非中央集権型取引所（DEX）で取引する際の「確定」が実際に意味すること

スワップが発生した際、分散型取引所プラットフォーム上での確認をもって取引完了とみなすトレーダーがほとんどです。取引が成立し、トークンが移動した。完了です。多くの場合、その認識は正しいと言えます。しかし、ファイナリティ（トランザクションが最終的かつ不可逆的に決済されること）という概念は、緑のチェックマークが示す以上に複雑であり、取引規模が大きくなるほど、またトランザクションがクロスチェーンになるほど、その重要性は増しています。

トランザクションはファイナリティを持つか持たないかという二択ではありません。むしろ、時間の経過とともに徐々に高まる確信度のようなものであり、その確信度が確実性に近づく速度は、使用するトランザクションの種類に応じて、ブロックチェーンごとに異なります。

ブロックチェーンの確認が確率的であり、即時ではない理由

ブロックチェーンへのトランザクションは、ブロックに追加された瞬間に永続的なものとなるわけではありません。ほとんどのブロックチェーンネットワークは、ネットワークのバリデーターやマイナーの十分な数が一時的に別の経路を選択した場合、最新のブロックが再編成される、つまりブロックチェーンの別バージョンの履歴に置き換えられる可能性が僅かに存在するという前提に基づいています。

これは欠陥ではありません。非中央集権的なコンセンサスの本質、そして公式な記録を確立する中央機関が存在しないことから必然的に生じるものです。トランザクションを含むブロックの上にさらに多くのブロックが積み重なるほど、再編成される可能性はゼロに近づきます。そのため、最も安定したネットワークでさえマイニングが保証されているわけではないことを踏まえ、大口のトランザクションは数件のブロック確認を経てから完了とみなすことがトレーダーに推奨されています。

この処理はブロックチェーンごとにさまざまな方法で行われます。一部のネットワークには、トランザクションのファイナリティをより高速かつ決定論的にすることを目的として特別に構築されたコンセンサスメカニズムが備わっており、ネットワークの根本的なセキュリティへの攻撃がない限り、1ブロックまたは数ブロック以内にトランザクションが数学的に不可逆であることを確認できます。その他のネットワークは、特定の保証された時点での確実性ではなく、時間の経過とともに確実性へと近づく確率的ファイナリティを提供しています。

この違いは、分散型取引プラットフォームにおける小口取引ではそれほど重要ではありませんが、大口取引では非常に重要です。再編成によるトレードへのコストは、リスクにさらされている金額に比例して増大します。

分散型取引所（DEX）における単一スワップへの影響

分散型暗号資産取引所で行われるほとんどの取引において、ファイナリティはほぼ意識されることがありません。ほとんどのDeFi取引ブロックチェーンでは、日常的な取引に対してファイナリティが迅速かつ信頼性高く設計されており、そのファイナリティが提供する保証は、一般的なトレーダーが確認済みの取引を完了とみなすには十分に堅牢です。

ファイナリティが問題となるのは、確認待ちのトランザクションがブロードキャストされている時です。その間、取引は不確実な状態にあります。表示される価格はトランザクション送信時点のものにすぎず、特に急速に動く市場では、実行時の価格と乖離している可能性があります。そのため、DEX上のすべての取引プラットフォームにおけるスリッページ許容パラメータは、本質的にはスリッページを許容範囲内に収め、最終的な取引価格が想定した支払価格と大きく乖離した場合にトランザクションを自動的にキャンセルする手段に過ぎません。

スワップが即時ではないことを理解することは、ユーザーインターフェースの観点から混乱を招くように見えるいくつかの疑問の解消にも役立ちます。価格が大幅に動いているにもかかわらず、なぜトランザクションが失敗することがあるのか？成功したように見えるのに、なぜトランザクションが失敗することがあるのか？なぜトランザクションが成功したと判断する前に確認を待つ必要があるのか？

クロスチェーンのファイナリティが異なる、より難しい問題である理由

単一チェーン上のファイナリティ問題は、よく理解され、よく設計されています。クロスチェーンの分散型取引所におけるファイナリティの問題は、理解がはるかに困難です。なぜなら、ファイナリティはトランザクションが行われるチェーン全体の中で最もファイナリティが低い部分と同程度にしか確定しないからです。

トークンをクロスチェーンする際、トランザクションは通常、それぞれ独自のコンセンサスメカニズム、ファイナリティ特性、不可逆性のタイムラインを持つ少なくとも2つの異なるチェーンを含みます。2つのチェーン間のブリッジは、送信先チェーンでのアクションを安全に確認する前に、送信元チェーンのトランザクションがファイナルとして確認されるまで待機しなければなりません。そうしなければ、送信先チェーンのアクション後に送信元チェーンのトランザクションが何らかの理由で取り消された場合、ブリッジが無から価値を生み出すことになり、システム全体の整合性が損なわれます。

そのため、クロスチェーントランザクションは多くの場合、同一チェーンのトランザクションよりも明らかに時間がかかり、その余分な時間は単なる無駄な非効率ではありません。送信元チェーンのトランザクションが真に「ファイナル」になる前に送信先チェーンのトランザクションを迅速に処理しなければならない暗号資産取引所は、一定のリスク、すなわち送信先チェーンのトランザクションが実行された後に送信元トランザクションが取り消されるリスクを負っています。

クロスチェーンのインフラストラクチャはこれに対応し、送信先チェーンで行動する前に、送信元チェーンのファイナリティ特性に基づいて適切なファイナリティレベルを待ちます。クロスチェーン決済は、高速で強力なファイナリティ保証を持つネットワークではより速くなります。トランザクション終了時のファイナリティはチェーンによって異なり、処理が遅いチェーンほど確率的なファイナリティが高くなります。これが、異なるクロスチェーントランザクションでトランザクション時間が変動する一因です。

トレーダーがファイナリティリスクについて理解すべきこと

日常的な取引のほとんどにおいて、ファイナリティリスクは適切に設計されたインフラストラクチャによって十分に対処されたバックグラウンドリスクであり、トレーダーがほとんど気にする必要はありません。ただし、より慎重な考慮が必要な場面もいくつかあります。

大口のトランザクションでは、小口のトランザクションと比較してより多くの確認待ち時間が必要です。取引を含む再編成はその規模に応じてコストが増大するため、プラットフォームのインターフェースが1回の確認後にファイナライズされたと表示していても、大口取引を決済済みとみなす前に必要以上の確認を待つことも考えられます。

クロスチェーントランザクションは、その複雑さに応じた忍耐が必要であることを忘れてはなりません。2つまたは3つのチェーンをまたぐスワップには複数のファイナリティチェックポイントが必要であり、長時間かかっているように見えるトランザクションは壊れているのではなく、適切なファイナリティチェックポイントを通過している最中である可能性が高いです。クロスチェーントランザクションが予想以上に時間がかかる場合は、問題を推測するのではなく、関係する各チェーンのブロックエクスプローラーでトランザクションのステータスを確認することが適切な対処法です。

透明性のあるファイナリティプラットフォームは、透明性が不明確なものより信頼性が高いです。トランザクションが送信元チェーンに向かっているのか、ブリッジで決済中なのか、送信先チェーン上にあるのかを明確に示すクロスチェーン分散型取引所は、トレーダーに通常のクロスチェーントランザクションと実際の問題が発生したものを区別するために必要な情報を提供します。プラットフォームにローディングインジケーターが回転しているだけでは信頼を構築するには不十分であり、何の情報も提供しないプラットフォームは信頼すべきではありません。

他のすべての基盤としてのファイナリティ

分散型取引所プラットフォームを信頼できるものにする他のすべての特性、すなわち検証可能性、透明性、不可逆性は、最終的には基盤となるブロックチェーンが提供するファイナリティ保証の確実性に依拠しています。真にファイナルではない検証可能なトランザクションは、オンチェーンの透明性が目指すべき信頼できるオンチェーン記録とはなりません。最終性・確定性という性質そのものが重要なのです。

トレーダーにとっての実践的な教訓は、適切に設計されたシステムがほとんどの場合に修正する問題を心配することではありません。むしろ、確認ボタンをクリックした瞬間から取引が完全に決済されるまでの間に実際に何が起きているかを理解することの方が重要です。特にトランザクションが複数のブロックチェーンにわたって価値を移転する場合はなおさらです。そのような場合、ファイナリティの連鎖はすべてのステップで確固たるものでなければ、トランザクション全体が表示通りに真にファイナルかつ決済済みとはなりません。

「What "Final" Actually Means When You Trade on a Decentralized Exchange」はもともとMediumのCoinmonksに掲載されたもので、読者がこのストーリーにコメントや返信を通じて議論を続けています。