イーサリアム、価格6％下落で急変動の兆し

イーサリアム（ETH）のデリバティブおよびETFフローはいずれも低調で、オプションの建玉、永続先物のファンディング、現物流入はともに数カ月ぶりの低水準にある。イーサリアム価格は1,682ドル付近で推移し、前日比で約5％下落。

こうした落ち着きは、日足チャートで6月の急落後に再びボラティリティが縮小している状況と重なる。このような静穏な局面は、大きな値動きの前兆となることが多いが、方向感はなお不透明。

デリバティブ取引の活動は数カ月ぶり低水準に減少

ETHの全取引所におけるオプション建玉残高は約55億ドルまで減少している。これは1月や3月に記録された85億ドルのピークを大きく下回っている。トレーダーは新たなポジションを構築するよりも先物建玉を手仕舞いした。

永続先物のファンディングレートも同様の傾向を示している。6月初旬の安値近辺で短期的にマイナスに振れた後、現在はほぼゼロ付近で推移。ロング・ショートいずれも極端な偏りはみられない。

この組み合わせは、ポジションの持ち高が縮小した状態を示している。建玉の減少と中立的なファンディングは、価格変動へのレバレッジが減少していることを示唆。明確な材料が出れば、ETH相場は抵抗なく急変動する可能性が高い。

ETFフローは需要回復の兆し

弱気材料には一つの懸念点がある。現物イーサリアムETFの純流出が数カ月続いていたが、足元で流出が止まりつつある。6月には小規模ながら流入日も複数確認されている。

流入額は1月に記録された2億5000万ドル規模のスパイクには及ばない。しかし、継続的な売り越しから小幅な買い越しに転じた点は注視に値する。機関投資家による一方向の売りが止まりつつあることを示している。

今後、流入傾向が持続すれば1,500ドルが底値となる見方が強まる。一方で流入が続かなければ、足元の反発は一過性となるリスクがある。

イーサリアム価格予想　1,500ドルと1,920ドルがカギ

ETHは直近数週間で2つの重要なサポートを失った。5月17日に上昇トレンドラインと2,150ドル水準を割り込んだ。その後、下降チャネルと1,920ドル近辺のサポートも失われた。

下落は約1,500ドルまで続き、そこで買いが入り反発。その後、ETHは1,750ドル付近の下降チャネル下限を再び試す展開となっている。ここが現在のレジスタンスとなる。

年初来を通じて出来高は減少傾向にあったが、チャネル割れ時には急増、その後再び縮小に転じている。ボリンジャーバンド幅のパーセンタイルも同様の推移。6月にボラティリティが圧縮し、安値で拡大、再度縮小の局面。

ここで反落すればETHは再び1,500ドル近辺を試す可能性がある。これは現在地から約13％の下落。ここを下回ればさらなる下値と弱気予想が強まる。

一方、1,920ドルを回復すれば地合いは反転する可能性がある。この場合、2,150ドル付近（現在比で約25％上）のレジスタンスが次の目標となる。それまでは弱気優勢の地合いが続く。

こうした構図の中でイーサリアム価格は、テストされた下値と強固なレジスタンスに挟まれる形。次回のボラティリティ拡大でどちらかの水準が突破されるかが焦点。