中国5月小売売上高、3年超ぶりに初の減少

北京：中国経済は5月に不均衡が拡大し、小売売上高が3年以上ぶりに減少した一方、鉱工業生産はペースを加速させた。

国家統計局（NBS）が火曜日に発表したデータによると、5月の鉱工業生産は前年比4.5%増となり、4月に記録した4.1%成長から加速した。この数値はロイターの調査予想である4.3%増を上回った。

世界的なAI投資の急増は、世界最大の製造大国が中東情勢の混乱による輸出打撃を相殺するのに寄与したが、19.4%の輸出増加はいまだ国内消費に波及していない。

消費の主要指標である小売売上高は5月に0.6%減少し、4月の0.2%増から反転、予想の0.0%を下回った。月次での減少は2022年12月以来初めてとなった。

その脆弱性は自動車部門で顕著に表れた。国内自動車販売の低迷は5月に8か月連続で続き、世界最大の自動車市場における需要の軟化を浮き彫りにした。年内の残り期間も圧力が継続する見通しだ。

5連休のメーデーさえも消費活動の押し上げには至らず、政府の消費財下取りスキームの効果が徐々に薄れている。

火曜日のデータは、中国経済における二極化した成長パターンを浮き彫りにした。輸出部門は際立った好調を示す一方、数年来の不動産不況の中で内需は悪化している。

価格データも成長の不均衡を示している。2022年7月以来の最高水準に上昇した工場出荷価格インフレと、低迷する消費者インフレとの乖離拡大は、需要がいまだ供給側の成長に追いついていないことを示唆している。

投資は予想を大幅に下回った。固定資産投資は2025年1〜5月に4.1%減少し、1〜4月期の1.6%減に続く落ち込みとなった。エコノミストは2%の減少を予想していた。

不動産投資は1〜5月も下落が続き、1〜4月の13.7%減に続き、前年同期比16.2%減となった。前月比では、5月の新築住宅価格はわずかに速いペースで下落した。

先週発表された弱い家計ローンデータは、所得の伸び悩みと雇用不安の中で、人々が依然として住宅購入のための借り入れに慎重であることを示した。

全国調査に基づく失業率は、AIによる雇用代替への懸念が労働者の不安を引き起こす中、4月の5.2%から5.1%に低下した。