Bitcoin Ha Appena Mostrato un Raro Segnale di Capitolazione che Storicamente Innesca un Violento Rally fino a $180.000 in 90 Giorni

Bitcoin viene scambiato vicino a $89.000 oggi dopo che il suo Indice di forza relativa (RSI) a 14 giorni è sceso sotto 30 a metà novembre, una soglia che i trader monitorano per la capitolazione.

Un grafico diffuso da Julien Bittel di Global Macro Investor, fornito da LSEG Datastream, sovrappone il recente percorso di Bitcoin con la traiettoria media che ha seguito le ultime cinque rotture dell'RSI sotto 30 e traccia un percorso che termina vicino a $180.000 circa 90 giorni dopo la stampa di ipervenduto.

Il punto di riferimento di $180.000 è matematica del rendimento. Con Bitcoin vicino a $89.000, raggiungere $180.000 implicherebbe un guadagno di circa il 105% in circa tre mesi, o circa lo 0,80% composto giornalmente.

Il grafico non è una distribuzione di previsione ma una media di studio degli eventi, il che significa che può mascherare quanto diversi fossero i percorsi attraverso quelle cinque istanze storiche.

Evidenza catastrofista per il ciclo di quattro anni e il massimo di mercato

L'azione dei prezzi da ottobre ha mantenuto attivo l'argomento del "ciclo". Bitcoin ha stabilito un massimo di ottobre a $126.223, poi si è venduto fino a fine novembre.

Il declino ha raggiunto un minimo vicino a $80.697 il 21 novembre, un drawdown di circa il 36% dal massimo di ottobre.

Quel calo si colloca già all'interno della banda di drawdown dal 35% al 55% delineata nell'inquadramento della tempistica del ciclo di CryptoSlate, che ha mappato una zona di minimo di circa $82.000 a $57.000 se la cadenza post-Halving di Bitcoin rimane il modello governante.

Una seconda analisi di CryptoSlate si è concentrata su $106.400 come punto di equilibrio che si è ripetutamente alternato tra supporto e resistenza.

Bitcoin ha trascorso settimane sotto quel livello fino a metà dicembre, il che conta per il grafico RSI perché una mossa verso $180.000 richiederebbe quasi certamente l'accettazione sopra i pivot di regime precedenti piuttosto che solo un rimbalzo di momentum all'interno di un range correttivo.

I flussi sono un controllo incrociato pratico sul fatto che la tesi del rimbalzo abbia carburante. Gli investitori hanno ritirato un record di $523 milioni dall'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock il 19 novembre mentre Bitcoin scivolava sotto $90.000, e gli afflussi netti di ETF si sono praticamente appiattiti da allora.

Il posizionamento dei Derivati aggiunge un altro vincolo: dove il mercato sta pagando per l'opzionalità e dove la copertura dei dealer può mantenere lo spot in una banda.

Un rapporto di CryptoSlate sul complesso delle opzioni ha collocato la concentrazione gamma dei dealer in un ampio range di $86.000 a $110.000, un range che può promuovere il trading bidirezionale mentre le coperture vengono regolate e può ritardare i movimenti di tendenza fino a quando lo spot non esce con un seguito.

Secondo il dashboard tecnico di Barchart, l'RSI a 14 giorni di Bitcoin è tornato alla media intorno a 40 dopo la lettura sotto 30 di metà novembre, il che si adatta a un rimbalzo, lasciando il mercato sensibile a qualsiasi rinnovata pressione di vendita se i flussi si indeboliscono di nuovo.

Il ciclo di 4 anni è morto?

L'affermazione di Bittel "il ciclo di quattro anni è morto" si basa su meccaniche macro piuttosto che su calendari di Halving di Bitcoin. Collega la tempistica del ciclo alle dinamiche di rifinanziamento del debito pubblico e al profilo di scadenza del prestito degli Stati Uniti, quindi lo collega alla spesa per interessi come motore delle risposte di politica e liquidità.

I Federal Reserve Economic Data (FRED) tracciano i pagamenti di interessi del governo federale come voce nelle spese correnti e, secondo il Committee for a Responsible Federal Budget, gli interessi sul debito dovrebbero superare $1 trilione annualmente.

Le condizioni di liquidità sono anche centrali per la finestra di 90 giorni perché l'orizzonte del grafico RSI si sovrappone con le narrative macro lead-lag che i trader già utilizzano.

La Federal Reserve ha tagliato i tassi a un range dal 3,50% al 3,75% a dicembre e ha anche annunciato circa $40 miliardi al mese in acquisti di Treasury bill a breve scadenza (più reinvestimenti) volti a calmare le pressioni di finanziamento di fine anno.

Una versione della liquidità M2 globale spostata di circa 90 giorni viene spesso tracciata contro Bitcoin per illustrare come gli impulsi di liquidità possano precedere la rideterminazione del prezzo degli asset rischiosi, anche se la relazione può disaccoppiarsi per lunghi periodi.

La mia analisi della correlazione M2, aggiustata esattamente di 84 giorni, conclude che durante i movimenti al rialzo, la linea M2 traccia la traiettoria dei prezzi di Bitcoin. Tuttavia, durante una discesa, M2 continua a salire mentre il prezzo diverge.

Il contrappeso è che l'RSI può rimanere estremo e comunque non riuscire a segnare un minimo duraturo.

In pratica, ciò trasforma il percorso di $180.000 in una configurazione controllata dove le conferme contano più del fatto di una violazione dell'RSI.

Bitcoin ha già prodotto gli input su cui si basa questo dibattito: la rottura dell'RSI di metà novembre e il minimo del 21 novembre vicino a $80.697, lasciando $106.400 e i flussi giornalieri di ETF spot come i marcatori più chiari per capire se il rimbalzo rimane un rimbalzo o si estende verso il percorso di $180.000 del grafico.

Tuttavia, l'analista Caleb Franzen ha recentemente fatto un punto che vale la pena considerare,

Nel frattempo, altri, come MilkRoad, concordano con Bittel,

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