ビットコインは最悪のショックを乗り越えたかもしれないが、データは安定化を示しており、脱出速度ではない。
CryptoQuantによると、現在の状況はリセットが進行中であることを示唆しており、ビットコインは広範なデレバレッジ局面を経ている。しかし、市場ストレスが緩和されているにもかかわらず、トップ暗号資産はこの弱気相場サイクルで明確な底をまだ形成していない。
アナリストMorenoDV_は、ビットコインのオンチェーン/デリバティブ「ストレスサイクル」指標が反転しており、市場は急性ストレス局面を脱却しつつあるが、まだクリーンな強気反転体制には入っていないと考えている。アナリストによると、ビットコインの短期シャープレシオと30日間の買い/売りプレッシャーデルタの整合性は、現在のサイクルで最も強いリスク/リワードプロファイルの1つを示しているが、依然として忍耐が必要だという。
ストレスサイクルとは、未実現損失の増加、強制的なデレバレッジ、先物ベーシスの圧縮、防御的なオプションポジショニングによって特徴づけられる局面である。
アナリストはまずシャープレシオを見ている。現在の値はマイナス領域に大きく落ち込み、約−40に達しており、これは歴史的に主要な買いゾーンを示すレベルである。過去のサイクル(2015年、2019年、2020年、2023年)では、レシオがこのラインを下回るたびに、ビットコインは後に強い価格上昇を見せた。
私たちは現在、グラフィックに示されている同じ赤い円で囲まれた領域にいると、分析は述べている。
プレッシャーデルタの説明アナリストによると、買い/売りプレッシャーデルタは、底打ちプロセスのどこにいるかを説明するのに役立つ。底は一度には起こらず、段階的に展開する。
まず、強制的な売り手とパニックに陥った投資家がコインを投げ売りするときに、大きな売りの波(−0.05以下のオレンジ/赤のスパイク)が発生する。その後、売りプレッシャーは徐々に冷え、売る意思のある人が少なくなるにつれて緑のゾーンに戻る。最良のエントリーポイントは通常、デルタが最終的に青い「買いプレッシャー」エリアに移動したときに現れる。これは、売りが減速しただけでなく、実際の買い需要が戻ってきていることを意味する。
レポートは、激しい売り局面は恐らく過ぎ去り、私たちは中間段階に入ったと主張している。デルタは回復しているが、まだ強い買い領域には達していない。歴史的に、そのギャップこそが最良の機会が現れた場所である。
この分析は、昨日のQCP Market Colourと一致している。彼らのレポートは、ビットコインの動きは永続的な解決というよりも一時的な停止のように見えると主張した。
アナリストは、まだリスクがあると警告している。マクロ背景、流動性、軟調な市況がこれを長引かせる可能性がある。しかし、サイクルで考える投資家にとって、データは終わりよりも新しい機会の始まりに近いことを示唆している。
カバー画像はPerplexityより。BTCUSDチャートはTradingviewより。

