。

しかし、Saylor氏はその方程式は変わったと考えています。

半減期は引き続き供給を減少させますが、同氏によると、今後の価格変動は、どれだけの新しいビットコインが採掘されるかではなく、機関からどれだけの資金が流入するかに左右されるようになるとのことです。

したがって、現在は主にビットコインの機関投資家による採用が焦点となっており、現物ETFから企業の財務戦略、年金基金、政府系ファンド、保険会社、銀行、デリバティブ市場に至るまで広がっています。

楽観論にもかかわらずリスクは依然として存在する

Saylor氏のビットコインの機関投資家による採用に関する見通しは、完全に楽観的というわけではありません。

彼を懸念させている一つのこととして、「ペーパービットコイン」と呼ばれるものの出現があります。これは、金融機関が実際には存在しないビットコインに対する新しい請求権を作成する状況です。

これは、伝統的な市場と同様に、あらゆる種類の流動性問題を引き起こす可能性があります。

また、クライアントに代わってビットコインを管理している一握りの企業に権力が集中しすぎることについても警告しました。規制上の問題が発生した場合、これは事態を悪化させるだけかもしれません。

もう一つの長期的な疑問は、取引手数料がマイナーのインセンティブを駆り立てる唯一の要素となった場合、ネットワークセキュリティが維持されるかどうかです。

それにもかかわらず、そしてますます頻繁に生じている懸念にもかかわらず、Michael Saylor氏はビットコインの全体的な軌跡は良いものであると確信しています。

Strategy、ウォール街から新たな疑問に直面

ちょうど先週、JPMorganからのレポートで、Strategyの新しいビットコイン収益化フレームワークが暗号資産市場に大きなリスクをもたらすと警告し、その状況は「双方向のリスク」と説明されました。

懸念の理由は、Strategyが企業の義務と流動性ニーズをサポートするために、最大12億5,000万ドルの潜在的な売却を許可するプログラム下でビットコインを売却する能力を持っていることです。

この批判は、StrategyがSaylor氏の「ビットコインを絶対に売らない」という哲学と長年結びつけられてきた企業であることを考えると、非常に皮肉なことです。

それにもかかわらず、Strategyは依然としてビットコインの最大の企業保有者であり、推定では2021年の1%未満から、総供給量の約4%を管理しているとのことです。

同社の積極的な蓄積は2024年後半に加速し、ビットコインが記録的な高値を付けて現在の調整局面に入る前も継続されました。

結論：2036年を見据えて

Saylor氏は、次の10年間でビットコインが機関によってさらに受け入れられるようになると考えています。同氏は、2026年までに、ビットコインはより広く使用され、通常の金融市場により統合され、政治的に影響力を持ち、機関や政府にもより人気が出るという意見を持っています。

それがどのように展開するかはまだ不確実ですが、ビットコインの市場は確実に急速に変化しています。

小売トレーダーとビットコイン半減期サイクルに主に依存するのではなく、現在この資産はETFの資金流入、企業の財務戦略、機関投資商品、および規制の進展によって影響を受けています。

Saylor氏は、すでにこれが物事が向かっている方向であると確信しています。

用語集

ビットコインの機関投資家による採用： ビットコイン市場における機関の参加の増加。

現物ビットコインETF： 実際のビットコイン保有に裏付けられた上場投資信託。

ビットコイン半減期： 採掘報酬を50%削減するプログラムされたイベント。

企業財務戦略： 現金および準備資産を管理するための企業のアプローチ。

ペーパービットコイン： 基礎資産を直接保有することなく、ビットコインの所有権を表す金融商品。

ビットコインの機関投資家による採用に関するよくある質問

ビットコインの機関投資家による採用とはどういう意味ですか？

銀行、ETF、企業、年金基金、その他の大組織がビットコインに投資したり、使用したりすることを指します。

なぜSaylor氏はビットコインは時間とともに変化が少なくなると考えているのですか？

同氏は、ビットコインの安定性は強みであり、成長はプロトコルの変更よりも、より広範な金融統合から生まれると考えています。

ペーパービットコインとは何ですか？

ペーパービットコインとは、実際に保有されているビットコインの量を超える可能性のある、ビットコインに対する金融上の請求権を指します。

Strategyは実際にどれくらいのビットコインを保有しているのですか？

Strategyは現在、ビットコインの循環供給量の4%以上を保有しており、最大の企業保有者となっています。

これらのリスクがあるにもかかわらず、Saylor氏はビットコインに疑念を持っていないのですか？

いいえ。同氏はビットコインに大きな未来が待っていると確信し続けています。

参考文献

ChainCatcher

CoinDesk

Reuters

CoinPaper

The Motley Fool

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