ケイトリン・ジェンナー、$JENNERミームコイン訴訟で勝訴 連邦裁判所がトークンは証券ではないと判断

TLDR:

• 2026年4月16日、カリフォルニア州連邦裁判所は、$JENNERミームコインに関するケイトリン・ジェンナーに対する証券法上の全ての請求を棄却しました。
• 裁判所は、$JENNERイーサリアムトークンが投資家間の水平的・垂直的共通性の欠如により、Howeyテストに不合格であると判断しました。
• ジェンナーの3%取引税により、投資家の損失に関係なく独立した収入が得られたため、裁判所での垂直的共通性の主張は退けられました。
• 詐欺および準契約に関する州法上の請求は却下権限留保なく棄却され、グリーンフィールドにカリフォルニア州裁判所への再提訴の選択肢が残されました。

カリフォルニア州連邦裁判所が$JENNER暗号資産トークンに関連する証券請求を全て棄却した後、ケイトリン・ジェンナーが訴訟に勝訴しました。

主原告のリー・グリーンフィールドは、トークンが未登録証券であると主張し、ジェンナーとそのマネージャーであるソフィア・ハッチンスを訴えていました。

カリフォルニア州中部地区連邦地方裁判所は2026年4月16日、イーサリアムブロックチェーンベースのトークンが証券の法的定義を満たさないと判断しました。グリーンフィールドはこの投資で40,000ドル以上を失っていました。

裁判官が$JENNERトークンは証券のHoweyテストに不合格と判断

裁判所は、$JENNERトークンが投資契約に該当するかどうかを判断するために、長年使用されているHoweyテストを適用しました。

このテストでは、共同事業の証明と他者の努力による利益の期待が必要です。グリーンフィールドはいずれの要件も満たすことができず、裁判所は証券法上の請求を却下権限留保付きで棄却しました。

グリーンフィールドは、全てのトークン保有者が同一の割合で利益と損失を経験したことで、水平的共通性が証明されると主張しました。

裁判所はこれに同意せず、並行した価格変動は投資家資金のプーリングの代替にはならないと述べました。SAC自体も、$JENNERトークンのような暗号資産は「価値の保存と移転以外の実用性を欠いている」と認めていました。

ジェンナーとハッチンスは、$JENNERトークンに関する開発の約束を一切していませんでした。被告らは、それを「純粋にエンターテインメント目的のためのイーサリアムブロックチェーン上のミームコイン」と明確に説明しました。トークンに関連する製品、ソフトウェア、またはエコシステムを構築するための資金は一切調達されませんでした。

ジェンナーのプロモーションには、「JENNER ETH」のTシャツを着てアメリカ国旗を持つ彼女のAI生成ツイート画像が含まれていました。

画像内の群衆の一人が「LETS MAKE EVERYONE RICH!」と書かれた看板を持っていました。ハッチンスは、ジェンナーの受賞歴、名声、強力なコネクションを挙げながら、「プロジェクトに注目と投資家を呼び込む」ジェンナーの能力を宣伝し、プロジェクトをさらに推進しました。

裁判所は、プロモーション活動だけでは証券法が要求するプーリング構造に代わることはできないと判断しました。

ジェンナーの取引税が原告に対する垂直的共通性の主張を封じる

グリーンフィールドはまた、2,000万以上の$JENNERトークンを保有するジェンナーを指摘し、垂直的共通性を追求しました。彼は、彼女の財務的利害関係が投資家の運命と直接結びついていると主張しました。裁判所は、ジェンナーに有利に働く決定的要因として3%の取引税を挙げ、異なる判断を下しました。

Twitter Spacesチャット中、ジェンナーは税収がトランプ陣営への寄付、買い戻し、マーケティングに使われると述べました。

あるXユーザーが「税金の半分を買い戻しに使ってください。コミュニティはトランプだけに資金を提供することを好みません。半々にするのが公平です」と反論したところ、ジェンナーは「全ての税金がトランプに行くわけではありません。

最初の分配は時価総額5,000万ドルに達したときに行われます。そして全てがそうだとは決して言っていません。一部は買い戻し、マーケティングなどに使われています」と応答しました。裁判所は、これらの発言を意味のある経営上の約束を構成するには曖昧すぎると判断しました。

重要なことに、この税金は投資家が利益を得たかどうかに関係なく、全ての取引でジェンナーに支払われました。Brodt v. Bache & Co.における第9巡回区控訴裁判所の判決の下では、垂直的共通性が存在するためには、プロモーターが投資家の損失を共有しなければなりません。

裁判所は、ジェンナーが「グリーンフィールドや他の人々の投資がほぼ無価値になったにもかかわらず、数十万ドルの税収を自分のために確保した」と指摘しました。ジェンナーが投資家の結果に関連する下振れリスクに直面していなかったため、垂直的共通性の基準は満たされませんでした。

実行可能な連邦法上の請求が残っていないため、裁判所はグリーンフィールドの詐欺および準契約に関する州法上の請求に対する管轄権を辞退しました。これらの請求は却下権限留保なく棄却され、彼はカリフォルニア州裁判所に再提訴することができます。

裁判所はまた、証券法上の請求を修正するさらなる試みを却下し、そのような修正は無益であると判断しました。ジェンナーの法的勝利は、有名人が推進するミームコインと規制された証券との間に明確な法的境界線を引くものです。

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